De Beers' historiske priskollaps: Hva ligger bak de dypeste diamantkuttene på årevis

De Beers, den 138 år gamle diamantgiganten som en gang kontrollerte 90 % av verdens rådiamantmarked, er midt i sin alvorligste krise i moderne tid. I januar 2026 kuttet selskapet offisielle rådiamantpriser for første gang på over ett år, og oppga dermed sin mangeårige strategi om å støtte opp under prisene da etterspørselen kollapset . Grepet markerte en erkjennelse av at selskapets tradisjonelle prismodell ikke lenger var bærekraftig i møte med en perfekt storm av motvind.

Hva utløste de dypeste priskuttene på årevis

De Beers ble tvunget til å handle etter et vedvarende etterspørselskollaps som bransjen har beskrevet som en av de dypeste og mest langvarige nedturene i moderne diamantindustri . Selskapet hadde holdt prisene stabile i over ett år ved å tilby kundene mer fleksibilitet og retten til å avvise varer, men ved slutten av 2024 var denne tilnærmingen ikke lenger bærekraftig. Bransjerapporter identifiserer tre primære drivere: normalisering av etterspørselen etter pandemien, Kinas økonomiske nedbremsing og fremveksten av laboratoriedyrkede diamanter .

Omfanget av kuttene: Tallene som forteller historien

Priskuttene har vært alvorlige og flersidige:

• 10–15 % kutt på tvers — I desember 2024 og igjen i tidlige auksjonsrunder i 2025 reduserte De Beers rådiamantprisene med 10 til 15 %, beskrevet som «historisk store» reduksjoner .
• Et skifte til «lageromstillingsrabatter» — I stedet for rigide listepriser begynte De Beers å selge lavetterspørselssorteringer til store rabatter gjennom bulkavtaler med utvalgte sightholdere. Dette presset gjennomsnittlig realisert pris ned 7 % til 142 dollar per karat i 2025, mens rådiamantindeksen falt 12 % .
• Første halvår 2025 med tap — Anglo American rapporterte at De Beers ville postere et tap for første halvår etter å ha solgt varelager med tynne marginer .
• Tre påfølgende milliardnedskrivninger — Anglo American skrev ned De Beers' verdivurdering med 2,9 milliarder dollar i februar 2025, det tredje året på rad med nedskrivninger som overstiger 2 milliarder dollar. Kumulative nedskrivninger utgjør nå 7,8 milliarder dollar .

Omstrukturering av sightholdernettverket: Et tredje kutt

I mars–juli 2026 reduserte De Beers sin elitegruppe av sightholdere fra omtrent 70 til mellom 45 og 50 – en reduksjon på omtrent en tredjedel og et av de dypeste kuttene i selskapets historie . Grepet konsentrerer tilbudet om de sterkeste og mest kreditiverdige kjøperne, samtidig som De Beers kutter egen diamantproduksjon . Omtrent 10 ytterligere sightholdere mistet sine tildelinger helt for 2025, og beholdt statusen, men fikk ingen garantert tilførsel .

Reduksjonen er den nest største i prosentvis størrelse siden sight-systemet ble innført i 1934 . Det forrige store kuttet skjedde i april 2001, da selskapet halverte sin sightholderliste .

Den bredere nedturen i bransjen: Hvordan brikkene passer sammen

Kollapsende kinesisk luksusetterspørsel

Kina, en gang verdens nest største diamantmarked, så diamantetterspørselen falle med så mye som 50 % i 2025, med India som tok over plassen på rangeringen . Det naturlige diamantmarkedet i Kina krympet fra 100 milliarder RMB (omtrent 14 milliarder dollar) i 2021 til 43 milliarder RMB (6 milliarder dollar) i 2024, en nedgang på 57 % .

Gull har vært den primære mottakeren av dette skiftet. Gulls andel av smykkemarkedet i Kina steg fra 58 % i 2021 til 73 % i 2024, mens diamanter krympet fra 14 % til bare 6 % i samme periode . Kinas samlede personlige luksusmarked kontraherte med 3–5 % i 2025 etter en nedgang på 18–20 % i 2024 .

En sentral strukturell faktor er den kraftige nedgangen i ekteskapsregistreringer i Kina, som falt til 6,1 millioner i 2024 – et fall på 20,5 % fra 2023 . Siden diamantforlovelsesringer tradisjonelt er knyttet til bryllup, har dette demografiske skiftet direkte redusert etterspørselen.

