Qualcomms datasenterplan: Fra 300 millioner til 5 milliarder dollar

Qualcomm vil bruke erfaringen med brikkedesign til å bygge en større virksomhet innen datasentre og bli mindre avhengig av smarttelefonsalg. Selskapets mål er rundt 5 milliarder dollar i datasenterinntekter, opp fra et utgangspunkt på omtrent 300 millioner dollar. Men rapporteringen spriker om målet gjelder regnskapsåret 2027 eller 2028. 18

Selskapet har også snakket om å ta 5 prosent av et anslått marked på 1 000 milliarder dollar. Det ville tilsvare 50 milliarder dollar i årlige inntekter dersom både markedsanslaget og ambisjonen blir realisert. Det er en langsiktig mulighet, ikke en oppdatert prognose. 18

En bredere brikkepakke for datasentre

Qualcomm beskriver satsingen som en kombinasjon av spesialtilpasset silisium, prosessorer, AI-akseleratorer og tilkobling. Delene dekker ulike behov: En kundetilpasset brikke kan bygges for en bestemt oppgave, mens prosessorer håndterer mer generell databehandling og AI-akseleratorer er laget for AI-arbeidsoppgaver. 3

Selskapet trekker også fram High Bandwidth Compute-teknologi, som skal bidra til å håndtere begrensninger i minnebåndbredde når AI-modeller brukes til inferens – altså når en ferdigtrent modell lager svar eller utfører oppgaver. 3

Tilkobling er en del av tilbudet fordi datasentre må flytte store mengder data mellom brikker og systemer. Amazon-samarbeidet omfatter både spesialbrikker og optiske tilkoblingsprodukter. Det gir Qualcomm mulighet til å tilby mer enn én enkelt brikke, men kildene fastslår ikke hvor mye inntekter de ulike delene vil stå for. 6

Qualcomm framhever også energieffektivitet som en styrke ved designene sine. Det er selskapets egen posisjonering: Kildene som ligger til grunn her, dokumenterer ikke sammenlignbare målinger av strømforbruk eller ytelse for de planlagte datasenterproduktene. 11

Amazon gir satsingen en navngitt kunde

Samarbeidet med Amazon gir Qualcomm en konkret skykunde å bygge datasenterplanen rundt. Avtalen går over flere produktgenerasjoner og omfatter serverbrikker og tilhørende teknologi. Inntekter fra arbeidet ventes å begynne i desemberkvartalet. 6

Avtalen inkluderer en tegningsrett som gir et Amazon-tilknyttet selskap mulighet til å kjøpe opptil 25 millioner Qualcomm-aksjer for 161,26 dollar per aksje. Retten opptjenes i takt med kjøp som kan nå 60 milliarder dollar over ti år. Det beløpet er en terskel knyttet til tegningsretten – ikke en garanti for at Amazon bestiller varer for 60 milliarder dollar, eller at Qualcomm vil føre dette som inntekter. Dersom retten brukes, kan det også føre til utvanning for eksisterende aksjonærer.

Uenighet om når 5-milliardersmålet skal nås

Kildene oppgir ikke samme regnskapsår for målet på 5 milliarder dollar. Reuters og utskriften fra Qualcomms resultatpresentasjon for tredje kvartal peker på regnskapsåret 2027. En CNBC-TV18-sak omtaler derimot målet som 2028. Den tydeligste rapporteringen fra selskapets egen presentasjon peker mot 2027, men avviket bør nevnes framfor å behandles som avklart. 18

Målet om 15 milliarder dollar i datasenterinntekter innen regnskapsåret 2029 er et eget, mer langsiktig mål. Det må ikke blandes sammen med ambisjonen om 5 prosent av et anslått marked på 1 000 milliarder dollar, som tilsvarer 50 milliarder dollar. 138

Bilvirksomheten bidrar til å spre inntektene

Datasentre er ikke Qualcomms eneste satsing utenfor smarttelefoner. Inntektene fra bilvirksomheten var 1,588 milliarder dollar i tredje kvartal av regnskapsåret 2026, en økning på 61 prosent fra året før. Selskapets mål for 2029 er over 24 milliarder dollar samlet fra bil og IoT – ikke fra bilvirksomheten alene. 17

Veksten kan bidra til et bredere inntektsgrunnlag mens datasentersatsingen bygges opp. Men det er ingen garanti for at vekst i én virksomhet vil veie opp for svakere salg i en annen. Resultatene avhenger av gjennomføringen på tvers av flere markeder og produktområder. 17

Apple-brikkesalg er ikke det samme som lisensinntekter

Qualcomm venter lavere produktsalg knyttet til Apple etter hvert som Apple går over til å bruke flere av sine egne brikker. Dette produktsalget må skilles fra Qualcomms patentlisensiering, som rapporteres som en egen inntektsstrøm. Kildene tallfester ikke hvordan Apples endrede brikkekjøp påvirker lisensinntektene. Nedgang i brikkesalg betyr derfor ikke automatisk en tilsvarende nedgang i royalties. 21

Vekst og marginer blir den virkelige prøven

Datasenterplanen må vise at de første kundeprosjektene kan bli til stabile inntekter. I tredje kvartal av regnskapsåret 2026 rapporterte Qualcomm samlede inntekter på 9,9 milliarder dollar og en nedgang i bruttomarginen, hovedsakelig som følge av lavere marginer i brikkevirksomheten. Selskapet har også opplyst at de første inntektene fra spesialtilpassede brikker kan ha lavere marginer enn det vanlige nivået. Dermed kan raskere vekst gå på bekostning av marginene mens virksomheten skaleres opp.

Det viktigste å følge med på er om datasenterleveransene starter som planlagt, om kundene utvider kjøpene utover de første programmene, og om Qualcomm klarer å bygge virksomheten uten et varig marginfall. Det er gjennomføringen – mer enn markedsandelsambisjonen – som til slutt vil vise om satsingen holder.