Bitcoin-gruvedriftens vanskelige vending: Derfor falt vanskelighetsgraden 20 prosent

Det er derfor viktig å skille mellom årsak og virkning: Vanskelighetsgraden falt ikke direkte fordi bitcoinprisen sank. Den falt fordi færre maskiner var i drift, blokkene kom saktere og nettverket justerte seg for å gjenopprette ti-minuttersintervallet.

Tre akter bak fallet på rundt 20 prosent

Akt 1: Vinterstormen Fern i februar 2026. Den 7. februar falt vanskelighetsgraden 11,16 prosent – den tiende største negative justeringen i bitcoins historie . Vinterstormen Fern førte til omfattende reduksjoner i strømforbruket i Texas, der en betydelig del av USAs bitcoin-gruvedrift er konsentrert. Gruveoperatører stengte maskiner for å avlaste strømnettet, og nettverkets samlede hashrate falt rundt 20 prosent .

Akt 2: Gruvearbeidernes kapitulasjon i juni. Den 13. juni falt vanskelighetsgraden ytterligere 9,91 prosent . Denne gangen var årsaken mer strukturell. Bitcoinprisen falt rundt 15 prosent gjennom juni, noe som presset marginene og tvang operatører til å slå av maskinvare som ikke lenger var lønnsom .

Galaxy Research bekreftet 21. juni at gruvearbeiderne var inne i en «kapitulasjonsfase» – altså at aktører ble tvunget ut på grunn av tap, ikke at de forlot markedet som del av en planlagt strategi . Justeringsperioden varte 15,6 dager, mot normalt 14 . På dette tidspunktet var den samlede vanskelighetsgraden falt mer enn 20 prosent fra toppnivået. Galaxy Research omtalte det som den største nedgangen fra topp til bunn siden Kinas forbud mot gruvedrift i 2021 .

Akt 3: Presset fortsatte i juli. Den 11. juli falt vanskelighetsgraden ytterligere 5 prosent, til 127,17 billioner. Hashraten sank 7,9 prosent på ti dager, til rundt 908 EH/s – exahash per sekund, et mål på nettverkets samlede beregningskraft . Også denne justeringsperioden varte 15,6 dager .

De store gruveselskapene vil heller selge kraft til AI

De tre største børsnoterte bitcoin-gruveselskapene bruker nå krafttilgang, tomter og eksisterende infrastruktur som springbrett inn i AI-markedet.

TeraWulf: 20-årsavtale med Anthropic

6. juli 2026 kunngjorde TeraWulf (WULF) en 20-årig leieavtale med AI-selskapet Anthropic for Justified Data-anlegget i Hawesville, Kentucky . Anlegget bygges på området til et tidligere aluminiumsverk.

Avtalen ventes å gi rundt 19 milliarder dollar i kontraktsfestede inntekter. Campusen skal etter planen levere opptil 401 MW datakapasitet innen begynnelsen av 2028, mens den første kapasiteten skal være på plass i andre halvår 2027 .

TeraWulf-sjef Paul Prager sa at avtalen «validerer strategien vår og etablerer en langsiktig inntektsstrøm» med et av verdens ledende AI-selskaper .

Hut 8: Beacon Point i Texas er fullt utleid

Hut 8 (HUT) fullførte kommersialiseringen av sitt 1 GW store Beacon Point-anlegg nær Corpus Christi i Texas 20. juli 2026. Selskapet signerte da en ny 15-årig leieavtale på 352 MW med den samme kredittsterke leietakeren som allerede hadde inngått avtale om den første kapasiteten .

Den samlede kontraktsverdien for campusen i den opprinnelige avtaleperioden kom dermed opp i 19,6 milliarder dollar . På tvers av hele Hut 8s AI-portefølje er den samlede verdien 26,6 milliarder dollar, fordelt på 949 MW avtalt IT-kapasitet. Hele den avtalte kapasiteten er leid ut til eller støttet av motparter med høy kredittverdighet .

Den første leieavtalen ble kunngjort i mai 2026 og var på rundt 9,8 milliarder dollar . Fornyelsesopsjoner kan løfte den samlede campusverdien til 50,2 milliarder dollar .

MARA: Starwood skal bygge AI-kapasitet på gruveanleggene

MARA Holdings inngikk 26. februar 2026 et strategisk samarbeid med Barry Sternlichts Starwood Capital Group og datasenterplattformen Starwood Digital Ventures (SDV) .

MARA bidrar med eksisterende gruveanlegg, mens Starwood skal håndtere design, finne leietakere, stå for byggingen og drifte anleggene . Samarbeidet tar sikte på rundt 1 GW IT-kapasitet på kort sikt, med en mulig utvidelse til mer enn 2,5 GW .

MARA kontrollerer nå mer enn 4 GW kraft etter oppkjøpet av et 2 GW stort anlegg i Texas, ved siden av et kjernekraftverk . Administrerende direktør Fred Thiel har sagt at selskapet kan gjøre alle eksisterende gruveanlegg om til AI-infrastruktur, samtidig som hele bitcoin-maskinparken samles på ett anlegg i Texas .

Planen er å bruke anleggene fleksibelt: De skal kunne veksle mellom bitcoin-gruvedrift og AI-beregninger etter behov . Etter kunngjøringen steg MARA-aksjen 17 prosent . Thiel har beskrevet strategien som å gjøre «kraftsikkerhet om til kontraktsfestet infrastrukturverdi» .

Industrien deler seg i to

Utviklingen skaper et tydelig skille mellom gruveselskapene.

På den ene siden står aktører med store kraftporteføljer, tilgjengelige tomter og infrastruktur som kan bygges om. De forsøker å bytte ut den volatile inntekten fra bitcoin-gruvedrift med langsiktige AI-kontrakter.

På den andre siden står selskaper som fortsatt er avhengige av bitcoinproduksjon, men som mangler kapitalen eller krafttilgangen som kreves for å gjøre samme vending. De rammes av lavere bitcoinpris, dyre kraftavtaler, gjeld og fallende «hashprice» – den estimerte daglige inntekten per beregningsenhet.

Bitcoin ligger rundt halvparten av toppnivået fra 2025, mens MARA rapporterte et justert netto tap på 1,3 milliarder dollar i første kvartal 2026. Det illustrerer hvor hardt presset også store aktører kan bli.

AI-infrastruktur gir på sin side mulighet for mer forutsigbare og langsiktige inntekter. Det er en helt annen forretningsmodell enn bitcoin-gruvedrift, der resultatene påvirkes direkte av BTC-prisen, strømregningen og konkurransen fra resten av nettverket.

Den samlede nedgangen på rundt 20 prosent i vanskelighetsgrad viser derfor mer enn en kortvarig teknisk justering. Den viser at beregningskraft har forlatt nettverket – og at en del av den i stedet er på vei mot AI-markedet. Som TeraWulf-sjef Paul Prager uttrykte det: «Ikke alle megawatt er skapt like» i AI-kappløpet .