205 millioner-dollar-volumstvisten: Slik avslører TRM Labs og Elliptic A7A5-stablecoinens vaskehandel

Bevisene Elliptic viser til

Elliptics analyse forteller en lignende historie, med vekt på hvor mye A7A5s aktivitet har kollapset under vekten av vestlige sanksjoner:

• Nedgang på over 90 prosent. Elliptic-medgründer Tom Robinson uttalte at månedlige transaksjonsvolumer har falt med mer enn 90 prosent siden januar 2026 og er ned 96 prosent fra toppen i 2025, etter sanksjoner fra USA, EU og Storbritannia, og kollapsen av Grinex-børsen .
• Tallene er «plukket ut.» Robinson sa at handelstallene A7A5 har fremlagt «skjuler den åpenbare trenden: at A7A5 mislykkes i sitt mål om å muliggjøre russisk sanksjonsunngåelse» .
• Elliptics bredere rapportering sporet A7A5 til å passere 100 milliarder dollar i totale kjedeinterne transaksjoner i løpet av det første året, men understreket at den primære bruken var intern oppgjørsbokføring og migrering av frosne eiendeler mellom sanksjonerte enheter, ikke organisk tredjepartshandel .

A7A5s forsvar

A7A5s direktør for regulatoriske forhold, Oleg Ogienko, avviser påstandene. Han argumenterer for at siden det meste av A7A5-aktiviteten foregår i desentralisert finans (DeFi) – der handler skjer direkte mellom lommebøker uten sentralisert børs mellomledd – blir den ikke fullt ut fanget opp av store datanettsteder som CoinMarketCap, CoinGecko og DeFiLlama, som han hevder støtter seg for mye på sentraliserte børsdata. Han karakteriserte metoden deres som «en generelt diskriminerende tilnærming, i strid med prinsippene i De forente nasjoner» .

Bredere kontekst: Kryptodrevet sanksjonsunngåelse

Denne kontroversen belyser flere systemiske trender som går langt utover en uenighet om datametodikk:

En statsstøttet sanksjonsunngåelsesarkitektur

A7A5 er ikke et useriøst prosjekt. Reserves beholdes i Russlands sanksjonerte forsvarsbank Promsvyazbank, og mynten ble opprettet av A7-nettverket – medeid av Promsvyazbank og den sanksjonerte moldovske oligarken Ilan Shor – spesifikt for å behandle grenseoverskridende betalinger for russiske selskaper som er ekskludert fra SWIFT og det formelle banksystemet .

Fra Garantex til Grinex til A7A5

Etter den multinasjonale nedleggelsen av den sanksjonerte Garantex-børsen i mars 2025, fungerte A7A5 som det primære kjøretøyet for å migrere kunder med store verdier til en etterfølgerplattform, Grinex. Tidligere Garantex-kunder mottok A7A5-kreditter som tilsvarte deres frosne saldoer, og flyttet effektivt eiendeler fra en beslaglagt børs under dekke av en ny token .

Forbindelser til Iran, Nord-Korea og Hamas

TRMs «A7 Leaks»-etterforskning fant at A7-nettverkets kryptoadresser hadde 176,6 millioner dollar i eksponering mot IRGC, Hamas, Houthiene og iransk-tilknyttede enheter. En A7-adresse mottok over 65 millioner dollar direkte fra IRGC, og en annen mottok 5 millioner dollar fra Hamas. Minst 590 000 dollar i utbytte fra nordkoreanske regjeringshack av BTCTurk og Woo X strømmet også gjennom A7-adresser mot kontantomregning .

Designet for å motstå frysing

I motsetning til USDT, er A7A5 ikke i faresonen for å bli frosset av vestlige myndigheter. Strukturen tillater russiske bedrifter å holde saldoer i A7A5 og bytte til USDT senere, og skaper en sanksjonsresistent bro mellom rubelen og globale kryptomarkeder .

Sanksjonsaktivitet økte med 400 prosent

TRM Labs rapporterte at sanksjonsrelatert kryptoaktivitet i 2025 var overveldende drevet av Russland-tilknyttede strømmer, i stor grad på grunn av A7A5, som førte til en ~400 prosents økning i sanksjonsomgående kryptoaktivitet fra år til år . Ulovlige enheter mottok 141 milliarder dollar i stablecoins i 2025, med 72 milliarder dollar knyttet til A7A5 alene .

Bunnlinjen

Tvisten om A7A5s volum er ikke bare en uenighet om datametodikk. Den gjenspeiler en dypere kamp om hvorvidt en statsstøttet stablecoin kan opprettholde plausibel reell bruk for sanksjonsunngåelse, eller om dens milliarder i kjedeintern aktivitet stort sett er et produkt av sirkulær oppgjørsbokføring blant et lite, allerede sanksjonert nettverk. Bevisene fra både TRM og Elliptic peker sterkt i retning av det siste.