EU Inc.: Derfor ber 50 europeiske techledere EU om å ikke vanne ut reformen

EU Inc. er EUs foreslåtte «28. regelverk»: en frivillig selskapsform som skal la gründere stifte og drive et selskap etter ett harmonisert regelverk i hele det indre markedet, i stedet for å måtte sette sammen løsninger fra 27 nasjonale selskapslover. Om ordningen lykkes, avhenger i praksis av om den blir rask, reelt grensekryssende og tilpasset oppstartsbedrifter – ikke bare enda en selskapsform ved siden av de nasjonale. 24

Hvorfor 50 ledere og investorer griper inn

Femti europeiske toppledere og investorer, blant dem representanter for Index Ventures, Accel, Balderton, Atomico og EQT, har bedt EU-lovgiverne om ikke å «vanne ut» EU Inc. i sluttforhandlingene. De frykter at sentrale funksjoner blir svekket av nasjonale særordninger, langsom eller kostbar registrering, svak standardisering eller mindre fleksible verktøy for eierskap og finansiering. Da kan gründere igjen bli nødt til å bruke separate juridiske strukturer fra land til land. 25610

Det de særlig vil bevare, er:

• Én sentral og heldigital EU-løsning for stiftelse, gyldig i hele Unionen, med hurtigspor på 48 timer og en kostnadsgrense på 100 euro. 1456
• Ingen krav om minste aksjekapital. 16
• Aksje- og kapitalregler som fungerer for oppstartsbedrifter, blant annet flere aksjeklasser, fleksibel styring, moderne finansieringsinstrumenter og enkle digitale overføringer av aksjer og kapitaloperasjoner. 267
• En EU-omfattende ordning for ansatteopsjoner, der skatt kan utsettes til aksjene selges. Dette er viktig for startups som ikke kan konkurrere med store selskapers lønnsnivå. 46
• Digitale prosesser gjennom hele selskapets livsløp, også ved insolvens, slik at en EU-merket selskapsform ikke i realiteten administreres gjennom fragmenterte nasjonale prosesser. 267

Skal redusere behovet for en «Delaware flip»

Et viktig mål er å redusere friksjonen som får europeiske gründere til å etablere, omdanne eller finansiere selskaper gjennom mer kjente og investeringsvennlige utenlandske strukturer. Dette omtales ofte som en «Delaware flip», etter den amerikanske delstaten som er et vanlig selskapsrettslig valg for vekstselskaper. EU Inc. skal gjøre det enklere å hente kapital, ansette, bruke aksjebasert avlønning og ekspandere over landegrensene innenfor EU. 24

Utfordringen i Europa handler ikke bare om å starte selskaper, men om å finansiere dem når de skal vokse stort. Europakommisjonen peker på at mange lovende selskaper mangler egenkapitalen de trenger for å bli globale ledere, og derfor søker finansiering utenfor Europa. 3

Scaleup Europe Fund: Et supplement, ikke en erstatning

Scaleup Europe Fund, på om lag 5 milliarder euro, retter seg mot kapitaldelen av problemet. EU Inc. retter seg derimot mot selskapsregler og praktiske driftsvilkår. Fondet er et offentlig-privat vekstfond for strategiske europeiske teknologiselskaper innen blant annet kunstig intelligens, kvanteteknologi, halvledere, robotikk, energi, romfart og bioteknologi. EQT er valgt som foretrukket forvalter. 3

Fondets rapporterte investering i Mistral AI illustrerer hensikten: å bidra med europeisk ledet vekstkapital til strategisk viktige selskaper, slik at eierskap, finansieringsmuligheter og vekst ikke nødvendigvis flyttes ut av Europa. Men selv et stort fond løser ikke problemer knyttet til stiftelse av selskap, aksjestrukturer, skatt på opsjoner eller grensekryssende administrasjon. Det er slike hindringer EU Inc. er ment å ta tak i. 236

Faglige innvendinger

Juridiske forskere er i hovedsak positive til digital selskapsstiftelse og mer fleksible selskapsrettslige verktøy, men mener forslaget kan ende med å ikke innfri den opprinnelige ambisjonen for oppstarts- og vekstselskaper. 7

Blant innvendingene er:

• Ordningen er i praksis åpen for nesten alle selskaper, også etablerte konsern, og ikke tett avgrenset til høyvekstselskaper. Kritikere mener dette kan gjøre et målrettet innovasjonsverktøy til en generell selskapsform. 7
• Løftet om 48 timer og 100 euro gjelder ved bruk av standardmaler. Innholdet i malene blir derfor avgjørende. Dersom de ikke håndterer preferanseaksjer, flere aksjeklasser og andre vanlige investeringsvilkår, kan reelle oppstartsbedrifter trenge skreddersydde dokumenter – og miste den raske og billige løsningen. 7
• Opsjonsordningen er valgfri og beholder nasjonale elementer, blant annet nasjonale skattesatser og klassifiseringer. Det kan begrense den harmoniserende effekten og skape usikkerhet i grensekryssende tilfeller. 7
• Den største risikoen er gjennomføringen: En formelt EU-dekkende selskapsform kan bli lite effektiv dersom nasjonale kontrollmekanismer, maler, skattebehandling eller prosedyrekrav skaper ny fragmentering. 7

Videre behandling i EU

Kommisjonen la frem forslaget 18. mars 2026, etter at den i konkurranseevnekompasset fra januar 2025 hadde varslet et 28. regelverk. 27

Forslaget må vedtas av både Europaparlamentet og Rådet, der medlemslandenes regjeringer er representert. Den forventede parlamentsavstemningen mot slutten av lovgivningsprosessen i 2026 blir sentral: Den vil avgjøre om EU Inc. beholder en sentral EU-løsning, rask og kostnadsbegrenset stiftelse, fleksible kapitalregler og praktisk brukbare ansatteopsjoner – eller om reformen ender som et valgfritt, men lite attraktivt tillegg til nasjonale systemer. Det foreligger ingen bekreftet dato for en endelig avstemning i kildematerialet, så en konkret dato ville være spekulasjon.