Meituan tilbake i pluss etter tre kvartaler med tap

Meituan er tilbake i pluss. Den kinesiske matleveringsgiganten fikk et justert nettoresultat på 2,5 milliarder yuan – rundt 372 millioner dollar – i andre kvartal 2026. Det avsluttet en rekke på tre kvartaler med tap. Inntektene steg samtidig 14,4 prosent fra året før til 104,6 milliarder yuan. 12

Resultatet var betydelig bedre enn ventet. Bloombergs analytikere hadde i snitt ventet et justert overskudd på 340 millioner yuan, mens inntektsanslaget lå på omtrent 101 milliarder yuan. 2

Nøkkeltallene for andre kvartal

• Inntekter: 104,6 milliarder yuan, opp 14,4 prosent fra året før. 12
• Justert nettoresultat: 2,5 milliarder yuan, tilsvarende rundt 372 millioner dollar. 12
• Lønnsomhet: Resultatet brøt en tapsrekke på tre kvartaler. 2
• Mot analytikernes forventninger: Det justerte resultatet var langt høyere enn Bloombergs konsensus på 340 millioner yuan, mens inntektene slo anslaget på rundt 101 milliarder yuan. 2

Mindre subsidier ga bedre økonomi

Vendepunktet må ses i sammenheng med utviklingen i Kinas marked for matlevering. Etter en periode med svært hard konkurranse, der plattformene brukte store subsidier og rabatter for å vinne kunder, har prispresset avtatt. Markedet går dermed inn i en mer normal vekstfase. 1

For Meituan har det særlig hatt to konsekvenser. For det første trenger selskapet ikke lenger å bruke like mye penger på å holde ordrevolumet oppe og forsvare markedsposisjonen. Lavere subsidier gjør det billigere å skaffe og beholde kunder.

For det andre kan Meituan prioritere kunder som gir større verdi, i stedet for å konkurrere først og fremst med de dypeste rabattene. En kombinasjon av lavere subsidiebruk og mer effektiv markedsføring gjorde at en større del av inntektene nådde bunnlinjen. 12

Med andre ord skyldes oppturen ikke bare økt salg. Den gjenspeiler også mer disiplinert pengebruk i et konkurranseklima som er mindre ødeleggende for aktørenes lønnsomhet.

Sterkt kvartal – men ingen garanti for varig bedring

Det store resultatavviket gjør kvartalet bemerkelsesverdig, men konkurranserisikoen er ikke borte. Meituan konkurrerer med Alibaba og JD.com om matlevering og andre lokale tjenester i Kina. 2

Den tydeligste langsiktige utfordringen kan likevel komme fra Douyin, ByteDances populære kortvideoplattform. Med en stor brukerbase og et økosystem for lokale tjenester kan Douyin lede både forbrukere og restauranter over på matlevering. Det kan blåse liv i priskrigen igjen.

I så fall kan Meituan bli nødt til å øke subsidiene eller markedsføringskostnadene på nytt. Det vil svekke økonomien i kundeanskaffelsen og legge press på marginene. 9

Tallene for juni-kvartalet viser foreløpig at Meituan kan gjenopprette lønnsomheten når rabattkonkurransen blir mer rasjonell. Den neste testen blir om denne kostnadsdisiplinen holder seg når konkurrentene fortsetter kampen om Kinas marked for matlevering.