Robinhood Chain tre uker etter lansering: $431M i TVL, $9B i DEX-volum – men over 80 % er memecoin-handel

Kjerne-tall etter tre uker

• Totalverdi låst (TVL): ~$431 millioner i protokoll-TVL innen tre uker . Den 21. juli satte nettverket rekord med $588,9 millioner i TVL .
• Kumulative transaksjoner: Over 100 millioner transaksjoner på omtrent 21–22 dager. Administrerende direktør Vlad Tenev kalte det den raskeste EVM-kjeden til å nå den milepælen . Blokkutforskerdata viste nesten 154,87 millioner transaksjoner innen 25. juli .
• Totale eiendeler på kjeden: ~$700 millioner i eiendeler på kjeden, hvorav stablecoins utgjorde omtrent $430 millioner .
• Kumulativt DEX-volum: ~$9 milliarder i totalt DEX-handelsvolum siden lansering .
• Daglige gebyrinntekter: $350 000 i nettverksgebyrer over en nylig 24-timers periode, fjerde høyest blant alle blokkjeder – kun bak Canton, Tron og Solana .
• Kumulative inntekter: $816 000 i bruttoinntekter de første to ukene ; kumulative inntekter passerte $2 millioner innen 25. juli .
• Aktive adresser: Over 250 000 daglige aktive brukere innen tre uker . 21. juli hadde nettverket 324 000 daglige aktive brukere, og gikk dermed forbi Coinbases Base .

Memecoin-dominans vs. RWA-tesen

Over 80 % av Robinhood Chains kumulative DEX-volum har kommet fra memecoin-handel . Denne spekulative aktiviteten er den primære driveren bak de ~$9 milliardene i DEX-volum . Nettverket ble profilert og designet for tokeniserte aksjer, virkelige eiendeler (RWA-er) og DeFi-lån , men tidlig bruk er overveldende konsentrert om kortsiktig spekulasjon fra detaljinvestorer.

RWA-vekst: Aktiv markedsverdi av RWA-er på kjeden hoppet omtrent fem ganger til omtrent $70 millioner . En kilde fra midten av juli plasserte RWA-er på $12 millioner, noe som innebærer at hoppet brakte dem inn i $50–70 millioner-området . Dette er en merkbar økning, men fortsatt en brøkdel av den totale aktiviteten på kjeden.

Inntektsfordeling: Hvem får verdien?

• Robinhood beholder ~89 % av brutto gebyrinntekter .
• Arbitrum mottar ~10 % som mellomvareleverandør for Orbit-rammeverket. Av dette går 8 % til ARB-tokenholderens statskasse og 2 % til utviklingsfinansiering .
• Ethereum mottar ~0,15 % for oppgjør og datatilgjengelighet, totalt omtrent $1 538–$1 600 de første to ukene .

Denne svært skjeve gebyrfordelingen har gjenopplivet debatten om Ethereums lag 2-verdifangst . Mange analytikere hevder at økonomien skaper en spenning mellom Ethereums sikkerhetsrolle og dens begrensede inntektsandel .

Viktige forbehold og risikoer

• Inntektssubsidie: Robinhood dekker nettverksgebyrer for kjedens første 90 dager – en subsidie som kunstig forbedrer de tidlige adopsjonstallene. Den utløper rundt slutten av september 2026 .
• Hastighetsforhold: Kjedens daglige DEX-volum til TVL-forhold har vært så høyt som 26:1, langt over 1:1 som sees på etablerte kjeder, noe som indikerer ekstremt høy omløpshastighet fra en relativt liten likviditetsbase .
• Memecoin-avhengighet: Hvis memecoin-hypen avtar, kan gebyrinntekter, DEX-volum og brukeraktivitet falle kraftig. Nettverkets langsiktige verdiforslag avhenger av om det kan tiltrekke seg meningsfull RWA- og tokenisert aksjeaktivitet .

Institusjonell merkevarebygging vs. spekulativ virkelighet

Robinhood Chain ble solgt inn som en regulert, mainstream inngangsport for tokeniserte aksjer og virkelige eiendeler . I praksis har de tidlige ukene vært dominert av detaljhandel med memecoins, med mer enn 80 % av DEX-aktiviteten fra spekulative tokens . Dette skaper en grunnleggende spenning mellom det uttalte formålet og den faktiske bruken. Kjedens vekst har vært ekstraordinær etter enhver ny kjedestandard, men bærekraften til disse tallene – og levedyktigheten til den opprinnelige visjonen – vil avhenge av om den kan gå over fra memecoin-drevet volum til de institusjonelle bruksområdene den ble bygget for, før 90-dagers gebyrsubsidien utløper og nyhetsverdien forsvinner .