Konkurranse fra laboratoriedyrkede diamanter

Prisene på laboratoriedyrkede diamanter (LGD) har falt omtrent 90 % på grossistnivå, nærmer seg en kost-pluss-modell og oversvømmer de lavere verdisegmentene . Selskapet selv innrømmet nederlag i denne kategorien: De Beers kunngjorde i mai 2025 at det ville stenge sitt Lightbox-merke for laboratoriedyrkede smykker .

«Den vedvarende synkende verdien av laboratoriedyrkede diamanter i smykker understreker den økende differensieringen mellom disse fabrikkproduserte produktene og naturlige diamanter,» sa De Beers i en uttalelse om nedleggelsen . Siden 2018 har grossistprisene for laboratoriedyrkede diamanter på 1–2 karat falt nesten 90 % .

Mens LGD-er fanget volummarkedsandeler, forble deres verdiandel relativt liten – omtrent 15 % av uavhengige gullsmeders diamanter i 2025, sammenlignet med 85 % for naturlige diamanter . Likevel har priskompresjonen knust marginene gjennom hele den naturlige diamantkjeden .

Amerikanske tollsatser og handelsforstyrrelser

New York Post-rapporten nevner «handelsforstyrrelser» som en faktor ved siden av svak etterspørsel og laboratoriedyrkede edelstener . Amerikanske tollsatser på India – verdens største diamanteksportør – har lagt til smerte for en allerede sliter midtsektor . En bransjekilde siterte tolløkninger på indisk import (nå på 60 % fra et grunnlag på 10 %) som en medvirkende faktor, men detaljerte tolldata forblir begrenset i tilgjengelige kilder .

Anglo Americans tvungne salg av De Beers

Anglo American er i sluttfasen av å selge seg ut av De Beers som det siste steget i konsernsjef Duncan Wanblads omfattende omstruktureringsplan . Beslutningen om å selge følger selskapets avvisning av et 34 milliarder punds oppkjøpsforslag fra konkurrenten BHP .

En formell salgsprosess begynte i midten av 2025 etter å ha mottatt interesseindikasjoner fra flere parter, inkludert to tidligere De Beers-sjefer . Angola sendte inn et bud på Anglos hele majoritetsandel i oktober 2025, i konkurranse med nabolandet Botswana . En budfrist gikk ut 16. april 2026, med konsortiebud fortsatt under vurdering, inkludert ett ledet av tidligere De Beers-sjef Gareth Penny støttet av qatarske investeringsfond . Salget har blitt komplisert av spenninger med partnerregjeringer i Botswana, Angola og Namibia .

Analytikere har bemerket at Anglo American bare kan få halvparten av De Beers' tidligere verdivurdering i salget , og Rapaport Research Report konkluderte med at «nesten to år har gått siden Anglo American kunngjorde at det ville selge sin 85 %-andel i De Beers», noe som understreker vanskeligheten med å finne en kjøper til en akseptabel pris .

Hvordan alt henger sammen

Dette er ikke separate problemer – de forsterker hverandre gjensidig.

Kollapsen av kinesisk luksusetterspørsel og LGD-priskrigen ødela inntektsgrunnlaget som hadde opprettholdt De Beers' listeprismodell. Det tvang frem de dype priskuttene og skiftet til «lageromstillingsrabatter», som igjen knuste marginene og utløste tre påfølgende milliardnedskrivninger. Med kontantstrøm under press, beskje De Beers sitt sightholdernettverk for å beholde bare de mest motstandsdyktige kjøperne – krympet fra ~70 til ~45–50 – samtidig som de kuttet egen produksjon.

Anglo American, under press fra aksjonærer etter det mislykkede BHP-oppkjøpsforsøket, bestemte seg for å avvikle all diamanteksponering fullstendig . Men den samme nedturen som ødelegger De Beers' lønnsomhet, senker også prisen enhver kjøper er villig til å betale, og kompliserer forhandlinger med suverene interessenter. Resultatet er et tvunget salg av en eiendel hvis verdi kollapser i sanntid, midt i tollusikkerhet og geopolitisk ustabilitet som tilgjengelig bevis navngir som medvirkende handelsforstyrrelser, men som ikke kvantifiserer i detalj .

De Beers rapporterte et tap på 511 millioner dollar i 2025, mens inntektene knapt beveget seg, men marginene kollapset . Selskapet som skapte moderne diamantmarkedsføring med «En diamant varer evig», står nå overfor en strukturell prising av hele sin forretningsmodell – en som ingen markedsføring kan snu.