OpenAI tar første formelle skritt mot børsnotering

"Vi leverte nylig en konfidensiell S-1. Vi forventer at den lekker, så vi kunngjør den bare," skrev selskapet i et usedvanlig åpenhjertig blogginnlegg. "Vi har ikke bestemt tidspunkt ennå; det kan ta en stund fordi det er ting vi ønsker å gjøre som sannsynligvis er lettere som et privat selskap" .

Innleveringen gir rett og slett OpenAI muligheten til å gå på børs raskere dersom markedsforholdene og strategien tilsier det. Kunngjøringen ble gjort i henhold til Rule 135 under amerikansk verdipapirlov, en standardmekanisme for å offentliggjøre konfidensielle søknader uten å utløse et faktisk tilbud .

Et motvillig kappløp til Wall Street

Innleveringen kommer i kjølvannet av at Anthropic, skaperen av chatboten Claude og OpenAIs argeste konkurrent, leverte sin egen konfidensielle S-1-søknad bare én uke tidligere, den 1. juni. Anthropics verdsettelse ble anslått til rundt 965 milliarder dollar etter en finansieringsrunde på hele 65 milliarder dollar .

Anthropics trekk utløste intens oppmerksomhet på Wall Street og reiste umiddelbart spørsmål om OpenAI ville følge etter . Det gjorde de altså, men ikke uten at adm.dir. Sam Altman offentlig satte bremsene på ideen om et kappløp mot børs der vinneren tar alt.

Altman: «Vi gjør det når det gir mening»

Få timer etter Anthropics innlevering, i et intervju med CNBCs David Faber, avviste Altman ideen om en børskonkurranse. «Jeg tror det er et kappløp om å levere den beste teknologien og bygge den beste virksomheten,» sa Altman. «Men børsnotering er en finansieringshendelse, og jeg tror ikke det er noe vi fokuserer på timingen av. Vi gjør det når vi mener det gir mening» .

Altman argumenterte videre med at AI-markedet til syvende og sist vil bære et "system av flere tilbydere" fremfor én enkelt dominerende mester . Kommentarene signaliserer at OpenAI ser på dagens situasjon som et teknologisk maraton, ikke en spurt mot en børsticker.

Denne tilbakeholdenheten er i tråd med Altmans langvarige ambivalens til offentlige markeder. I slutten av 2025, i podcasten «Big Technology», rangerte han berømt sin begeistring for å være toppsjef i et børsnotert selskap til «0 %», og erkjente de uunngåelige irritasjonsmomentene ved kvartalsrapportering og aksjonærpress .

Tidligere i 2026 meldte nyhetsbyråer at finansdirektør Sarah Friar internt hadde uttrykt bekymring for beredskapen og risikoen ved Altmans plan om en børsnotering sent i 2026 – særlig knyttet til tunge infrastrukturinvesteringer og spørsmålet om avtagende inntektsvekst kunne støtte slike forpliktelser . Den konfidensielle innleveringen ser ut til å holde alle dører åpne, uten å binde selskapet til en notering i nær fremtid. Det spekuleres i en mulig børsdebut høsten 2026 med Goldman Sachs og Morgan Stanley som tilretteleggere, men ingen endelige beslutninger er tatt .

Det store bildet: Tre gigantnoteringer

OpenAI og Anthropic utgjør to tredjedeler av en historisk bølge av AI-børsnoteringer ventet i 2026. Den tredje er romfartsselskapet SpaceX, som leverte sin egen konfidensielle søknad i april . Sammen representerer de tre innleveringene en potensiell nyordning av teknologiens plass i det offentlige aksjemarkedet, men alle tre har gått forsiktig frem ved å bruke konfidensielle registreringer som holder sensitiv finansiell informasjon skjult under SECs vurderingsprosess.

For OpenAI åpner den konfidensielle S-1-en ikke bare døren til Wall Street, men setter også opp et fremtidig sannhetens øyeblikk. Den endelige, offentlige registreringserklæringen vil for første gang avsløre selskapets faktiske inntekter, marginer og kostnadsstruktur, og direkte teste om den enorme verdsettelsen i private markeder faktisk er forsvarlig .