TSMC Q2 2026: Alt du trenger å vite før resultatene 16. juli

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) holder sin presentasjon av resultatene for andre kvartal 2026 torsdag 16. juli 2026 kl. 14:00 lokal taiwansk tid (stille periode fra 6. til 15. juli) . Dette er en avgjørende tid for selskapet, som befinner seg midt i den mest aggressive kapasitetsutvidelsen i sin historie. Bakgrunnen er en nærmest umettelig etterspørsel etter KI-brikker og opptrappingen av den nye 2nm-prosessen (N2).

Forventede Q2 2026-tall

Både selskapets egne prognoser og analytikernes konsensus peker mot nok et kvartal med rekordhøye eller nær rekordhøye resultater.

• Inntjening per ADR-enhet (EPS): Konsensus er 3,81 dollar per ADR, basert på estimater fra 5 analytikere, med et spenn på 3,67–4,20 dollar . En annen oversikt viser konsensus på 3,78 dollar/ADR . Til sammenligning rapporterte TSMC for Q1 2026 en GAAP-EPS på 3,49 dollar/ADR .
• Omsetning: TSMC har selv guidet en omsetning på mellom 39,0 og 40,2 milliarder dollar, noe som tilsvarer omtrent 32 prosent vekst sammenlignet med samme kvartal i fjor og 10 prosent sekvensiell vekst . Konsensusanslagene ligger rundt 40,1 milliarder dollar .
• Bruttomargin: Ledelsen har guidet en bruttomargin på 65,5 til 67,5 prosent . Dette følger en rekordhøy margin på 66,2 prosent i Q1 2026 . Selv om enkelte meglerhus har modellert marginer som nærmer seg eller overstiger 68 prosent, er påstanden om en bruttomargin mot 70 prosent ikke bekreftet av offisielle prognoser – ledelsens tak er 67,5 prosent .
• Driftsmargin: Forventes å ligge mellom 56,5 og 58,5 prosent .

Raskt økonomisk sammendrag

Nøkkeltall	TSMCs egne prognoser	Konsensusestimat
Omsetning	39,0–40,2 milliarder dollar	~40,1 milliarder dollar
Bruttomargin	65,5 %–67,5 %	~66,5 %
Driftsmargin	56,5 %–58,5 %	~57,5 %
EPS (ADR)	—	3,78–3,81 dollar
Kvartalsvis vekst	~10 % (midtpunkt)	—
Årlig vekst	~32 % (midtpunkt)	—

Kilder: TSMC SEC-innlevering , TrendForce , Belcourt inntjeningsforhåndsvisning , TickerLeague .

Helårsutsikter og investeringsplan (capex)

Investorer følger spent med på om TSMC vil justere sine allerede oppjusterte helårsprognoser.

• Helårsomsetning 2026: Under Q1-presentasjonen i april oppjusterte TSMC forventningen til mer enn 30 prosent vekst i dollar, sammenlignet med tidligere anslag om «nesten 30 prosent» . Det er ventet at selskapets ledelse 16. juli vil gi ytterligere detaljer om utviklingen .
• Investeringer (capex) i 2026: TSMC har guidet for 52 til 56 milliarder dollar, den høyeste enkeltårlige investeringen i halvlederbransjens historie . Finansdirektør Wendell Huang bekreftet i april at utgiftene vil ligge i den høye enden av dette intervallet .
• Investeringsprognose for 2027: Bank of America har oppjustert sitt capex-anslag for TSMC i 2027 til 75 milliarder dollar (fra 63 milliarder dollar), godt over konsensus på 65 milliarder dollar . Barclays modellerte i sin oppgradering 29. juni 2026 med 74 milliarder dollar i 2027 .

KI-etterspørsel, priskraft og aksjeutvikling

Det overordnede temaet bak samtlige strategiske og økonomiske beslutninger i TSMC er kunstig intelligens.

• KI som inntektsmotor: Høytytende databehandling (HPC), kategorien som fanger mesteparten av KI-etterspørselen, står for 58 prosent av selskapets årlige omsetning . Både ledelsen og analytikere beskriver etterspørselen som «umettelig» .
• Priskraft: Den enorme etterspørselen har gitt TSMC betydelig prissettingsmakt. Kapasiteten ved de mest avanserte teknologinodene (N3, N2) er stram, og kunder konkurrerer om plass, noe som tillater TSMC å ta seg betalt .
• Aksjerally: TSMC-aksjen (NYSE: TSM) har steget kraftig. Minst seks meglerhus – inkludert Goldman Sachs og Macquarie – har økt kursmålene sine i 2026 .

