ElevenLabs verdsettes til 22 milliarder dollar etter aksjesalg – men hentet ikke inn nye penger

ElevenLabs hentet ikke inn 300 millioner dollar i en ny finansieringsrunde. I stedet solgte ansatte og andre eksisterende eiere aksjer til investorer, til en pris som tilsvarer en selskapsverdi på 22 milliarder dollar. Det er dobbelt så mye som verdsettelsen på 11 milliarder dollar i selskapets Series D-runde i februar 2026.17

Salget ga aksjonærene mulighet til å realisere deler av verdiene sine. Det betyr ikke i seg selv at salgssummen gikk inn i ElevenLabs’ driftskasse.

Forskjellen på aksjesalg og finansieringsrunde

Når et selskap henter penger i en vanlig finansieringsrunde, kjøper investorene som regel nyutstedte aksjer, og selskapet mottar kapitalen i henhold til avtalen. I et såkalt tender offer – et tilbud der eksisterende aksjonærer kan selge aksjene sine til kjøpere – går pengene i stedet til dem som selger.

Dermed beskriver de 300 millionene dollar verdien av aksjene som skiftet eier. De 22 milliardene er selskapsverdien som følger av prisen kjøperne betalte per aksje.

Prisen gir en pekepinn på hva kjøperne og selgerne ble enige om i denne private transaksjonen. Den er ikke det samme som en ny verdsettelse fra en ordinær finansieringsrunde, og den garanterer heller ikke at aksjemarkedet ville satt samme verdi på selskapet.17

Hvem kjøpte – og hvem solgte?

Wellington Management og T. Rowe Price ledet aksjesalget. ElevenLabs opplyste at nye investorer i transaksjonen inkluderte EQT, Goldman Sachs, GIC, Ontario Teachers’ Pension Plan, Sapphire Ventures og BDT & MSD. Eksisterende investorer deltok også.

Blant selgerne var ansatte og andre eksisterende aksjonærer. Slike salg kan gi eiere i et privat selskap mulighet til å få penger ut av aksjene sine uten at selskapet går på børs.1719

Vekst og bedriftskunder bidrar til verdsettelsen

ElevenLabs lager KI-verktøy for talegenerering, dubbing og samtaler mellom bedrifter og kunder. Selskapet oppgir at bedriftsvirksomheten nå står for 55 prosent av inntektene, og at produktet ElevenAgents håndterer mer enn 15 millioner samtaler i uka.5 Blant kundene som er omtalt, er Klarna, Deutsche Telekom, Cisco og Adobe.6

Inntektstallene tyder på rask vekst, men stammer fra ulike kilder og bør leses med forbehold. ElevenLabs oppga mer enn 330 millioner dollar i årlige gjentakende inntekter (ARR) ved utgangen av 2025. En senere oppdatering fra selskapet oppga 350 millioner ved årsslutt og sa at ARR hadde passert 500 millioner dollar i løpet av årets fire første måneder. Analysefirmaet Sacra anslår at ARR nådde 600 millioner dollar i juni.12133

ARR er et anslag på årlige inntekter dersom den gjentakende inntekten fortsetter i samme takt. Det er ikke det samme som reviderte årsinntekter. Med Sacras anslag på 600 millioner dollar tilsvarer en verdsettelse på 22 milliarder omtrent 37 ganger ARR. Den grove sammenligningen viser hvor mye prisen bygger på forventninger om videre vekst – ikke hva selskapet tjener i overskudd, eller en garanti for at det innfrir forventningene.3

Konkurransen og risikoen er fortsatt en del av bildet

At bedrifter tar teknologien i bruk, er et tegn på etterspørsel. Men det viser ikke i seg selv at virksomheten er lønnsom, eller at kundene blir værende. Konkurransen er også synlig: TechCrunch skriver at Decagon, et selskap innen samtalebasert KI som trente taleproduktet sitt på ElevenLabs, nå konkurrerer med det.6

Kildene som ligger til grunn her, gir ikke nok informasjon til å vurdere ElevenLabs’ konkrete juridiske risiko eller mulige økonomiske følger av eventuelle rettstvister. Det er en begrensning ved tilgjengelig informasjon, ikke bevis på at juridisk risiko ikke finnes. Verdsettelsen bør derfor leses som prisen i en bestemt transaksjon, samtidig som viktige spørsmål om selskapets framtidsutsikter står åpne.

Hva aksjesalget sier om en mulig børsnotering

Aksjesalget ga eierne en mulighet til å selge aksjer uten at ElevenLabs måtte gjennomføre en børsnotering. Administrerende direktør Mati Staniszewski har sagt at han ønsker at selskapet skal være klart for en børsnotering innen omtrent to og et halvt år. Det kan peke mot et mål om å være klar rundt 2029, men er ikke en kunngjort dato for børsnotering.

Alt i alt viser prisen på 22 milliarder dollar at investorene i denne transaksjonen var villige til å kjøpe aksjer til en langt høyere verdsettelse enn i februar. Selskapets rapporterte vekst og bruk blant bedrifter er en del av bildet. Men salget fastslår verken hva ElevenLabs ville vært verdt på børs, eller om veksten kan fortsette i møte med konkurranse og risiko som er vanskelig å vurdere ut fra den tilgjengelige informasjonen.5617