Fem signaler som kan tyde på at Bitcoins bjørnemarked går mot slutten

Det betyr ikke at bunnen er bekreftet. Men mønsteret ligner på forhold som historisk har dukket opp i sluttfasen av Bitcoins bjørnemarkeder, før et nytt markedssyklus har begynt .

Her er de fem signalene – og nivået som fortsatt står i veien for en mer varig oppgang.

1. En sjelden krysning mellom kortsiktige og langsiktige holdere

CryptoQuant-analytikeren Darkfost peker på at kostnadsgrunnlaget til kortsiktige holdere, eller STH, har falt under kostnadsgrunnlaget til langsiktige holdere, LTH . STH brukes her om investorer som har holdt bitcoin i mindre enn 155 dager, mens LTH-gruppen består av holdere som har beholdt myntene lenger.

Ifølge Darkfost har denne krysningen historisk markert starten på den siste fasen av et bjørnemarked, før en mulig trendvending. Det nødvendige bekreftelsesvinduet på tre dager er nå passert .

Bitcoin har samtidig ligget under STH-kostnadsgrunnlaget i mer enn ni sammenhengende måneder. Nivået ligger nå rundt 70 700 dollar og har fungert som motstand over markedet . I mai steg BTC til omtrent 82 000 dollar for å teste området, før prisen raskt falt tilbake .

Hva betyr det? Kortsiktige holdere ligger i gjennomsnitt med tap. For at signalet skal få større betydning, må krysningen reverseres – altså at STH-kostnadsgrunnlaget igjen stiger over LTH-kostnadsgrunnlaget. Historisk har det vært et tegn på at ny etterspørsel er på vei inn i markedet.

2. Realiserte tap blant toppkjøpere begynner å avta

Glassnode-analytikeren cryptovizart har registrert at realiserte tap blant investorer som kjøpte bitcoin i 2024 og 2025, har begynt å falle . Denne gruppen omtales ofte som «syklustoppkjøpere», fordi mange kjøpte sent i oppgangen mot toppen rundt 107 000 dollar i 2025.

Summen av realiserte tap over 30 dager steg til mer enn 75 millioner dollar tidlig i juli 2026, før den begynte å avta . Glassnode har tidligere observert at når dette målet kjølner, har det ofte vært et av de tidligste tegnene på at et omfattende salg er i ferd med å ebbe ut .

Hva betyr det? Investorer som kjøpte nær toppen, ser ut til å selge med mindre kraft enn tidligere. Det kan være nødvendig for at en bunn skal dannes, men er ikke tilstrekkelig alene. Markedet trenger også ny etterspørsel.

3. Mer enn halvparten av bitcoinforsyningen ligger med papirtap

K33 Research har registrert at mer enn 50 prosent av Bitcoins sirkulerende forsyning holdes med et urealisert tap . Grensen ble passert 5. juni 2026, for første gang siden slutten av 2022 .

K33s historiske data viser at bunner i tidligere sykluser ble dannet mellom 13 og 101 dager etter at andelen i tap passerte 50 prosent . Ved midten av juli hadde det gått 42 dager, noe som plasserer dagens marked innenfor det historiske tidsvinduet .

Ifølge K33 har 50-prosentnivået opptrådt nær de viktigste Bitcoin-bunnene i 2011, 2018 og 2022 . I rapporten for første halvår skriver analyseselskapet at det nå tror den verste delen av nedturen sannsynligvis er over .

Forbehold: Tallene varierer mellom dataleverandører. CryptoQuant anslo 17. juli at 46 prosent av forsyningen lå med tap – under K33s terskel på 50 prosent . Forskjellen kan blant annet gjenspeile at enkelte mynter har beveget seg tilbake i gevinst under den siste oppgangen.

4. Strategys største bitcoinsalg ble absorbert uten et nytt sammenbrudd

Strategy, selskapet som tidligere het MicroStrategy, solgte 3 588 BTC for omtrent 216 millioner dollar mellom 29. juni og 5. juli 2026. Det var selskapets største enkeltsalg av bitcoin noensinne .

Salget ble gjennomført i to omganger, til gjennomsnittspriser på rundt 59 256 og 60 773 dollar, for å finansiere utbyttebetalinger på selskapets Digital Credit-verdipapirer . Strategys gjennomsnittlige kjøpspris ligger på omtrent 75 476 dollar.

Til tross for salget holdt bitcoin seg over 60 000 dollar, og markedet absorberte tilbudet uten et kraftig sammenbrudd . Fortune skrev at bitcoin først falt nær 1 prosent den første timen etter kunngjøringen, før prisen hentet seg inn til litt over 62 000 dollar .

At markedet klarte å håndtere et så stort og mye omtalt salg fra en av de største selskapsinvestorene, kan tyde på bedre kjøpsstøtte og en mer robust markedsstruktur .

Hva betyr det? Store salg skaper ikke nødvendigvis panikk lenger. Det er en egenskap som ofte forbindes med sene bjørnemarkeder, etter at mange kortsiktige og svake hender allerede har solgt seg ut.

5. Motstanden ved 65 000 dollar testes samtidig som ETF-inngangene viser tegn til bedring

Bitcoin har testet motstanden rundt 65 000 dollar, samtidig som inngangene til bitcoin-ETF-er har vist tegn til å ta seg opp igjen . Gate Blog knytter de forbedrede ETF-strømmene til argumentet om at markedet kan være inne i en siste bearish fase, der institusjonell etterspørsel gradvis vender tilbake .

Glassnode advarer likevel om at den siste oppgangen i stor grad kan være drevet av «tynn likviditet», snarere enn sterk kjøpsoverbevisning .

Indikatoren SOPR, eller Spent Output Profit Ratio, ligger fortsatt under 1,0. Det betyr at de fleste som selger bitcoin, realiserer tap. Fra mai til juli var SOPR under 1,0 i 37 av 61 dager, noe som viser at salgspresset fortsatt er til stede .

Hva betyr det? ETF-innganger er et positivt etterspørselssignal, men de må fortsette over tid og støttes av mer overbeviste kjøpere før de kan bekrefte en varig trendendring.

Nøkkelnivået: 69 000–70 700 dollar

Det viktigste området å følge er STH-kostnadsgrunnlaget, som ulike datakilder plasserer mellom 69 000 og 70 700 dollar .

En ukentlig stenging over dette området – særlig dersom STH/LTH-krysningen samtidig reverseres – vil være en tydelig teknisk bekreftelse på at bjørnemarkedet kan være i ferd med å ta slutt .

Før det skjer, er det grunn til å være forsiktig. Glassnode har beskrevet den siste oppgangen som et marked som «går på tynn is» . Signalene peker i en lovende retning, men de utgjør ikke et endelig frikort for videre oppgang.

Slik ser signalbildet ut

Konklusjonen

Sett under ett antyder signalene at Bitcoins ni måneder lange bjørnemarked kan nærme seg sluttfasen. Realiserte tap avtar, en historisk tapsgrense er passert, og markedet absorberte Strategys største bitcoinsalg uten et nytt sammenbrudd.

Men den viktigste testen gjenstår: Bitcoin må overbevisende tilbake over 69 000–70 700 dollar. I tillegg må ETF-inngangene holde seg positive, og SOPR må tilbake over 1,0. Før disse bekreftelsene foreligger, er signalbildet interessant – men fortsatt ubekreftet.