Derfor søker airBaltic konkursbeskyttelse i USA

airBaltic har søkt beskyttelse etter Chapter 11 i den føderale konkursdomstolen for Southern District of New York fordi en allerede presset økonomi ble ytterligere svekket da krigen i Iran bidro til kraftig høyere priser på flydrivstoff. Chapter 11 er en amerikansk, domstolsovervåket restruktureringsprosess: Målet er normalt å videreføre virksomheten mens gjeld og avtaler reforhandles, ikke å stanse driften umiddelbart. 25

Hvorfor økonomien brøt sammen

Flyplassenes og flyselskapenes kostnader var allerede krevende. airBaltic hadde inntekter på om lag 779,3 millioner euro i 2025, men endte året med et netto tap på 44,3 millioner euro. Det rapporterte tapet i første kvartal 2026 var rundt 70 millioner euro. Samtidig hadde selskapet omtrent 583 millioner dollar i rentebærende gjeld og finansielle leasingforpliktelser. Da drivstoffkostnadene steg og kontantbeholdningen ble svakere, ble denne gjeldsbyrden stadig vanskeligere å betjene. 25

Selskapet var også preget av at forbindelsestrafikk fra Russland, Belarus og Ukraina hadde falt bort. Flåten var bygget for en vekststrategi som ikke lenger hadde samme markedsgrunnlag, ifølge den strategiske analysen av selskapets situasjon. 58

Forsøket på en frivillig løsning strandet

Før konkursbeskyttelsen forsøkte airBaltic å hente inntil 257 millioner euro i ny, såkalt super-senior gjeld med forfall i 2027. Denne finansieringen ville fått prioritet foran selskapets eksisterende obligasjoner med forfall i 2029, noe som økte bekymringen blant obligasjonseierne. 15

Fitch Ratings vurderte at handlingsrommet var «ganske begrenset» dersom selskapet ikke fikk ny ekstern finansiering, og anslo et kortsiktig kapitalbehov på 156 millioner euro. De eksisterende obligasjonene på 380 millioner euro, utstedt med høy kupongrente, hadde allerede lagt beslag på mye av selskapets finansielle kapasitet. Latvia hadde i tillegg gitt 30 millioner euro i statlig nødstøtte. 14

350 millioner euro skal holde selskapet i drift

airBaltic har fått en forpliktelse om 350 millioner euro i såkalt DIP-finansiering (debtor-in-possession). Det er ny finansiering for et selskap som er under konkursbeskyttelse, og pengene skal dekke løpende utgifter som lønn, leverandører, drivstoff, flyplassavgifter og leasingbetalinger mens restruktureringen pågår. 27

Finansieringen skal koste rundt 12 prosent, ifølge rapporterte vilkår. Den er dermed dyr, men skal redusere risikoen for en ukontrollert stans i flyvningene mens selskapet forhandler med kreditorene. 717

Mindre flåte og lavere kostnader

Den operative planen innebærer om lag 44 millioner euro i årlig resultatforbedring. Det skal blant annet skje gjennom et mindre rutenett, lavere faste kostnader og effektiviseringstiltak. Flåten skal reduseres fra 54 Airbus A220-300-fly til rundt 36 ved utgangen av 2026. 58

Den ensartede A220-flåten er i seg selv effektiv å drifte. Problemet er snarere at selskapet har hatt flere fly enn markedet og økonomien kunne bære etter bortfallet av viktige østlige forbindelser og de forverrede drivstoffkostnadene. 58

Hva skjer med gjelden og leasingavtalene?

Chapter 11-prosessen gir airBaltic tid og forhandlingsrom til å forsøke å endre forpliktelser på rundt 583 millioner dollar. Mulige virkemidler er gjeldsbytte, utsatte forfall, reforhandling av flyleasingavtaler, tilbakelevering av fly og konvertering av gjeld til egenkapital. 14

Selskapet sikter mot å avslutte prosessen innen juni 2027. Utfallet er likevel usikkert: En kreditorgruppe skal ha foretrukket likvidasjon, og airBaltics kredittprofil er vurdert til CCC-, som indikerer svært høy kredittrisiko. 14

Hva betyr det for passasjerene?

Innleveringen er ikke en nedstengning. airBaltic opplyser at flygninger, billetter, kundeservice og ordinær drift fortsetter mens selskapet er under domstolens tilsyn. 713

Latvia er fortsatt klart største eier med 88,37 prosent, mens Lufthansa eier 10 prosent. Restruktureringen kan åpne for ny egenkapital, salg eller utvanning av statens eierandel, større Lufthansa-deltakelse eller en annen strategisk investor. Ingen av disse løsningene er bekreftet. 5

Kort sagt erstatter airBaltic en akutt likviditets- og kreditorstrid med kostbar ny finansiering og rettslig beskyttelse. Om planen lykkes, avhenger av hvor raskt selskapet klarer å redusere flåte og kostnader, bygge mer lønnsom drift og overbevise kreditorer og eiere om at en reorganisering gir bedre verdi enn en avvikling.