Olje over 100 dollar kan presse flyprisene opp mot 2027

Brent-olje som holder seg over 100 dollar per fat, kombinert med jetdrivstoff nær 4,04 dollar per gallon, vil løfte kostnadene betydelig for flyselskapene. Mest utsatt er selskaper som ikke har sikret store deler av drivstoffkjøpene sine på forhånd. Den sannsynlige responsen er en kombinasjon av høyere billettpriser, færre avganger og lavere marginer.

Jetdrivstoff er det viktige kostnadstallet

Jetdrivstoffet nådde 4,04 dollar per gallon, 62 prosent over nivået ved starten av Iran-konflikten. Det var også høyere enn intervallet på 3,15–3,80 dollar per gallon som amerikanske flyselskaper hadde ventet for tredje kvartal. Prisen tilsvarte om lag 170 dollar per fat raffinert drivstoff, noe som viser at kostnadsøkningen ikke bare handler om råolje: marginen mellom råolje og ferdig flydrivstoff har også blitt større. 5

Drivstoff kan utgjøre opptil en firedel av et flyselskaps driftskostnader. Når spotprisene ligger over selskapenes forutsetninger, blir lønnsomheten raskt presset dersom kostnaden ikke kan veltes over på passasjerene. 16

Høyere priser kommer ikke nødvendigvis med én gang

I USA har bransjen signalisert at selskapene i starten kan absorbere en del av kostnadsøkningen. Chris Sununu, sjef for bransjeorganisasjonen Airlines for America, sa at flyselskapene «tar» noe av kostnaden og ikke ventet en stor, umiddelbar oppgang i billettprisene. 67

Det er likevel først og fremst en kortsiktig buffer. Vedvarende høye drivstoffpriser tærer på marginene og gjør senere prisøkninger mer sannsynlige. Hopper-data omtalt i bransjedekningen viste allerede at gjennomsnittlig amerikansk innenrikspris for høstsesongen var 326 dollar, 39 prosent høyere enn året før. 16

Sikrede selskaper har bedre tid – men ikke full beskyttelse

Drivstoffsikring innebærer at et flyselskap avtaler pris på deler av framtidige kjøp. Ryanair hadde sikret 80 prosent av drivstoffbehovet for 2027 til 67 dollar per fat, noe som gir en midlertidig beskyttelse. 10

Likevel reduserte Ryanair trafikkmålet sitt fra 216 millioner til 214 millioner passasjerer, med henvisning til eksponeringen mot dyrt, usikret vinterdrivstoff. Selskaper med mindre sikring er mer sårbare og kan bli nødt til å kutte kapasitet; Ryanair har også advart om at enkelte konkurrenter kan få problemer med å opprettholde kapasiteten eller overleve en krevende vintersesong. 1415

Den største risikoen ligger i 2027

Ryanair-sjef Michael O’Leary har sagt at flyprisene kan få en «betydelig oppgang» dersom oljeprisene holder seg høye inn i 2027. Han beskrev prisutsiktene fra desember til mars som svært usikre, selv om han ventet at prisene i kvartalet juli–september ville bli svakt lavere enn året før. 12

Dette peker mot en forsinket effekt: Sikringer kan dempe kostnadssjokket nå, men når de utløper, må flyselskapene kjøpe en større andel av drivstoffet til gjeldende markedspris. Dersom uroen i Midtøsten vedvarer, eller raffinerikapasitet fortsatt holder jetdrivstoffmarginene høye, kan billettprisene stige mer merkbart – særlig på populære reisedager, langruter og ruter med få ledige seter. 1415

Hvor mye kan flyselskapene velte over på kundene?

Etterspørselen setter en grense. Dersom høyere priser og geopolitisk uro svekker folks lyst eller evne til å reise, kan ikke flyselskapene uten videre hente inn hver ekstra drivstoffdollar gjennom billettprisene. Da står de i praksis overfor et valg mellom lavere marginer, færre flygninger og høyere priser på de mest etterspurte avgangene.

Stram kapasitet gjør samtidig at lavere oljepris ikke automatisk gir billigere billetter. Bransjeanalyser peker på at selskaper kan velge å beholde prisnivået for å styrke inntjeningen, og at høy etterspørsel og begrenset kapasitet kan holde prisene oppe også i Gulf-markedene. 49