Bitcoins «maximum pain»: Derfor tror eksperter at fallet fortsetter

Skulle nivåene på $61.000 og $56.000 svikte, antydet Dragosch at prisen til slutt kunne bli dratt ned for å teste $48.000, som markerer gjennomsnittskostnaden for Bitcoins mest standhaftige investorer . Dette verst-tenkelige scenarioet, bemerket han, ville representert en «maximum pain»-situasjon – en dypere korreksjon enn mange markedsaktører nå forventer . Det er viktig å merke seg at Dragoschs rammeverk presenterer det negative scenarioet som et mulig fall gjennom påfølgende støttesoner, ikke en garanti om et krasj til $48.000 .

Kreftene som driver nedsalget

Det nåværende salgspresset oppstår ikke i et vakuum. Det drives av en giftig kombinasjon av symbolsk og strukturell salg.

Strategy bryter «aldri selg»-pakten. I et trekk som sendte sjokkbølger gjennom markedet, avslørte Strategy (tidligere MicroStrategy) i en SEC-innlevering at de solgte 32 BTC for omtrent $2,5 millioner mellom 26. mai og 31. mai. Dette var selskapets første Bitcoin-salg siden kryptovinteren i 2022 . Selv om beløpet var økonomisk ubetydelig – det representerte under 0,004 prosent av det enorme beholdningen på 843.706 BTC – var det symbolske bruddet på «aldri selg»-identiteten kraftig. Avsløringen presset Bitcoin kort under $72.000 og utløste over $90 millioner i futures-likvidasjoner . Idet Michael Saylors firma signaliserte en mer «aktiv» forvaltning av statskassen, fungerte salget som en psykologisk katalysator, og tæret på tilliten akkurat da markedet minst kunne tåle det .

Institusjonell utgang fortsetter. Strategys symbolske salg har blitt forsterket av en langt mer materiell kraft: en dyp, vedvarende strøm av uttak fra amerikanske spot-Bitcoin-ETF-er . Kombinert med en sterkere dollar og bredere makroøkonomisk motvind, har denne institusjonelle omrokkeringen skapt et ubønnhørlig salgspress som har knust markedssentimentet og sendt Fear & Greed-indeksen ned til territorium forbeholdt ekstrem frykt . Resultatet var en uke der Bitcoin falt rundt 12 prosent, noe som utløste over $3 milliarder i totale lang-likvidasjoner .

Galaxy Digitals Alex Thorn: Dataene sier at bunnen ikke er nådd

Om Dragoschs verstefallsscenario på $48.000 kan synes dystert, tilbyr Galaxy Digitals konsernsjef for forskning, Alex Thorn, en enda mer forsiktig vurdering. I en detaljert, datatung syklusstudie publisert 11. juni 2026, konkluderte Galaxy med at Bitcoin sannsynligvis ennå ikke har nådd syklusbunnen .

Kjernen i Galaxys tese er at kun 4 av 13 historiske bunnindikatorer har blitt utløst så langt . Ifølge deres analyse er Bitcoins fireårssyklus i ferd med å komprimeres, noe som betyr at svingningene blir mindre, men den nåværende nedgangen har fortsatt ikke oppfylt betingelsene som vanligvis ses ved en ekte markedsbunn .

Galaxys basismodell plasserer bunnen mellom $40.000 og $46.000, og anslår at den sannsynligvis vil inntreffe en gang mellom nå og fjerde kvartal 2026 . Firmaet erkjenner at dersom salgspresset intensiveres, kan en mer alvorlig utvasking presse Bitcoin ned i intervallet $30.000 til $37.000 .

Denne analysen er fundert i synet om at den roligere toppen i oktober 2025, selv om den var skuffende, sannsynligvis innebærer en grunnere bunn enn i tidligere sykluser. Likevel er det det enkle faktum at de fleste av deres proprietære on-chain-bunnsignaler forblir inaktive, som gjør at Galaxy er overbevist om at tålmodighet er påkrevd, og at en siste kapitulasjon kan være nødvendig for å nullstille markedet .

En dypt splittet analytikerkonsensus

Dagens utsikter er alt annet enn enhetlige. Konflikten mellom ledende analytikere dreier seg om det mest kritiske spørsmålet av alle: har bunnen allerede passert?

Bunnen er nådd ($59.000). Geoffrey Kendrick, leder for forskning på digitale aktiva i Standard Chartered, mener syklusens lavpunkt allerede ligger bak oss. Hans analyse fastslår at bunnen ligger omtrent på $59.000, et nivå Bitcoin kortvarig testet før den spratt tilbake over $64.000 .

Bunnen ligger foran oss ($40.000–$48.000). Dette synet deles av Bitwise og Galaxy, selv om de er uenige om graden. Dragoschs verstefallsscenario når $48.000, mens Galaxys syklusdata antyder et basisscenario under dette, i korridoren $40.000–$46.000 . Galaxys Alex Thorn har til og med bemerket at 2026 kan bli «for kaotisk til å forutsi», og peker på makroøkonomisk usikkerhet, politisk risiko og ujevnt kryptomomentum som grunner til å forvente mer turbulens før en bærekraftig oppgang tar grep .

For å konkludere, er forventningen om ytterligere Bitcoin-svakhet bygget på en sammensmeltning av sviktede tekniske nivåer, on-chain-metrikker som ennå ikke har kapitulert, og en fragmentering av narrativene som lenge støttet det positive synet. Veien fra toppen i oktober 2025 har allerede vært brutal. Men ifølge analytikerne som gransker dataene, ligger kanskje den virkelige testen av Bitcoins motstandskraft ikke i bakspeilet – den kan ligge på støttenivåer så lave som $48.000 eller til og med $40.000, fortsatt flere måneder frem i tid.