Akamais milliardavtale med Anthropic – forklart

Akamai har inngått en sjuårig avtale der Anthropic forplikter seg til å kjøpe skytjenester for 11,6 milliarder dollar. Avtalen skal gi Anthropics voksende CPU-arbeidsbelastninger tilgang til Akamais distribuerte infrastruktur og programvare. Den kan utvides med ytterligere 9 milliarder dollar, slik at den samlede verdien i så fall blir rundt 20,6 milliarder dollar. 13

Avtalen inneholder også en mulig aksjepost i Akamai for Anthropic – men ikke en umiddelbar eierandel. Det dreier seg om en betinget tegningsrett til å kjøpe aksjer, der deler av retten avhenger av at Anthropic utvider kjøpene sine. 13

Hva Anthropic får gjennom avtalen

Anthropic skal bruke Akamai Clouds distribuerte infrastruktur og programvare til å håndtere økende CPU-arbeidsbelastninger. Akamai omtaler avtalen som en utvidelse av det eksisterende samarbeidet med Anthropic. 3

Kontrakten er del av Anthropics større arbeid med å sikre datakapasitet. Reuters har også omtalt avtaler med Microsoft og Nvidia, Nscale og SpaceX. Akamai-avtalen føyer til enda en leverandør og er særlig knyttet til CPU-arbeidsbelastninger.

Slik fungerer tegningsretten til 111,33 dollar

Akamai har gitt Anthropic en tegningsrett til ikke-stemmeberettigede, konvertible preferanseaksjer i serie B. Omregnet til ordinære Akamai-aksjer tilsvarer de om lag 7,7 millioner aksjer, eller opptil rundt 5 prosent av selskapets utestående ordinære aksjer. Tegningskursen er 111,33 dollar per ordinær aksjeekvivalent. En tegningsrett gir Anthropic mulighet til å kjøpe aksjer; den betyr ikke at Anthropic allerede eier dem. 13

Omtrent 2 prosent av Akamais ordinære aksjer er knyttet til den opprinnelige forpliktelsen på 11,6 milliarder dollar. De resterende rundt 3 prosentene er knyttet til en eventuell utvidelse av samarbeidet, med opptil 9 milliarder dollar ekstra i løpet av sjuårsperioden. 34 Ifølge omtalen utløses omtrent ytterligere 1 prosent for hver 3 milliarder dollar Anthropic forplikter seg til i ekstra skytjenestekjøp. 1214

Markedsreaksjon og forventede inntekter

Akamai-aksjen steg rundt 22 prosent i handelen etter børsens stengetid etter kunngjøringen, ifølge Reuters. Det er markedsreaksjonen på avtalen – ikke inntekter Akamai allerede har fått fra den. Inntektene ventes å komme gradvis etter hvert som selskapet bygger ut kapasiteten. 1

Akamai sa at avtalen ikke endrer selskapets inntektsprognose for 2026. Inntektene fra kontrakten ventes å begynne i 2027, med et anslag på 150–300 millioner dollar det året. Ledelsen har også anslått at inntektene kan nå en årlig takt på rundt 1,7 milliarder dollar mot slutten av 2028. Dette er prognoser, ikke penger selskapet allerede har tjent. 710

Store investeringer før inntektene kommer

Akamai anslår at investeringene knyttet til den opprinnelige forpliktelsen blir rundt 5,5 milliarder dollar. Selskapet venter dessuten å øke investeringene i 2026 med omtrent 1,7 milliarder dollar for å sikre komponenter i leverandørkjeden, blant annet minnekomponenter. 78

Akamai har også gitt Jabil fullmakt til å kjøpe minnekomponenter for rundt 1,7 milliarder dollar. Akamai skal betale de tilhørende leverandørfakturaene når Jabil mottar komponentene. 8 Investeringene kommer før den forventede inntektsveksten: Akamai sier avtalen ikke påvirker 2026-prognosen, mens inntektene ventes å begynne i 2027. 710

Avtalen kombinerer altså en stor, flerårig forpliktelse til kjøp av skytjenester med en aksjetegningsrett som avhenger av videre vekst, og betydelige investeringer for å bygge kapasiteten som trengs. Det viktigste forbeholdet er at både den mulige utvidelsen av kontrakten og hele tegningsretten avhenger av at Anthropic øker kjøpene sine.