AnswersPublished14 sources
ESCB vil tette MiCA-smutthull for stablecoin-avkastning
Det europeiske sentralbanksystemet vil at en framtidig MiCA revisjon skal stanse indirekte avkastning på stablecoins gjennom utlån, lån og staking. ESCB foreslår å erstatte kravet om at 30 %, eller 60 % for betydelige token, skal holdes som bankinnskudd med likviditetskrav basert på løpetid.
Publisert avRedigert med GPT-5.6 TerraBilder generert med GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- Det europeiske sentralbanksystemet vil at en framtidig MiCA revisjon skal stanse indirekte avkastning på stablecoins gjennom utlån, lån og staking.
- ESCB foreslår å erstatte kravet om at 30 %, eller 60 % for betydelige token, skal holdes som bankinnskudd med likviditetskrav basert på løpetid.
- Sentralbankene mener elektroniske pengertoken skal brukes til betalinger – ikke utvikle seg til sparelignende produkter som gir avkastning.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What changes has the European System of Central Banks asked the European Commission to make in its 2027 review of MiCA—including extending t. Article summary: The ESCB has asked the Commission to close MiCA’s stablecoin-yield loopholes, replace fixed bank-deposit reserve quotas with short-maturity liquidity requirements, and tighten supervision. Its core view is that e-money t. Topic tags: general, news, general web, user generated, government. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermar
Det europeiske sentralbanksystemet (ESCB) – ECB og de nasjonale sentralbankene i EU – har bedt EU-kommisjonen om å stramme inn regelverket for kryptoeiendeler, MiCA, i en framtidig revisjon. Hovedbekymringen er at forbudet mot avkastning på stablecoins kan omgås når avkastningen gis indirekte gjennom kryptoprodukter, i stedet for å betales direkte av utstederen eller en regulert plattform. 2
8
Anbefalingene er ikke lov. Det er EU-kommisjonen som avgjør om den vil foreslå regelendringer, og slike endringer må deretter gjennom EUs ordinære lovgivningsprosess. 4
Vil utvide forbudet mot avkastning
MiCA forbyr allerede utstedere av stablecoins og tilbydere av kryptotjenester å betale avkastning på tokenene som omfattes av regelverket. ESCB vil beholde forbudet, men gjøre det mer effektivt også der et produkt gir samme økonomiske resultat utenfor den vanlige, regulerte rammen. 2
Målet er indirekte avkastning knyttet til beholdning av stablecoins. ESCB peker særlig på kryptoutlån, låneopptak og staking-tjenester som kan gi den samme økonomiske effekten som avkastning, selv om tokenutstederen ikke betaler renter direkte. 2
8
Tilnærmingen er aktivitetsbasert: Det avgjørende skal være om en tjeneste økonomisk belønner det å holde en stablecoin, ikke om den markedsføres som utlån, staking, en desentralisert løsning eller noe annet teknisk oppsett. I praksis kan denne retningen få betydning for DeFi-lignende ordninger og insentivmekanismer som gir avkastning ved å holde eller bruke stablecoins.
Hvorfor sentralbankene ser avkastning som et problem
ESCBs syn er at elektroniske penger er ment for betalinger, ikke som en spareform. Dersom tokeninnehavere kan få avkastning gjennom tilknyttede produkter, mener sentralbankene at et betalingstoken begynner å ligne et spareprodukt. 8
Skillet er viktig fordi det kan viske ut den praktiske grensen mellom elektroniske penger og bankinnskudd. Det handler også om konkurransevilkår: Banklignende økonomisk aktivitet kan tilbys gjennom kryptoordninger uten det samme tilsyns- og soliditetsregelverket som gjelder for institusjoner som tar imot innskudd. 2
Forslaget er dermed ikke bare et forbud mot én bestemt måte å betale renter på. Det er et forsøk på å hindre at avkastning på stablecoins dukker opp igjen gjennom utlån, låneopptak, staking eller lignende strukturer.
Vil erstatte faste innskuddskvoter med likviditetskrav
ESCB vil også at MiCA fjerner dagens faste krav til at reserveaktiva skal holdes som bankinnskudd: minst 30 % av reservene, eller 60 % for betydelige token. 1
I stedet foreslår sentralbankene likviditetskrav basert på løpetid. MiCA skal da fastsette minimumsandeler av reserveaktivaene som forfaller innen én virkedag og innen fem virkedager. 1
Målet er å vurdere om en utsteder raskt kan innfri krav om innløsning. ESCB advarer om at et tvungent, stort innslag av bankinnskudd i reservene kan skape en kanal der et stormløp mot en stablecoin belaster bankenes finansiering og stabiliteten i innskuddene. 1
Strammere tilsyn også utenfor reservene
I sitt innspill ber ESCB også om strengere og mer ensartet tilsyn med kryptoselskaper. Blant anbefalingene som er omtalt, er tydeligere soliditetsregler for tilbydere av kryptotjenester, avklaringer om lovpålagt revisjon og kapitalkrav som er tilpasset risiko. 2
Fellesnevneren er at risiko ikke skal falle utenfor tilsyn bare fordi aktiviteten leveres gjennom en annen juridisk eller teknologisk struktur. Utlån, låneopptak og staking er sentrale eksempler, fordi de kan gi økonomisk like eksponeringer samtidig som de delvis ligger utenfor MiCAs etablerte reguleringsområde. 2
8
Hva dette kan bety for plattformer og brukere
Dersom Kommisjonen følger opp forslaget, vil den viktigste endringen være en bredere vurdering av belønninger knyttet til stablecoins. Plattformer kan bli vurdert ikke bare ut fra om de eksplisitt betaler renter på en stablecoin-saldo, men også ut fra om produktene deres gir en økonomisk tilsvarende avkastning.
For utstedere av stablecoins peker reservediskusjonen i en annen retning: mindre vekt på en fast andel bankinnskudd, og større vekt på eiendeler som kan omsettes eller forfaller raskt nok til å dekke innløsninger. Det endelige resultatet avhenger av tersklene EU-lovgiverne eventuelt foreslår. ESCB har bedt om likviditetsintervaller på én og fem virkedager, men anbefalingene fastsetter ikke den endelige regelen. 1
Kort fortalt
ESCB ber EU gjøre MiCA mer basert på økonomisk realitet. Den foretrukne modellen skal hindre at indirekte avkastning på stablecoins gjør betalingstoken til sparelignende produkter, samtidig som reservekravene vurderes etter kortsiktig likviditet framfor en fast kvote for bankinnskudd. 1
2
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "ESCB vil tette MiCA-smutthull for stablecoin-avkastning"?
Det europeiske sentralbanksystemet vil at en framtidig MiCA revisjon skal stanse indirekte avkastning på stablecoins gjennom utlån, lån og staking.
What are the key points to validate first?
Det europeiske sentralbanksystemet vil at en framtidig MiCA revisjon skal stanse indirekte avkastning på stablecoins gjennom utlån, lån og staking. ESCB foreslår å erstatte kravet om at 30 %, eller 60 % for betydelige token, skal holdes som bankinnskudd med likviditetskrav basert på løpetid.
What should I do next in practice?
Sentralbankene mener elektroniske pengertoken skal brukes til betalinger – ikke utvikle seg til sparelignende produkter som gir avkastning.