OpenAI skal være nær å hente opptil 30 milliarder dollar i en privat finansieringsrunde, til en rapportert før-penger-verdsettelse på 1,25 billioner dollar. Investorer fra De forente arabiske emirater og investeringsselskapet Coatue skal lede runden, som omtales som finansiering før en mulig børsnotering. Vilkårene er ikke endelige, og en verdsettelse i en privat runde sier ikke sikkert hva aksjemarkedet vil betale senere.
6
7
Dette er de rapporterte vilkårene
Verdsettelsen på 1,25 billioner dollar er en før-penger-verdsettelse. Det betyr at den ikke inkluderer kapitalen som hentes i den nye runden. Ifølge rapportene sikter OpenAI mot å få investorene til å signere innen utgangen av neste uke, samtidig som størrelsen på runden og de endelige vilkårene fortsatt diskuteres. En frist for signering betyr ikke at finansieringen er gjennomført.
5
6
7
Hvis OpenAI henter hele beløpet på 30 milliarder dollar til den rapporterte verdsettelsen, vil den beregnede etter-penger-verdsettelsen bli 1,28 billioner dollar. Dette er et regnestykke basert på de rapporterte tallene, ikke et separat bekreftet avtalevilkår.
Lavere mål enn før – men fortsatt en enorm verdsettelse
Tidligere rapporter beskrev et mål på rundt 1,4 billioner dollar, også da knyttet til en kapitalinnhenting på minst 30 milliarder dollar. Det er omtrent 150 milliarder dollar, eller rundt 11 prosent, høyere enn den nå rapporterte verdsettelsen på 1,25 billioner. Tallene ble omtalt på ulike tidspunkter, og den nye runden er ennå ikke avklart.
1
7
Den foreslåtte verdsettelsen ligger likevel over de 852 milliardene dollar som OpenAI ifølge rapporter ble verdsatt til etter finansieringsrunden i mars.
1
12 Sammenligningen viser størrelsen på den rapporterte økningen, men fastslår ikke hva selskapet kan bli verdt ved en eventuell børsnotering.
Finansiering før en mulig børsnotering
Omtalen av runden peker på at den kan fungere som et finansielt mellomsteg før en mulig børsnotering. OpenAIs finansdirektør Sarah Friar skal ha sagt til ansatte at selskapet forventer å være børsnotert i 2027. Det er en rapportert forventning, ikke en bekreftet dato for børsnotering.
6
7
10
12
Reuters har separat meldt at OpenAI fremskynder kapitalinnhentingen før konkurrenten Anthropics ventede børsdebut. Det gir en mulig forklaring på timingen, men viser ikke at konkurransen er den eneste grunnen til finansieringsrunden.
8
Omsetningstallene må leses med forbehold
OpenAIs annualiserte omsetning skal ha nærmet seg 50 milliarder dollar ved utgangen av september. En separat rapport sier at selskapet har fortalt investorer at det venter en annualisert omsetningstakt på minst 70 milliarder dollar ved utgangen av året. Dette er en beregnet årstakt og en prognose – ikke 70 milliarder dollar i omsetning som allerede er tjent inn i 2026.
12
20
Forskjellen er viktig når investorer sammenligner OpenAI med konkurrenter. Tidligere, høyere anslag ble også påvirket av hvordan omsetning fra samarbeidspartnere ble regnet med, ifølge omtalen av presiseringen.
18
Hva skjer videre?
Det viktigste å følge med på er om de foreslåtte vilkårene blir til en gjennomført finansiering, og hvilken sum og verdsettelse avtalen i så fall ender på. Et rapportert mål kan endres under forhandlingene. Verdsettelsen på 1,25 billioner dollar bør derfor ses som en foreslått pris, ikke som en fastslått markedsverdi.
7
En slik runde vil gi OpenAI ytterligere privat kapital før en mulig børsnotering. Men verken omsetningsprognosene eller verdsettelsen i den private runden avgjør hvordan børsinvestorer vil vurdere selskapet dersom – og når – det blir børsnotert.