Oracle varsler force majeure for Project Jupiter

Oracle har sendt et force majeure-varsel til Stack Infrastructure, et datterselskap av Blue Owl som utvikler datasenterprosjektet Project Jupiter i New Mexico. Bakgrunnen er usikkerhet om strømforsyningen til anlegget. Ifølge rapporter forsøker Oracle å bevare muligheten til å utsette betalinger dersom datasenteret ikke åpner som planlagt i 2028 – ikke å trekke seg fra leieavtalen. 1610

Oracle sier at prosjektet fortsatt følger planen. Samtidig har Reuters omtalt en mulig forsinkelse på ett år, men det er ikke bekreftet noen ny åpningsdato. 210

Strømforsyning og force majeure

Oracle skal ha vist til mulige forsinkelser med å sikre strøm til anlegget. Ifølge en kilde Reuters har snakket med, er det Oracle som har ansvaret for å skaffe strøm til stedet under kontrakten. Prosjektet har også møtt regulatoriske hindringer knyttet til foreslått energiinfrastruktur og motstand mot utbyggingen. 19

Et force majeure-varsel betyr ikke i seg selv at prosjektet er forsinket, eller at selskapet automatisk slipper unna kontraktsforpliktelser. Leieavtalen og den nøyaktige juridiske virkningen av varselet er ikke offentliggjort. Det er derfor ikke mulig å fastslå ut fra varselet alene om Oracle kan utsette bestemte betalinger. Selskapet sier at prosjektet fortsatt er i rute. 110

Hva kan skje med åpningen og leieavtalen?

En person med kjennskap til avtalen har opplyst til Reuters at Project Jupiter kan bli forsinket med ett år. Dette er en meldt risiko, ikke en bekreftet ny tidsplan. Oracle fastholder at prosjektet følger planen. 210

Dersom anlegget åpner senere enn planlagt, kan varselet gi Oracle et grunnlag for å be om utsatte betalinger i henhold til kontrakten. Rapporteringen tyder ikke på at Oracle forsøker å trekke seg som hovedleietaker. Den endelige virkningen av varselet avhenger likevel av kontraktsvilkår som ikke er offentlig kjent. 1

Mulige følger for Blue Owl og långiverne

En forsinket åpning kan bety at det tar lengre tid før anlegget kommer i drift og gir inntekter knyttet til leieavtalen. Det kan igjen forskyve når prosjektets støttespillere får avkastning. Blue Owl har sagt at varselet ikke endrer selskapets økonomiske forpliktelser til det flerårige prosjektet. Uttalelsen sier imidlertid ikke når prosjektet vil begynne å gi inntekter, eller hvilken avkastning investorene til slutt vil få. 1

Finansieringen er også under oppmerksomhet. Før varselet ble kjent, ble lån på rundt 18 milliarder dollar knyttet til datasenteret omtalt som handlet til 89–91 cent per dollar. Kursene tyder på at lånene var under press, men er ikke bevis på mislighold eller på at varselet alene førte til presset. 17

Betydning for OpenAI, Stargate og Oracle

Project Jupiter skal bidra med datakapasitet til OpenAI og inngår i den bredere Stargate-utbyggingen. En forsinkelse vil kunne skyve på kapasiteten som er planlagt fra dette anlegget. Rapporteringen viser imidlertid ikke at Oracles bredere planer med OpenAI er avlyst. 56

Saken setter søkelys på hvor krevende det kan være å få store datasenterprosjekter og nødvendig strøm- og energiinfrastruktur på plass samtidig. Oracle-aksjen falt mer enn 3 prosent den dagen varselet ble omtalt, ifølge CNBC. Men varselet og en mulig forsinkelse av en planlagt åpning i 2028 er ikke i seg selv bevis på et nært forestående inntektsfall. Det foreligger heller ikke grunnlag i rapporteringen for å tallfeste virkningen på Oracles kommende kvartaler. 10

Foreløpig er det viktig å skille mellom et kontraktsvarsel og en bekreftet endring i prosjektet: Oracle forsøker å sikre sin posisjon dersom problemer med strømforsyningen påvirker framdriften, mens selskapet sier at Project Jupiter fortsatt er i rute. Kontraktsvilkårene, tidsplanen for strømforsyningen og den endelige åpningsdatoen er fortsatt uavklart i den tilgjengelige rapporteringen. 1210