Bernstein: AI-boomen driver servermarkedet mot historiske nivåer

Prognosene for leveranser ser slik ut:

• Globale serverleveranser ventes å vokse med en årlig sammensatt vekstrate (CAGR) på 15 prosent frem til 2028 .
• Leveranser av AI-servere basert på GPU-er ventes å vokse med 22 prosent CAGR i samme periode .
• Servere tilsvarende systemer med åtte GPU-er ventes å øke med 48 prosent i 2026 alene .
• Det totale antallet AI-rack ventes å nå 61 000 enheter i 2026 og 88 000 i 2027 .

To nye plattformer kan bli viktige drivere i den neste fasen: Nvidias Rubin-rack og AMDs Helios-rack ventes begge å starte leveranser i fjerde kvartal 2026 .

Goldman Sachs har i en separat prognose anslått at det globale servermarkedet kan nå 1 100 milliarder dollar innen 2028. Inntektene fra AI-serverrack ventes der å vokse med 118 prosent CAGR til 561,4 milliarder dollar, tilsvarende 51 prosent av de samlede markedsinntektene .

Datasentre: investeringene nærmer seg 1 200 milliarder dollar

Serverprognosene henger tett sammen med investeringene hos de største skyleverandørene, ofte omtalt som hyperskalere. Bernstein anslår at den samlede verdien av planlagte datasentre og datasentre under bygging nå er rundt 1 200 milliarder dollar .

Samtidig øker kapitalbruken raskt:

• Microsoft, Amazon, Google og Oracle ventes samlet å bruke 623 milliarder dollar på investeringer i 2026. Den samlede ordreboken skal ha passert 2 000 milliarder dollar, en økning på 176 prosent fra året før .
• De fem største hyperskalerne ventes å øke investeringene fra 438 milliarder dollar i 2025 til over 1 000 milliarder dollar i 2027. Bernstein ser også en mulig vei mot 1 600 milliarder dollar innen 2030 .
• Etter resultatene for andre kvartal 2026 ble konsensusanslagene for skyleverandørenes investeringer i 2026 løftet med nesten 15 prosent sammenlignet med mars. Samlet kapitalbruk modelleres til å vokse med 61 prosent CAGR til rundt 1 110 milliarder dollar i 2027 .

Andre analysehus peker i samme retning. Goldman Sachs venter at Big Tech-selskapenes samlede investeringer når 750 milliarder dollar ved utgangen av 2026 og nærmer seg 1 200 milliarder dollar i 2027 . Morgan Stanley har anslått rundt 800 milliarder dollar i 2026 og 1 200 milliarder dollar i 2027 for de fem største hyperskalerne .

Bank of America har på sin side tidligere anslått at globale hyperscale-investeringer vil øke med 67 prosent i 2025 og ytterligere 31 prosent i 2026, til totalt 611 milliarder dollar . Gartner anslår at de samlede globale AI-utgiftene, inkludert hele verdikjeden, vil nå 2 590 milliarder dollar i 2026, opp 47 prosent fra året før .

Spesialdesignede brikker utfordrer GPU-dominansen

Den kanskje viktigste strukturelle endringen i rapporten er fremveksten av ASIC-er – spesialdesignede integrerte kretser utviklet for bestemte oppgaver. Hyperskalerne bruker i økende grad egne brikker for å redusere avhengigheten av standardiserte GPU-er og for å tilpasse maskinvaren til egne trenings- og inferensløsninger .

GPU-er dominerer fortsatt. TrendForce venter at GPU-baserte systemer vil utgjøre 69,7 prosent av AI-serverleveransene i 2026, mens ASIC-baserte AI-servere ventes å nå 27,8 prosent av markedet . ASIC-segmentet vokser imidlertid raskere enn markedet for kommersielle GPU-er.

Counterpoint Research anslår at leveransene av ASIC-baserte beregningssystemer til AI-servere vil tredobles mellom 2024 og 2027, med Broadcom som ledende utviklingspartner og en anslått markedsandel på rundt 60 prosent . Bernstein venter dessuten at ASIC-er vil utgjøre omtrent 45 prosent av alle AI-brikker basert på CoWoS-pakking, mens TPU-leveransene øker med rundt 90 prosent fra år til år i 2026 .

Broadcom inngår TPU-avtale med Google

Broadcom har etablert seg som den ledende partneren for utvikling av AI-brikker. Selskapet har inngått en langsiktig avtale med Google om å utvikle neste generasjon TPU-er, Googles spesialdesignede Tensor Processing Units . Broadcom utvikler også Googles eksisterende TPU-er og en spesialbrikke for OpenAI .

Broadcom skal ha rundt 60 prosent av markedet for designpartnere innen AI-ASIC-er . Selskapets AI-semiconductor-inntekter nådde 10,8 milliarder dollar i andre kvartal av regnskapsåret 2026, opp 143 prosent fra året før. Selskapet gjentok samtidig målet om mer enn 100 milliarder dollar i AI-semiconductor-inntekter i regnskapsåret 2027. Bestillingene på AI-semiconductor-produkter var over 30 milliarder dollar i kvartalet .

Marvell bygger ut produksjonen

Marvell øker nå produksjonen av ASIC-er for alle de fire store skyleverandørene som omtales i Bernstein-materialet, blant annet AWS, Microsoft og Google . Selskapet står bak designarbeid for Amazons Trainium og Microsofts Maia . Marvell har anslått at AI-ASIC-inntektene kan nå rundt 11 milliarder dollar i 2026 .

Broadcom og Marvell skal samlet kontrollere rundt 95 prosent av markedet for utvikling av spesialdesignede AI-ASIC-er .

Konklusjonen: fortsatt full fart i AI-infrastruktur

Bernsteins hovedbudskap er at investeringene i AI-infrastruktur fortsatt øker kraftig, uten tydelige tegn til en nært forestående oppbremsing blant de største skyleverandørene. Veksten drives både av GPU-systemer fra Nvidia og AMD og av et raskt voksende økosystem for spesialdesignede brikker, ledet av Broadcom og Marvell.

GPU-ene vil fortsatt være størst på kort sikt, men ASIC-ene vokser raskere. Det peker mot en gradvis endring i hvordan hyperskalerne bygger ut datakapasiteten sin: Ikke bare med stadig kraftigere standardbrikker, men også med maskinvare utviklet spesielt for selskapenes egne AI-modeller og tjenester.