OpenAI kan bli verdsatt til 1,2 billioner dollar i ny privat kapitalrunde

OpenAI skal være i innledende samtaler med store investorer om en privat kapitalinnhenting som kan verdsette selskapet bak ChatGPT til rundt 1,2 billioner dollar – altså 1 200 milliarder dollar – før en eventuell børsnotering. Det avgjørende forbeholdet er at dette foreløpig bare er samtaler: Ingen transaksjon er kunngjort, og opplysningene kan endre seg. 4

Rundt 41 prosent over mars-verdsettelsen

I mars opplyste OpenAI at selskapet hadde fullført en finansieringsrunde med 122 milliarder dollar i forpliktet kapital, til en verdsettelse etter emisjonen på 852 milliarder dollar. 16

En verdsettelse på 1,2 billioner dollar ville dermed være 348 milliarder dollar høyere, eller om lag 41 prosent over mars-nivået.

Det betyr likevel ikke at markedet allerede har priset OpenAI til 1,2 billioner dollar. For unoterte selskaper fastsettes verdsettelsen gjennom vilkårene i en konkret kapitalrunde, ikke gjennom en løpende aksjekurs på en børs. Inntil en avtale eventuelt er forhandlet ferdig og gjennomført, er tallet først og fremst et omtalt utgangspunkt i samtaler – ikke en bekreftet selskapsverdi.

Investorene skal ha tatt initiativet

Ifølge Reuters' omtale av Financial Times-rapporteringen ble samtalene satt i gang av store, potensielle investorer, heller enn gjennom en formelt lansert kapitalinnhenting fra OpenAI. Verdsettelsen kan endre seg de kommende månedene. 4

Det skillet er viktig. Interesse fra investorer kan si noe om etterspørselen etter eierandeler i selskapet, uten at det nødvendigvis munner ut i en finansieringsrunde. Det gjenstår derfor sentrale spørsmål om en avtale faktisk blir inngått – og i så fall på hvilke vilkår.

Hvorfor en ny privat runde kan få betydning

Mars-runden var allerede svært stor. OpenAI oppga 122 milliarder dollar i forpliktet kapital og en verdsettelse etter emisjonen på 852 milliarder dollar. Amazon, NVIDIA og SoftBank var strategiske hovedinvestorer, mens Microsoft fortsatte å delta. SoftBank ledet også runden sammen med flere investeringsselskaper. 16

Ny privat kapital kan gi OpenAI større handlingsrom mens selskapet investerer i infrastrukturen og kompetansen som kreves for avansert KI-utvikling. Men den omtalte runden bør ikke tolkes som en erstatning for en børsnotering, eller som en bekreftelse av en bestemt tidsplan for notering. Rapporteringen beskriver bare samtaler som skjer før selskapet eventuelt går på børs. 4

Dette vet vi fortsatt ikke

Den offentlige rapporteringen fastslår ikke:

• hvor mye kapital OpenAI eventuelt vil hente inn
• hvem som skal lede runden eller delta i den
• pris per aksje eller andre finansieringsvilkår
• om det finnes signerte forpliktelser eller en dato for gjennomføring
• hvordan runden konkret henger sammen med tidspunktet for en eventuell børsnotering

Dette er ikke detaljer i utkanten, men helt sentrale forhold for å vurdere opplysningene. En overskriftsverdi kan endre seg betydelig i forhandlinger, særlig i et privat marked uten en kontinuerlig notert aksjekurs.

Kort oppsummert

En mulig verdsettelse på 1,2 billioner dollar tyder på fortsatt sterk investorinteresse for OpenAI etter kapitalrunden i mars. Men den eneste bekreftede finansieringen i materialet er fortsatt mars-runden: 122 milliarder dollar i forpliktet kapital til en verdsettelse etter emisjonen på 852 milliarder dollar. 16

For nå er den høyere verdsettelsen et tidlig signal om interesse i privatmarkedet – ikke en gjennomført avtale, og heller ingen garanti for hva offentlige investorer eventuelt vil være villige til å betale ved en senere børsnotering. 4