Bitcoin-bunnsjakten: Bitwise vs. Tiger Research – To syn på om bunnen er nådd

Tidslinje og betingelser for en ny bullish fase:

Bitwise ser Q4 2025 som bunnen og venter en oppgang i 2026 . De tror Bitcoin vil bryte den tradisjonelle 4-årssyklusen og nå nye topper i 2026 . De identifiserer 80 000–85 000 USD som den sentrale skillet mellom bjørn- og okse-marked; et vedvarende brudd over dette nivået vil signalisere en trendendring . Betingelsene er et vedvarende brudd over 80 000–85 000 USD, kombinert med bedre makroøkonomisk risikosentiment og fortsatt ETF-tilførsel .

Tiger Research: En korreksjon i en langsiktig opptrend

Tiger Research erklærer ikke eksplisitt at «bunnen er nådd». I stedet plasserer deres verdsettelsesmodell dagens bjørnemarked som en korreksjon i en fortsatt intakt langsiktig opptrend, med betydelig oppside fra dagens nivåer .

Nøkkelindikatorer ifølge Tiger Research:

• Makro-likviditet (Global M2): Global M2 nådde rekordhøye 134,4 billioner USD, oppgis som en positiv faktor på +20 % for Bitcoin .
• Fed-politikk som motvind: Langsommere rentekutt (etter at KPI steg til 3,3 % som følge av et Iran-relatert oljesjokk) skaper en negativ faktor på -10 % .
• On-chain-signaler nøytraliseres: Viktige on-chain-metrikker forlot «fryktsonen» i Q1 2026 og beveget seg mot «tidlig likevekt». Kjøpspress rundt 84 000 USD danner en gulv, mens 98 000 USD fungerer som motstand .
• ETF-strøm snudd: Spot Bitcoin-ETF-er fikk netto positive tilførsler igjen etter 14 uker med utstrømning .
• Verdsettelsesmodell: En nøytral basispris utledet fra on-chain verdi justeres for makro (+20 %) og fundamentale forhold (-10 %) .

Tidslinje og betingelser for en ny bullish fase:

Tiger Researchs 12-måneders prismål er blitt nedjustert:

Tiger Research identifiserer tre betingelser for en ny bullish syklus: et rent brudd over 98 000 USD (gjennomsnittlig kostnadsbasis for kortsiktige investorer), som de kaller «det primære signalet for en trendvending» ; vedvarende netto tilførsler til ETF-er og fortsatt global M2-ekspansjon ; og at on-chain-indikatorer beveger seg helt ut av likevekt og inn i bullish territorium .

I motsetning til Bitwise, sier ikke Tiger Research at bunnen er nådd. Modellen deres er fremtidsrettet: de hevder at dagens pris (i området 70 000–80 000 USD i tidlig til midten av 2026) gir omtrent 2 ganger oppside til deres 12-måneders mål. Nedjusteringen fra 185 500 til 143 000 USD reflekterer en tregere oppgang på grunn av makroøkonomisk motvind .

Hovedforskjeller mellom de to analysene

Viktige forbehold

Per midten av 2026 handles Bitcoin fortsatt rundt 69 000–70 000 USD, omtrent 45 % under toppen på 126 296 USD fra oktober 2025 . Andre analytikere har ikke bekreftet bunnen. Galaxy analyserte 13 indikatorer historisk forbundet med markedsbunner og fant bare fire bekreftet, med en basisberegning for bunnen mellom 40 000–46 000 USD . NYDIG bemerket at gjeldende målinger er nær bunnene i tidligere sykluser, men viser ingen tegn til endelig kapitulasjon . CryptoQuant advarer om at bjørnemarkedet kan ha startet så tidlig som november 2025 og spår en bunn mellom 56 000 og 60 000 USD en gang i 2026 . Bitwise sitt bunn-nivå er fortsatt et mindretallssyn i det bredere analytikermiljøet.