AMRO oppjusterer ASEAN+3-veksten til 4,1 % – drevet av AI og halvledere

Hoveddriver: AI- og halvlederetterspørsel

Oppjusteringen skyldes først og fremst vedvarende momentum i teknologisektoren, spesielt den sterke globale etterspørselen etter halvledere og andre AI-relaterte produkter . Ifølge AMROs offisielle uttalelse var det «solid husholdningsforbruk, motstandsdyktige investeringer og robust eksport av halvledere og elektronikk» som var de sentrale vekstmotorene . Rapporten påpeker også at forstyrrelser i tilførselen av energi og industrielle innsatsfaktorer viste seg å være mindre alvorlige enn først antatt, noe som ga ytterligere støtte til vekstutsiktene .

Reviderte inflasjonsutsikter: Nedjustert til 1,6 %

Kjerneinflasjonen for 2026 ble revidert ned til 1,6 %, fra 1,8 % som ble anslått i den foreløpige oppdateringen i juni . Denne nedjusteringen gjenspeiler lavere forutsetninger for globale råvarepriser . Til sammenligning spådde AMRO i sin fulle rapport fra april 2026 en inflasjon på 1,4 % for 2026 og 1,5 % for 2027, med høyere globale energipriser som en sentral driver . Junioppdateringen hadde hevet anslaget til 1,8 % på grunn av mer langvarige forstyrrelser som følge av Midtøsten-konflikten , noe som gjør julirevisjonen til en delvis reversering.

Viktigste risikofaktorer

AMRO pekte på flere sentrale risikoer for basisutsiktene :

• Matvareinflasjonsrisiko: Høyere kostnader og ugunstige værforhold begynner å merkes hos forbrukerne. AMRO advarte spesifikt om at høyere petrokjemipriser vil påvirke gjødsel, noe som potensielt kan gjøre mat dyrere i månedene fremover .
• Forhøyede globale energipriser: Konsekvensene av Midtøsten-konflikten var mindre alvorlige enn først fryktet, men energi- og innsatskostnadene er fortsatt høye . AMRO hadde tidligere advart om at dersom oljeprisen holdt seg over 100 dollar per fat, kunne veksten avta til 3,7 % og inflasjonen stige til 2,2 % .
• Svak privat investering og landspesifikke sårbarheter: AMRO opprettholdt et svakere vekstsyn for Filippinene på grunn av oljeprisrisiko og svake private investeringer, selv om landet også nyter godt av AI-boomen .
• Geopolitiske forstyrrelser og usikkerhet i forsyningskjeder: Utsiktene er fortsatt preget av betydelig usikkerhet, og en ny opptrapping av Midtøsten-konflikten kan presse opp energi-, frakt- og matvarekostnadene .

Bredere kontekst: En robust region

ASEAN+3 gikk inn i 2026 fra en posisjon med relativ styrke, etter å ha vokst med 4,3 % i 2025 og dermed overgått forventningene til tross for betydelige endringer i global handelspolitikk . Regionens sentrale rolle i globale AI-forsyningskjeder og sterk innenlandsk etterspørsel har vært viktige buffere mot eksterne motvinder . AMRO-sjeføkonom Dong He bemerket under pressebriefingen at regionen har forblitt robust, støttet av sin «sentrale rolle i globale AI-forsyningskjeder» .