TSMC slo alle rekorder, men aksjen stupte

Marginpress fra utenlandske fabrikker

TSMC signaliserte at oppstarten av de nye utenlandske fabrikkene – inkludert den massive utvidelsen i Arizona – midlertidig vil redusere lønnsomheten etter hvert som de kommer i drift . Finansdirektør Wendell Huang guidet en bruttofortjeneste for tredje kvartal på 55,5–57,5 prosent, ned fra 58,6 prosent i andre kvartal, og viste til ugunstige valutakurser og utvanning fra utenlandske fabrikkoppstarter . Selskapet estimerte utvanningen fra utenlandske fabrikker til 2–3 prosent årlig i de første årene, og økende til 3–4 prosent senere .

Oppskalering av 2nm-prosessen øker kostnadsbekymringene

Selskapet advarte om at den raske oppskaleringen av 2nm-prosessen ville veie på marginene. TSMC-aksjer i Taipei falt 180 nye taiwanske dollar (7,29 prosent) på denne nyheten, og stengte på 2.290 nye taiwanske dollar, noe som presset selskapets markedsverdi under 60 billioner nye taiwanske dollar .

«Kjøp ryktet, selg nyheten»

Markedet hadde allerede priset inn et svært sterkt AI-drevet kvartal. Da de faktiske resultatene møtte, men ikke overgikk forventningene, fantes det ingen katalysator for ytterligere kortsiktig oppgang, noe som utløste gevinstsikring . Som en analytiker bemerket: «Når en aksje allerede er priset for perfeksjon nær sitt 52-ukers høyeste, er 'rekordresultat pluss høyere utgifter' ikke automatisk et kjøpssignal» .

Bredere nedtur for AI- og halvlederaksjer

TSMCs fall falt sammen med en bredere nedtur for AI- og halvlederaksjer. Taiex-indeksen opplevde det største enkeltdags poengfallet i historien (ned 2.953,71 poeng, eller 6,47 prosent), anført av TSMCs nedgang . Bredere bekymringer knyttet til tollsatser, et potensielt gjennombrudd for en kinesisk AI-modell og strakte verdsettelser tynget også sektoren .

Bunnlinjen

TSMCs rekordresultat i andre kvartal ble overskygget av en kraftig økning i planlagte kapitalutgifter, marginutvanning fra utenlandsk ekspansjon og et marked som allerede hadde priset inn de gode nyhetene i aksjekursen. Nedgangen på omtrent 3–4 prosent i førhandelen for de USA-noterte aksjene og fallet på 7,29 prosent i Taipei reflekterte investorenes bekymring for kortsiktig lønnsomhet og den langsiktige avkastningen på den enorme investeringen .