Asiatiske børser i fritt fall: Derfor raste aksjene

Brikkeraset var hoveddriveren

Et globalt salg av brikkeprodusenter var den tyngste byrden for asiatiske aksjer. Philadelphia SE Semiconductor Index (SOX) stupte 4,3 % over natten i USA, noe som spredte seg til asiatisk handel . Investorer kvittet seg med tunge halvlederaksjer over hele regionen, med salget sentrert rundt bekymringer om at KI-infrastrukturinvesteringene kan ha nådd toppen .

Fornyet tvil om bærekraften i KI-boomen ble næret av Meta Platforms' plan om å utvikle en virksomhet som selger tilgang til KI-datakraft, noe som vekket bekymring for overkapasitet . Denne frykten ekko gjennom sektoren og traff brikkeprodusenter til tross for sterk underliggende etterspørsel.

TSMCs rekordresultater kunne ikke snu trenden

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), verdens største kontraktsbrikkeprodusent, rapporterte en 77 % økning i andre kvartals profitt – godt over analytikernes forventninger . På papiret "blåste resultatene forbi forventningene", men investorenes allerede høye forventninger ble ikke innfridd .

TSMC-aksjer falt så mye som 4,5 % i Taipei etter at selskapet økte sine utgifts- og inntektsprognoser for året . Salget tok fart da bekymringer om tunge KI-infrastrukturinvesteringer og en svakere utsikt for lønnsomhet tok overhånd . Noen analytikere og investorer fremhevet bekymringer om økende kostnader i tillegg til tretthet etter den årelange KI-boomen . Sterke resultater var rett og slett ikke sterke nok til å snu den bredere negative stemningen .

USA-Iran geopolitisk risiko la et nytt lag med usikkerhet

Økende konflikt ved Hormuzstredet la et nytt lag med usikkerhet. Fornyede USA-angrep på Iran og slutten på den skjøre våpenhvilen presset råoljeprisene opp og drev investorer bort fra risikofylte eiendeler . President Trump erklærte våpenhvilen for avsluttet på NATO-toppmøtet i Ankara, noe som førte til et hopp i Brent-råoljeprisen over 80 dollar fatet . Det amerikanske militæret angrep dusinvis av mål langs den iranske kysten som gjengjeldelse for iranske angrep på fartøyer som prøvde å passere gjennom stredet .

Den geopolitiske risikoen tynget stemningen over hele regionen, spesielt i energifølsomme markeder, og ble sammen med brikkeraset nevnt som en nøkkelårsak til torsdagens nedgang i asiatiske aksjer . Gulf-børsene utvidet også tapene sine midt i de økende spenningene .

Sektorspesifikk volatilitet i Sør-Korea og Japan

Sør-Korea (KOSPI): Ekstrem konsentrasjonsrisiko avdekket

KOSPI har vært den hardest rammede store asiatiske indeksen, og gikk inn i bjørnemarked i juli etter en serie med "svarte torsdager" . 16. juli falt indeksen kraftig igjen (omtrent 5 % i ulike økter) .

Skaden var konsentrert i to aksjer: Samsung Electronics og SK Hynix, som til sammen utgjør omtrent halvparten av KOSPI's markedsverdi . Minnebrikkeprodusenten SK Hynix tapte 7,7 % og Samsung falt 6,4 % torsdag, etter mønstre etablert i tidligere økter der Samsung falt mer enn 7 % og SK Hynix mer enn 9 % .

Sør-Koreas teknologitungvektere bar hovedtyngden av det regionale salget, med SK Hynix som falt til sitt laveste nivå ettersom investorer stilte spørsmål ved hvor lenge brikkeboomen kan vare . KOSPI-nedgangen var så alvorlig at den utløste strømbrytere ved flere anledninger i løpet av juli .

Japan (Nikkei 225): Brikker leder nedgangen inn i korreksjon

Japans Nikkei 225 falt 2,7 % torsdag og gled deretter inn i korreksjonsterritorium fredag, presset ned av brikkesalget og Midtøsten-spenningene . Indeksen falt så mye som 1,5 % torsdag til 69 443,16, med brikkeutstyrsselskaper som ledet nedgangen .

Japanske halvlederleverandører og teknologitungvektere fulgte det regionale raset. "Samsung-sjokket" fra tidligere i juli – utløst av Samsungs svake foreløpige resultatrapport – hadde allerede smittet over på japanske brikkeaksjer, noe som førte til en andre dag med kraftig nedgang på rad . Tokyo Electron falt 5,6 %, og andre brikkeutstyrsselskaper var blant de største dragene på Nikkei .

Salget fortsatte fredag, med SoftBank som stengte 9 % lavere, Tokyo Electron som tapte over 8 %, og Advantest som falt 7,2 %, og fulgte de bratte nattapene på Wall Street .

Oppsummering av årsakskjeden

Den større sammenhengen: En korreksjon i en høytflyvende sektor

Torsdagens salg skjedde ikke isolert. Det var en del av en bredere rotasjon bort fra teknologiaksjer som hadde bygget seg opp i flere uker. KOSPI hadde allerede falt mer enn 20 % fra rekordhøyden 19. juni og gikk inn i bjørnemarked ettersom globale investorer ble sure på KI-spill . Philadelphia SE Semiconductor Indexs fall på 4,3 % over natten var kulminasjonen av en ukelang nedgang drevet av KI-overkapasitetsbekymringer .

Investorer roterte denne uken ut av halvlederaksjer og inn i andre sektorer som bank etter solide resultater fra store långivere, noe som gjorde Asia spesielt sårbart for salget gitt den tunge konsentrasjonen av brikkeaksjer . Salget spredte seg fra Asia til USA, med aksjeindekser over hele verden som falt torsdag ettersom investorer kvittet seg med tunge brikkeaksjer .

Bunnlinjen: Torsdagens salg var først og fremst en korreksjon drevet av halvledere, forsterket av geopolitisk risiko og ekstrem konsentrasjonsrisiko i de koreanske og japanske markedene, der en håndfull brikkeaksjer dominerer indeksene. TSMCs sterke resultater var ikke sterke nok til å snu den bredere negative stemningen rundt bærekraften i KI-investeringene og risikoaversjon knyttet til USA-Iran.