Metas KI-satsing på opptil 145 milliarder dollar: Dette må Muse bevise

Meta bruker ikke bare penger på å gjøre KI-svarene i sine eksisterende apper bedre. Selskapet bygger datakapasitet og har lansert Muse, en assistent som kan utføre oppgaver for brukeren. Slik får Mark Zuckerbergs visjon om «personlig superintelligens» et konkret produkt. Det er fortsatt ikke bevist at produktet kan gi avkastning på infrastrukturen bak. 2718

En investeringsplan som nesten kan dobles

Metas siste rapporterte anslag for kapitalinvesteringer i 2026 er 130–145 milliarder dollar, mot 72,2 milliarder dollar brukt i 2025. Øvre grense er rundt 101 prosent høyere enn fjorårets faktiske utgifter, men det betyr ikke at investeringene nødvendigvis vil dobles. I juli hevet Meta den nedre grensen fra 125 til 130 milliarder dollar; den øvre ble stående på 145 milliarder. 214

Tallene viser hvor mye Meta er villig til å satse på KI. De viser ikke at selskapet har oppnådd superintelligens.

Muse har fått oppmerksomhet – men tjener den penger?

Muse ble lansert 8. september og kan blant annet sende e-post, bestille reiser og gjennomføre transaksjoner på vegne av brukeren. En grunnversjon er gratis, mens abonnementene koster 20 og 100 dollar i måneden. Det gir Meta en mulig inntektskilde ved siden av reklame. Appen er foreløpig tilgjengelig i USA og Canada. 18

Starten har vært sterk. Analysefirmaet Apptopia anslo 2,8 millioner nedlastinger på de første 12 dagene. I en sammenligning av iOS-nedlastinger i USA og Canada hadde Muse 1,8 millioner, mot 1,3 millioner for ChatGPT i samme fase etter hver apps lansering. CNBC meldte separat, med tall fra Sensor Tower, at Muse hadde gått forbi ChatGPT på listen over gratis iOS-apper i USA. Ingen av disse målingene forteller hvor mange som fortsetter å bruke Muse, betaler for tjenesten eller får oppgavene løst pålitelig. 1819

Kontantstrømmen gjør spørsmålet akutt

Meta har fortsatt en sterk inntektsmotor: Omsetningen i andre kvartal steg 28 prosent til 60,8 milliarder dollar. Samtidig falt fri kontantstrøm med 91 prosent, fra 8,55 milliarder dollar året før til 784 millioner dollar. KI-utbyggingen legger dermed press på kontantstrømmen. Kapitalinvesteringer gir en umiddelbar kontantbelastning, men skal ikke forveksles med en like stor kostnad i kvartalets resultat. 1

Noen investorer ser større muligheter etter Muse-lanseringen. JPMorgan-analytiker Doug Anmuth oppgraderte 10. september sin vurdering av Meta fra Neutral til Overweight og hevet kursmålet fra 640 til 820 dollar. Et kursmål er en vurdering av mulig fremtidig verdi – ikke inntekter Muse allerede har skapt, eller en garantert aksjeavkastning. 313

Også handelspartnerne har noe å tape

Reuters trekker frem Shopify og PayPal som tidlige vinnere rundt Muse. En assistent som hjelper folk å fullføre kjøp, kan gi partnerne flere transaksjoner. Men hvis assistenten også blir stedet der kunden får se og velge mellom tilbud, kan den få stor innflytelse over hvilke selgere som slipper til. Utfallet avhenger av hvordan anbefalinger og betaling fungerer i praksis. 17

For Meta er prøven derfor større enn å slå konkurrentene på en nedlastingsliste. Brukerne må komme tilbake, nok av dem må ville betale, og inntektene må kunne forsvare kostnaden ved å levere tjenesten. Inntil det skjer, er de store investeringene et uttrykk for ambisjon – ikke et bevis på at satsingen har lønt seg. 218