Bitcoin tilbake over 65 000 dollar – men ETF-dataene avslører en skjør opptur

Bitcoin passerte 65 000 dollar i midten av juli 2026 for første gang siden midten av juni, og amerikanske spot-krypto-ETF-er hadde to uker på rad med netto innstrømning. Men bak de grønne lysene på kursgrafene forteller dataene en mer sammensatt historie. En åtte uker lang utstrømningsperiode hadde allerede tappet over 8 milliarder dollar fra disse produktene, og analytikere i flere medier beskriver den to uker lange oppgangen som forsiktig, ujevn og grunn sammenlignet med skadene som er gjort.

Hva fikk Bitcoin over 65 000 dollar?

Den viktigste drivkraften var den amerikanske konsumprisindeksen (CPI) for juni, som ble lagt frem 15. juli 2026, og som viste en kraftigere nedkjøling av inflasjonen enn ventet.

CPI falt 0,4 prosent måned over måned – den største månedlige nedgangen siden april 2020 – og årsinflasjonen avtok til 3,5 prosent, lavere enn analytikernes anslag. Kjerne-CPI kom inn på 2,6 prosent år over år, ned fra 2,9 prosent i mai . Dataene førte til at tradere på ny vurderte sannsynligheten for ytterligere rentehevinger fra Fed før rentemøtet 29. juli, noe som skapte en risk-on-stemning i både krypto- og aksjemarkedet .

En svakere arbeidsmarkedsrapport for juni (kun 55 000–57 000 nye jobber) hadde allerede tidligere i måneden redusert presset for rentehevinger og gitt Bitcoin et første løft over 61 000 dollar . I tillegg kom det duete signaler fra New York Fed-sjef John Williams, som sa at inflasjonen «har toppet seg», og en svak PPI-rapport samme dag som CPI-tallene, noe som forsterket fortellingen om fallende inflasjon .

Bitcoin gikk over 65 000 dollar i de tidlige asiatiske handelstimene 15. juli – den sterkeste kursen siden midten av juni .

ETF-ytelse: Andre uke på rad med netto innstrømning (uke som sluttet 18. juli)

Etter en åtte uker lang nedtur, hadde amerikanske spot-krypto-ETF-er en ny uke med positiv innstrømning, men tempoet var beskjedent og ujevnt.

Uken 13.–17. juli (oppgjort 18. juli):

• Spot Bitcoin-ETF-er hadde en netto innstrømning på cirka 75,5 millioner dollar . BlackRocks IBIT ledet med 204,1 millioner dollar i innstrømning, mens Fidelitys FBTC hadde 181,1 millioner dollar i utstrømning, noe som ga et smalt positivt resultat .
• Spot Ethereum-ETF-er gjorde det bedre enn Bitcoin-fondene, med en innstrømning på cirka 105,4 millioner dollar – det betyr at Ether-fondene slo Bitcoin-fondene på ukentlig innstrømning for første gang i denne perioden . Andelen av samlet innstrømning som gikk til Ethereum var omtrent 58 prosent, noe som tyder på en dreining mot ETH-eksponering .
• På den siste handelsdagen i uken (17. juli) hadde spot Bitcoin-ETF-er en innstrømning på 132 millioner dollar og spot Ethereum-ETF-er en innstrømning på 36,73 millioner dollar, ifølge data fra SoSoValue .

Uken før (7.–11. juli): Samlet for Bitcoin- og Ethereum-ETF-er var netto innstrømning 281,8 millioner dollar, noe som brøt den åtte uker lange utstrømningsperioden. Bitcoin-fondene hadde en innstrømning på 197,4 millioner dollar, og Ether-fondene på 84,4 millioner dollar .

Daglige strømningstall i oppgangsperioden:

Dato	BTC-ETF-strømning	ETH-ETF-strømning
2. juli	+221,7 mill. dollar	—
7. juli	+265,7 mill. dollar	+20,7 mill. dollar
9. juli	−85 mill. dollar (BTC)	+70 mill. dollar (ETH)
10. juli	+90,4 mill. dollar	+18,4 mill. dollar
13. juli	−424,7 mill. dollar (BTC)	—
17. juli	+132 mill. dollar	+36,7 mill. dollar

Kilder:

Den åtte uker lange utstrømningsperioden som tappet over 8 milliarder dollar

Fra mai til slutten av juni 2026 tapte amerikanske spot Bitcoin- og Ethereum-ETF-er kapital i den lengste sammenhengende ukentlige utstrømningsperioden siden produktene ble lansert.

Den åtte uker lange perioden førte til en samlet netto utstrømning på cirka 8 milliarder dollar for både BTC- og ETH-ETF-er . Den verste fasen inkluderte en ti dager lang periode med 2,73 milliarder dollar i innløsninger fra Bitcoin-ETF-er i slutten av juni, som først tok slutt 2. juli . Juni 2026 alene så omtrent 4 milliarder dollar forsvinne fra Bitcoin-ETF-er – den verste månedlige utstrømningen noensinne for produktkategorien .

Analytikernes advarsler: Oppturen er skjør

Til tross for to uker med innstrømning, beskriver flere analytikere oppgangen som forsiktig og grunn.

Hittil i 2026 er utstrømningen fortsatt på 5,4 milliarder dollar. Investing.com rapporterte at per begynnelsen av juli var den samlede netto utstrømningen for 2026 for alle amerikanske spot Bitcoin-ETF-er 5,4 milliarder dollar – «en av de verste institusjonelle salgsbølgene i Bitcoin-ETF-historien» – og innstrømningen på 221,7 millioner dollar 2. juli utgjorde bare omtrent 4 prosent av kapitalen som hadde forlatt markedet i 2026 .

De fleste ETF-eierne sitter under vann. Ifølge data fra Glassnode som ble sitert tidlig i juli, var gjennomsnittlig innkjøpspris for Bitcoin-ETF-er omtrent 83 800 dollar – cirka 23 prosent over Bitcoins kurs i midten av juli på rundt 64 500–65 000 dollar – noe som betyr at de fleste som kjøpte ETF-er i 2024–2025, fortsatt sitter med tap .

Daglige strømninger er fortsatt volatile. Uken som sluttet 18. juli, inkluderte en utstrømning på 424,7 millioner dollar fra Bitcoin-ETF-er på én enkelt dag, 13. juli, noe som understreker at institusjonell overbevisning ikke er tilbake for fullt . Langsiktige eiere som kjøpte nær toppen, «solgte også i oppgangen» – de utnyttet prisstigningen til å komme seg ut med tap i stedet for å holde for en større oppgang .

Makroøkonomiske risikoer henger igjen. Fed holdt renten på 3,50–3,75 prosent og fjernet duete formuleringer fra sin uttalelse, noe som gjør en renteheving i september til en reell mulighet. Sonen på 65 000–65 500 dollar (50-dagers glidende gjennomsnitt) fungerte som en motstandsterskel som Bitcoin ikke hadde brutt rent gjennom ved slutten av uken .