AkzoNobel-aksjen stuper 19 % etter at Sherwin-Williams og Nippon Paint skrinlegger gigantbud – fusjon med Axalta i fokus

Nyheten om det uoppfordrede budet sendte aksjen opp så mye som 21 % på én enkelt dag da det ble kjent , ettersom prisen representerte en premie på hele 39 % over sluttkursen på 52,52 euro . I stedet for å utløse en budrunde, sørget den kontante avvisningen for å mane rivalene ut av døren for godt. Onsdag 3. juni trakk Nippon Paint og Sherwin-Williams seg offisielt, og aksjen falt tilbake til rundt 53,74 euro – omtrent der den lå før oppkjøpsryktene begynte .

Fusjonen med Axalta: Det foretrukne alternativet

Gjennom hele oppkjøpsdramaet har AkzoNobels ledelse holdt urokkelig fast ved sin foretrukne strategi: en likeverdig fusjon med amerikanske Axalta Coating Systems . Avtalen, som utelukkende gjøres opp i aksjer, ble først kunngjort i november 2025 og bekreftes nå enstemmig av styret som den beste veien videre .

Det sammenslåtte selskapet vil få en anslått samlet verdi på rundt 25 milliarder dollar, med en årlig omsetning på om lag 17 milliarder dollar og en justert fri kontantstrøm på 1,5 milliarder dollar . En sentral del av begrunnelsen for fusjonen er de ventede, årlige kostnadssynergiene på nærmere 600 millioner dollar før skatt, der 90 prosent forventes realisert innen tre år etter at avtalen er gjennomført .

Ifølge avtalevilkårene får Axaltas aksjonærer 0,6539 AkzoNobel-aksjer for hver aksje de eier . AkzoNobel-aksjonærene skal motta et særlig kontantutbytte på opptil 2,5 milliarder euro, fratrukket ordinære utbytter, og vil eie cirka 55 % av det fusjonerte selskapet . Fusjonen må godkjennes av aksjonærene på begge sider – noe som ventes i andre halvår 2026 – og forventes sluttført sent i 2026 eller tidlig i 2027 .

Markedet snakker klart

Aksjens kraftige fall etterlater et tydelig signal: uten et konkurrerende kontantbud på bordet, er AkzoNobels markedsverdi tilbake på et nivå der fremtidig avkastning er fullstendig avhengig av den verdiskapingen fusjonen med Axalta kan levere. Markedet hadde midlertidig priset inn en kontantpremie på 39 % som nå er eliminert fra regnestykket. Investorene må nå forholde seg til de langsiktige utsiktene: et nytt industrikonsern som dekker alt fra dekorativ maling til avanserte overflatebehandlinger for bilindustrien .