Hormuz-uroen presser Europas diesel- og gasspriser opp

Forstyrrelser i energitransporten gjennom Hormuzstredet har raskt gitt Europa et kostnadssjokk. Olje og gass handles i globale markeder. Derfor kan også land som ikke kjøper direkte fra produsenter i Gulfen få høyere innkjøpspriser når skipsfarten blir usikker eller begrenset.

Det sentrale skillet er mellom tilgang og pris: Europa har virkemidler som kan dempe en akutt mangel på olje, men husholdninger og bedrifter møter allerede en kraftig geopolitisk risikopremie på diesel, bensin og naturgass.

Diesel stiger raskere enn bensin

En rapport basert på Europakommisjonens ukentlige oljebulletin viser at EUs gjennomsnittspris på Euro-super 95 steg fra 1,64 euro per liter 23. februar til 2,04 euro 7. september – om lag 24 prosent. I samme periode steg diesel fra 1,59 til 2,11 euro per liter, en økning på rundt 33 prosent.3

Forskjellen er viktig fordi diesel er avgjørende for godstransport på vei og annen kommersiell transport. Når diesel blir dyrere, kan kostnaden spre seg gjennom verdikjedene i stedet for bare å merkes ved pumpen. Europakommisjonens bulletin sammenligner ukentlig forbrukerpriser på petroleumsprodukter i EU-landene.1

Utslagene har vært ulike fra land til land. Danmark og Finland hadde de største bensinøkningene, på rundt 36 prosent, mens Bulgaria hadde den største økningen for diesel, på om lag 47 prosent.3 Prosentvis prisvekst sier ikke alene hvor stor belastningen er for husholdninger eller bedrifter, men den viser at sjokket er ujevnt fordelt i Europa.

Oljeprisen gjenspeiler frykten for svakere forsyninger

Mindre trafikk gjennom Hormuzstredet har økt markedets bekymring for tilgangen på råolje og raffinerte oljeprodukter. Reuters rapporterte at bare fire lasteskip passerte stredet én septemberdag, mot et ti-dagers snitt på rundt 15.3

Brent-olje endte på 107,63 dollar per fat 10. september, etter å ha steget 6,34 prosent på én handelsdag. Amerikansk råolje endte på 102,48 dollar.18 Høyere råoljepris øker kostnaden for europeiske raffinerier og kan etter hvert gi dyrere bensin, diesel og flydrivstoff. Hvor raskt og hvor mye prisene slår inn, varierer imidlertid mellom land.

Gassmarkedet rammes via LNG

Europa er ikke bare utsatt gjennom oljemarkedet. Den nederlandske TTF-prisen – en sentral referansepris for europeisk naturgass – steg til 75,2 euro per megawattime 7. september. Det var det høyeste nivået siden slutten av 2022.13

Mekanismen er enkel: Uro i skipsfarten fra Gulfen påvirker transporten av flytende naturgass, LNG, på samme måte som oljetransporten. Når LNG-laster blir vanskeligere å frakte, må Europa konkurrere hardere om gass fra andre eksportører. Det gjør det dyrere å fylle lagrene og øker sårbarheten dersom vinteren blir kald eller andre leveranser svikter.

Høye priser betyr ikke nødvendigvis umiddelbar mangel

Europa har sikkerhetsnett som kan dempe en kortvarig oljeavbrudd. Medlemslandene i Det internasjonale energibyrået, IEA, må holde beredskapslagre tilsvarende minst 90 dagers netto oljeimport.1 Lagrene hindrer ikke at markedsprisene stiger, men de kan tilføre markedet olje under en forstyrrelse og redusere faren for at en midlertidig transportkrise raskt blir en fysisk mangel.

På kort sikt handler situasjonen derfor først og fremst om forsyningssikkerhet versus betalingsevne. Beredskapslagre og alternative leveranseruter kan bidra til fortsatt tilgang på olje, samtidig som husholdninger, transportører, flyselskaper og energiintensive bedrifter må håndtere langt høyere og mer ustabile kostnader.

Dette bør følges videre

Det avgjørende blir hvor lenge og hvor alvorlig skipsfartsforstyrrelsene varer, hvor mye alternativ LNG og råolje som kan skaffes, og når vinteretterspørselen tar seg opp. Vedvarende begrensninger vil trolig holde markedet for diesel og flydrivstoff stramt, støtte høye gasspriser og legge ytterligere press på inflasjonen gjennom transport og energikrevende varer.

Foreløpig er den tydeligste effekten synlig ved drivstoffpumpen: Bensin og diesel har blitt markant dyrere, og diesels større oppgang utgjør den største risikoen for kostnader i resten av økonomien. Samtidig viser hoppet i både Brent og TTF at Europa står overfor et sammenvevd prispress på olje og gass – ikke bare et problem for ett enkelt drivstoff.31318