Citi ser høyere bitcoin- og etherpriser – men prognosen hviler på at pengene vender tilbake

Citigroup har løftet sine 12-måneders kursmål for bitcoin og ether. Banken viser til høyere aktivitet i kryptomarkedet, et mer støttende makroøkonomisk bakteppe og forventningen om at investeringer igjen vil strømme inn. En sentral del av regnestykket er at kapitalen kommer tilbake gradvis – ikke i én stor bølge. 3

Citis nye kursmål

Kryptovaluta	Tidligere 12-måneders kursmål	Nytt 12-måneders kursmål
Bitcoin	82 000 dollar	113 000 dollar
Ether	2 240 dollar	3 028 dollar

Dette er bankens prognoser, ikke en garanti for at prisene når nivåene. 3

Hva ligger bak oppjusteringen?

Mer aktivitet og et bedre økonomisk bakteppe

Citi begrunner oppjusteringen med sterkere aktivitet i kryptomarkedet, mer støttende økonomiske forhold og utsikter til at investeringer i kryptoprodukter tar seg opp igjen. Rapporteringen tallfester ikke hvor mye hver enkelt faktor har bidratt til de nye kursmålene. 3

Prisoppgangen den siste tiden gir også bakgrunn for det mer optimistiske synet. Den har redusert hittil-årstapene, men en oppgang alene betyr ikke at tidligere nedgang er hentet inn. 10

Banken venter rundt 5 milliarder dollar i innstrømning

Citi anslår at kryptoinvesteringer vil få en innstrømning på rundt 5 milliarder dollar de neste 12 månedene. Banken venter at dette skjer i et «langsommere, men jevnere» tempo, etter hvert som finansrådgivere og meglerhus gradvis øker bitcoin-andelen i kundenes investeringer. Beløpet er altså en prognose, ikke penger som allerede har kommet inn. 314

Tempoet er viktig: Citis anslag forutsetter at etterspørselen bygger seg opp over tid. Hvis de forventede investeringene uteblir, blir en viktig del av grunnlaget for kursmålene svakere. 3

Tilbakekjøp av statsobligasjoner og SEC-nyheter

Omtale av markedet har også pekt på amerikanske statsobligasjonstilbakekjøp og senere kunngjøringer fra SEC, USAs finanstilsyn, som forhold som bidro til å dempe den negative stemningen i kryptomarkedet. Det framgår ikke hvor stor vekt Citi la på disse hendelsene da banken satte kursmålene. 7

Usikkerheten rundt regulering består

Det amerikanske senatet klarte ikke å gå videre med Clarity Act, et forslag til et bredere regelverk for kryptomarkedet. Det var et tilbakeslag for arbeidet med tydeligere rammer. Bitcoin falt rundt 4 prosent på dagen for avstemningen, et eksempel på at reguleringsnyheter kan påvirke prisene.

Senere SEC-kunngjøringer ble omtalt som en mulig kilde til bedre markedsstemning, men de endrer ikke at lovforslaget stanset opp. Citis positive prognose bygger derfor ikke på at den regulatoriske usikkerheten er borte. 7

Prognose – ikke løfte

Kort fortalt mener Citi at sterkere markedsaktivitet, et mer støttende økonomisk bakteppe og gradvis tilbakevendende investeringer gir grunnlag for høyere kursmål for bitcoin og ether. Anslaget på 5 milliarder dollar i innstrømning er en viktig forutsetning for det kommende året – ikke en garanti for at pengene kommer, eller at kursmålene blir nådd. 314