Asiatiske markeder vaklet mens Iran-spenning løftet oljeprisen og styrket yen

Handelen i Asia 8. september bar preg av forsiktighet. Økt spenning mellom USA og Iran skapte bekymring for energitransporten i Persiabukta, løftet oljepriser og obligasjonsrenter og bidro til en sterkere japansk yen. Den samlede bevegelsen i aksjemarkedet var begrenset, men signalet fra flere aktivaklasser var klart defensivt. 17

Børsene: blandet utvikling, ikke et bredt salg

MSCI Asia Pacific-indeksen falt om lag 0,2 prosent. Referanseindeksene i Japan og Australia gikk ned, mens Sør-Korea skilte seg ut: Kospi steg 1,13 prosent. 7

Utviklingen i Japan var særlig ujevn. Nikkei 225 vekslet mellom oppgang og nedgang før indeksen avsluttet 0,2 prosent høyere, samtidig som yen nådde sitt sterkeste nivå siden februar. 1 En annen markedsrapport viste Nikkei marginalt lavere og den bredere Topix-indeksen ned 0,46 prosent – et tegn på at investorene hadde liten klar overbevisning under de overordnede indeksbevegelsene. 7

Høyere oljepris er en særskilt utfordring for økonomier som importerer mye olje. Den kan bidra til høyere forbrukerpriser og svekke husholdningenes kjøpekraft, og gjør det vanskeligere å regne med raskere pengepolitiske lettelser.

Hormuzstredet holdt oljemarkedet i fokus

Brent-olje var kortvarig over 98 dollar fatet mandag og holdt seg nær 100 dollar, mens markedet veide fortsatt risiko for regionale energileveranser opp mot utsiktene til en mulig Iran–Oman-ordning for skipsfart gjennom Hormuzstredet. 16

Det dreide seg ikke bare om prisnivået på råolje, men om faren for transportforstyrrelser i en strategisk viktig energikorridor. Den bredere konflikten mellom USA og Iran hadde allerede forstyrret eksport fra Persiabukta og Rødehavet, og risikoen for videre eskalering la en geopolitisk risikopremie på oljemarkedet. 2

Derfor var ethvert diplomatisk fremskritt om skipsfarten viktig: En troverdig avtale kunne raskt redusere risikopremien, mens nye trusler eller angrep kunne forlenge det energidrevne inflasjonspresset.

Derfor styrket yen seg

Yen styrket seg med så mye som 0,6 prosent til 153,51 per dollar, det sterkeste nivået siden 18. februar. 1 En sterkere yen kan henge sammen med at investorer reduserer risiko, men bevegelsen reflekterte også endrede forventninger til japansk pengepolitikk.

Bank of Japan har sagt at den venter at konsumprisveksten vil tilta og holde seg over 2 prosent i andre halvdel av regnskapsåret 2026. Det kan få investorer til å revurdere utsiktene for japanske renter og avvikle handler som er finansiert i lavrenteyenen. I et anspent globalt marked kan slike strømmer forsterke valutaens oppgang.

For japanske aksjer kan derimot en sterkere yen være en motvind for eksportbedrifter, ettersom inntekter i utlandet omregnes til færre yen. Det bidro til å holde den japanske børsutviklingen dempet, selv om valutaen styrket seg.

Kobberrekorden handlet om toll og lagerflytting

Kobber nådde rekordhøyde på London Metal Exchange, der tremånederskontrakten var oppe i 14 533 dollar per tonn. Den umiddelbare drivkraften var forventninger om at USA kan innføre bredere toll på raffinert kobber.

Høyere amerikanske priser har oppmuntret handelsaktører til å flytte metall til COMEX-lagre i forkant av en mulig toll på raffinert kobber. Det har redusert lagrene andre steder og gjort det globale markedet strammere enn et ventet overskudd ellers skulle tilsi.

Dermed bør kobberoppgangen ikke automatisk tolkes som et tegn på gjennomgående sterkere industriell etterspørsel i verden. Den viste først og fremst at tilbudet ble omdirigert og lagrene konsentrert i USA.

Et skjørt markedssignal

Handelen 8. september var skjør, men ikke entydig negativ. Oppgangen i Sør-Korea viste at investorene ikke forlot aksjer generelt, men kombinasjonen av høy oljepris, geopolitisk usikkerhet og en sterkere yen begrenset risikoviljen. 17

Hormuzstredet forble nøkkelfaktoren. Lavere risiko for skipsfarten kan dempe oljeprisen og lette presset på inflasjonsforventningene. Videre eskalering vil derimot kunne holde liv i et mer langvarig energisjokk – og gi større svingninger i asiatiske aksjer, valutaer og råvarer.