Ethereums paradoks: Rekordaktivitet mens gebyrinntektene raste 51 prosent

Ethereum-spesifikke funn

Transaksjonsvolum nådde rekordhøyde

Ethereum behandlet 203,9 millioner transaksjoner i Q2 2026, tilsvarende 26 transaksjoner per sekund (TPS) – en økning på 70 prosent fra omtrent 15 TPS ett år tidligere . Dette ble muliggjort ved å øke blokkgassgrensen til 60 millioner .

Gebyrinntektene falt kraftig i dollar, men steg i ETH

USD-baserte gebyrinntekter falt 51 prosent år-over-år til omtrent 64 millioner dollar i Q2 . Målt i ETH økte derimot inntektene fra 27.670 ETH til 31.166 ETH – noe som betyr at fallet i dollar skyldtes svakere ETH-pris, ikke lavere nettverksbruk .

Staking nådde rekordhøyde

Aktivt stakede ETH nådde en rekord på 40,2 millioner, som utgjør 33 prosent av den totale forsyningen. Rapporten bemerker at mesteparten av den nye stakingen kom fra institusjonelle tilførsler – staking-ETFer, bedriftskasser og andre store aktører – selv mens prisene falt .

Staking-avkastning domineres av utstedelse, ikke brukergebyrer

Den årlige staking-avkastningen var på 2,84 prosent, hvorav kun 0,19 prosentpoeng kom fra faktiske brukertransaksjonsgebyrer. Størstedelen kom fra protokollutstedelse: 2,65 prosentpoeng fra konsensusbelønninger .

Ethereum forble det største DeFi-økosystemet

Til tross for å opprettholde det største DeFi-økosystemet, falt Ethereums totale låste verdi (TVL) fra 53,99 milliarder dollar til 37,21 milliarder dollar i løpet av kvartalet .

Bredere økosystem-sammenligninger

• Solana ledet desentraliserte børsvolumer, med DEX-aktivitet som toppet over 3,7 milliarder dollar og perpetual-handel nærmet seg 5,9 milliarder dollar i Q2 .
• Avalanches C-Chain behandlet 236 millioner transaksjoner i Q2, kraftig opp fra 58 millioner ett år tidligere – samme mønster med økende bruk og fallende inntekter .
• DeFi TVL krympet over hele linja. Total DeFi TVL falt omtrent 39 prosent i 2026, fra omtrent 115 milliarder dollar ved inngangen til året til rundt 70 milliarder dollar i juni .

Bredere markedsbakgrunn

Mens nettverksbruken vokste, slet det bredere kryptomarkedet. Bitwise 10 Large Cap Crypto Index falt 15,4 prosent i Q2, spot Bitcoin-ETFer så rekordhøye 4,9 milliarder dollar i utstrømninger, og kryptoaktiva-prisene falt for tredje kvartal på rad . Indeksen hadde åtte av ti bestanddeler i rødt . Samtidig ga krypto-aksjer en avkastning på 23 prosent i første halvår, tokenisering av virkelige aktiva nådde 330 milliarder dollar, og prediksjonsmarkeder hadde en åpen interesse på 1,8 milliarder dollar .

Årsaken: Strukturell, ikke konjunkturbetinget

Bitwise understreker at avviket er strukturelt drevet av protokolldesign, ikke svak etterspørsel. Blokkplass ble billigere og mer tilgjengelig på grunn av skaleringsforbedringer – høyere gassgrenser, lag-2-skaleringsløsninger (som Pectra- og Fusaka-oppgraderingene som utvidet blob-plass) og konkurranse mellom kjeder . Rapporten advarer om at fallende gebyrinntekter ikke skal forveksles med fallende bruk eller adopsjon . Som Bitwise uttalte: «Nedgangen i inntekter var hovedsakelig forårsaket av protokolldesign, ettersom ulike kjeder aktivt gjorde blokkplass mer rikelig og billigere» .