InP-flaskehalsen: Slik skaper Kinas eksportkontroll krise for den globale AI-utbyggingen

Selve prosessen er det skarpeste våpenet. Behandlingen av hver eksportlisens tar omtrent 60 virkedager, noe som skaper en innkjøpsflaskehals på rundt tre måneder per ordre . For innkjøpsplanleggere i selskaper som Google, Microsoft og Amazon betyr denne forsinkelsen at de ikke lenger kan regne med «just-in-time»-levering for optiske komponenter, noe som kaster tidsplanene for nye AI-klynger ut i usikkerhet .

Mangelen på lisenser er langt fra teoretisk. AXT Inc., som produserer InP-substrater ved fabrikker i Kina, måtte senke inntektsforventningene sine for fjerde kvartal 2025 til 22,5–23,5 millioner dollar, nettopp fordi det ble utstedt færre eksportlisenser for indiumfosfid enn tidligere antatt . Selv etter det profilerte møtet mellom Trump og Xi i mai 2026, står eksportrestriksjonene ved lag .

Derfor ble InP AIs skjulte kritiske mineral

Indiumfosfid er neppe et velkjent begrep, men det er substratet for de fotoniske integrerte kretsene og høyhastighets elektroabsorpsjonsmodulerte laserne (EML) som driver 800G og 1.6T optiske transceivere . Disse transceiverne utgjør nervesystemet i moderne AI-datasentre og holder titusenvis av GPU-er sammenkoblet. Etter hvert som AI-klynger har vokst, har kravene til optisk sammenkoblingstetthet blitt mangedoblet—fra 8 til 16 ganger høyere enn tidligere generasjoner .

Denne strukturelle etterspørselen kom samtidig som tilbudet allerede var stramt. Kvalifiseringssyklusene for InP-substrater tar mellom 18 og 24 måneder, og den globale produksjonen er konsentrert hos bare 5–6 store leverandører . Kina kontrollerer anslagsvis 70 prosent av den globale indiumraffineringen, noe som gir Beijing uforholdsmessig stor makt over hele fotonikk-kjeden .

Innen midten av 2025 dukket det opp rapporter om et forsyningsgap på 25–30 prosent for InP-lasere . Lumentums toppsjef Michael Hurlston kvantifiserte smerten i februar 2026: Selskapet «leverte omtrent 30 prosent mindre enn kundenes etterspørsel», og all EML-kapasitet var bundet opp frem til 2027 gjennom langsiktige avtaler . Coherents toppsjef Jim Anderson bekreftet den samme virkeligheten og uttalte at «veksten i datasentre i Q1 var begrenset av tilgangen på indiumfosfid-lasere» .

Broadcom, en stor nedstrømsforbruker av InP-baserte komponenter, har flagget risikoen knyttet til InP-wafere som en stor utfordring for egen drift . Coherent karakteriserte InP-laserkapasiteten som «en av de største flaskehalsene i hele industrien» .

De økonomiske konsekvensene har vært dramatiske. Prisene på 6-tommers InP-wafere har steget med 250 prosent til nærmere 5 000 dollar . Spotprisen på indiummetall steg fra 2 600 dollar per kilo i januar 2025 til over 3 000 dollar bare uker etter at eksportrestriksjonene ble kunngjort, og har fortsatt å stige inn i 2026 . Ubalansen mellom tilbud og etterspørsel har gitt produsentene en historisk prissettingsmakt, og kritiske optiske komponenter er i praksis «utsolgt i overskuelig fremtid» .

Hvordan Coherent slår tilbake

Coherent har taklet InP-mangelen på tre fronter samtidig: kapasitetsutvidelse, statlig støttet innenlandsk produksjon og diplomati på toppledernivå.

Selskapet investerer for å doble InP-produksjonen i løpet av de neste 12 månedene, med et spesifikt mål om EML-laserne som trengs i datasentre . Denne utvidelsen er delvis forankret i en akselerert opptrapping av produksjonen av 6-tommers InP-wafere ved selskapets anlegg i USA . Coherent driver et InP-anlegg i Texas, støttet av en investering på 33 millioner dollar fra amerikanske myndigheter, med mål om å bygge opp en innenlandsk produksjonsskala .