Oppjusterte kursmål fra Wall Street

Analytikerne er overveiende positive før Q2-presentasjonen. Flere store aktører har nylig hevet sine kursmål på TSM-aksjen.

• Barclays: Økte kursmålet til 625 dollar fra 470 dollar den 29. juni 2026, med en «Overweight»-anbefaling (Overvekt). Analytiker Simon Coles beskrev TSMC som «en av de beste måtene å få KI-eksponering på» .
• Citigroup (Citi): Har gradvis blitt mer positive. I slutten av mars 2026 økte Citi kursmålet til 2.800 nye taiwanske dollar (NT$) . Tidligere i januar 2026 ble et mål på 3.030 NT$ satt .
• Goldman Sachs: Økte kursmålet med 35 prosent til 2.330 NT$ i januar 2026, med henvisning til nok et år med solid vekst .
• GF Securities: Økte kursmålet til 2.808 NT$ (fra 2.325 NT$) foran Q1-resultatene, med en «Kjøp»-anbefaling .
• JPMorgan: Hevet kursmålet med 24 prosent til 2.100 NT$ i begynnelsen av januar 2026 .

Sentrale fokuspunkter for investorene 16. juli

Utover de overordnede tallene vil investorene lytte spesielt etter oppdateringer om tre strategiske temaer.

1. 2-nanometer-produksjon (N2)

TSMCs overgang til gate-all-around (GAA) nanosheet-transistorer er det største teknologiskiftet siden FinFET. Selskapet startet masseproduksjon av N2 (2nm-klasse) i andre halvdel av 2025 . Høyt volum ble satt i gang i januar 2026 ved fabrikker i Baoshan og Kaohsiung . TSMC lanserer samtidig fem 2nm-fabrikker i 2026 – den mest aggressive kapasitetsutvidelsen i selskapets historie . Kapasiteten er angivelig fullbooket, der Apple og Qualcomm er blant tidlige kunder .

2. KI/HPC-ordretrenden og stram forsyningssituasjon

HPC er allerede den dominerende inntektsdriveren. Investorer vil følge kommentarer om etterspørselen etter N2- og N3-kapasitet, og om det er tegn til ytterligere press som kan gi grunnlag for høyere priser . Også avansert emballasjeteknologi (CoWoS), kritisk for KI-akseleratorer fra blant annet NVIDIA, følges tett.

3. Langsiktig bruttomarginal og bærekraft

TSMC leverte en rekordhøy bruttomargin på 66,2 prosent i Q1 2026. Viktige spørsmål for presentasjonen er:

• Lønnsomheten for N3: Forventes å krysse selskapets gjennomsnittlige lønnsomhet i andre halvdel av 2026, noe som vil styrke marginene ytterligere .
• Bærekraft over 65 prosent: Q2-prognosen på 65,5–67,5 prosent innebærer tillit til langvarig høy margin, men analytikere vil spørre om dette er bærekraftig når N2-oppskaleringen og avskrivningene topper seg.
• Ikke bekreftet 70 prosent-mål: Det er viktig å påpeke at TSMCs ledelse ikke har satt et eksplisitt langsiktig mål om 70 prosent bruttomargin i tilgjengelige prognoser . Enkelte meglerhus har modellert marginer mot 69 prosent, men disse er høyere enn konsensusanslagene .

Nøyaktighetsmerknader om sentrale påstander

Påstand	Verifiseringsstatus	Kilde
EPS-konsensus 3,81 dollar/ADR	Bekreftet
Omsetning ~40 mrd. dollar	Bekreftet (guidance 39,0–40,2 mrd.)
Bruttomargin mot 70 prosent	Ikke bekreftet – ledelsens tak er 67,5 prosent
Helårsvekst 2026 oppjustert til >30 prosent	Bekreftet
Capex 2026 ~56 mrd. dollar	Bekreftet (52–56 mrd., høye ende)
Capex 2027: 73 mrd. dollar	Delvis bekreftet – BofA publiserte 75 mrd., Barclays 74 mrd.
Barclays kursmål 625 dollar	Bekreftet
Citi-kursmål 2.800 NT$	Bekreftet
GF Securities-kursmål 2.808 NT$	Bekreftet
N2 masseproduksjon H2 2025	Bekreftet
Fem 2nm-fabrikker i 2026	Bekreftet
HPC = 58 prosent av inntektene	Bekreftet

Sist oppdatert: 15. juli 2026