Det mest dramatiske trekket kom i mai 2026. Bare dager etter at Coherent under en presentasjon av kvartalsresultatene advarte investorene om en truende InP-mangel, satte toppsjef Jim Anderson seg på flyet med den amerikanske forretningsdelegasjonen som fulgte president Donald Trump på hans besøk til Kina. Ifølge tre kilder med kjennskap til saken, handlet Andersens reise spesifikt om å adressere forsinkelsene rundt Kinas eksportlisenser for dette kritiske materialet .

På tross av disse anstrengelsene er Coherents inntekter fra datasentre og kommunikasjon, selv om de vokste 26 prosent fra året før, fortsatt begrenset av InP-flaskehalsen . Ordre man ikke har kunnet levere, hoper seg opp, og både intern og ekstern InP-tilførsel setter fortsatt grenser for produksjonen .

Lumentums langsiktige forsyningssikring

Lumentum har valgt en annen strategisk vei og prioritert langsiktig forsyningssikkerhet foran kortsiktig diplomati. Selskapets viktigste grep var i stillhet å sikre seg en omfattende 7-års leveringsavtale spesifikt for indiumfosfid-substrater, noe som effektivt låser tilgangen til det grunnleggende råmaterialet frem til tidlig i 2030-årene .

Avtalen var designet for å skjerme Lumentum mot nettopp den typen geopolitiske forsyningssjokk som har rystet markedet. Samtidig utvider selskapet produksjonskapasiteten gjennom et nylig oppkjøpt InP-produksjonsanlegg og ved å skalere opp produksjonen i Nord-Carolina for å redusere avhengigheten av kinesiskprodusert materiale .

Lumentums ordrebok forteller historien om forsyningskrisen. Selskapet har rapportert at produksjonskapasiteten for kritiske AI-komponenter i praksis er utsolgt helt frem til utgangen av 2028 . Denne ordrereserven strekker seg år frem i tid – et fenomen nærmest uhørt i den historisk sykliske optiske komponentindustrien .

Mangelen har forvandlet Lumentums økonomiske profil. Selskapets bruttofortjeneste (ikke-GAAP) steg til 37,8 prosent, opp 10 prosentpoeng fra året før, drevet av sterk prissettingsmakt midt i forsyningsmangelen . Inntektene fra sky- og nettverkssegmentet steg med 67 prosent fra året før, drevet av rekordstore EML-leveranser og robust etterspørsel fra store skyleverandører .

Det innenlandske kapasitetsgapet består

Til tross for de aggressive mottrekkene fra både Coherent og Lumentum, er det ett kritisk faktum som begrenser utsiktene på kort sikt: Ingen av selskapenes utvidelser i USA har nådd en produksjonsskala som er stor nok til å tette forsyningsgapet .

Coherents anlegg i Texas, støttet av 33 millioner dollar i statlige midler, og Lumentums utvidelse i Nord-Carolina er reelle investeringer som til slutt vil bidra med meningsfull kapasitet. Men InP-waferproduksjon er ikke en virksomhet som skaleres over natten. Kvalifiseringssyklusene for nye produksjonslinjer tar 18–24 måneder, og hele forsyningskjeden – fra raffinering av rent indium, via substratproduksjon til epitaksial vekst og enhetsproduksjon – er fortsatt dypt avhengig av kinesisk-kontrollerte ledd .

Lisensvinduet på 60 virkedager er fortsatt den største enkeltstående flaskehalsen i fotonikkens forsyningskjede . Når lisensene flyter, forlater substratene Kina, fraktes til epitaksial-anlegg i Taiwan og sendes deretter videre til datasentre i USA og resten av verden. Når lisensene blokkeres, kollapser hele kjeden . Inntil enten Kina letter på restriksjonene eller den innenlandske vestlige kapasiteten når en reell skala, vil de som bygger AI-datasentre fortsatt stå overfor en strukturell mangel på laserne nettverkene deres er avhengige av.

Bransjeobservatører påpeker at InP-flaskehalsen representerer et bredere skifte i hvordan eksportkontroll våpenliggjøres. Det er ikke lenger bare en historie om sjeldne jordartsmetaller – striden har beveget seg inn i fotonikkjeden og retter seg direkte mot materialgrunnlaget bak optiske brikker, lasere og infrastrukturlaget i AI-utbyggingen . For skyleverandører som kjemper om å bygge neste generasjons AI-klynger, er budskapet krystallklart: Det er ikke lenger regnekraft som er flaskehalsen. Det er lyset som binder det hele sammen.