BYD vokser i utlandet – men Kina tynger fortsatt regnskapet

BYDs halvårsresultat tegner et bilde av et selskap som er under press i hjemmemarkedet, men som samtidig får stadig mer støtte fra en raskt voksende internasjonal virksomhet. Eksportene fungerer som en støtdemper – men tallene viser ennå ikke at veksten utenfor Kina fullt ut kan nøytralisere priskrigen, den svakere etterspørselen og flaskehalsene i produksjonen. 12

Svakere inntekter og fortjeneste

I første halvår falt BYDs inntekter med 7,1 prosent fra samme periode året før, til 344,82 milliarder yuan. Nettoresultatet som tilfalt aksjonærene, falt samtidig med rundt 21 prosent til 12,33 milliarder yuan. Resultat per aksje var 1,35 yuan. 114

Selskapet knyttet mye av svekkelsen til virksomheten innen såkalte nye energikjøretøy, en kategori som omfatter blant annet batterielektriske biler og ladbare hybrider. Valutatap bidro også negativt. I tillegg skal mangel på produksjonskapasitet for andre generasjon av BYDs Blade-batteri ha begrenset leveransene av dyrere modeller. 1315

Bedring i andre kvartal – men under forventningene

Det var likevel tegn til bedring mot slutten av perioden. Nettoresultatet i andre kvartal steg 29,8 prosent fra året før, til 8,2 milliarder yuan. Det var første gang på mer enn ett år at BYD rapporterte kvartalsvis resultatvekst.

Oppgangen var imidlertid langt svakere enn analytikerne hadde ventet. Prognosene til flere banker tilsa i gjennomsnitt en resultatvekst på 48 prosent. Kvartalsinntektene falt dessuten rundt 3,2 prosent, noe som tyder på at snuoperasjonen ennå ikke var fullført. 113

Kina er den største belastningen

Hjemmemarkedet er fortsatt BYDs akilleshæl. Lavere etterspørsel og hard konkurranse fra blant andre Geely og Xiaomi har svekket både salgsvolum og selskapets mulighet til å holde prisene oppe. BYDs salg i Kina falt 35 prosent i årets sju første måneder, mens utenlandssalget økte med 79 prosent. 2

Bilmarkedet befinner seg i det Reuters omtaler som en «utslagsfase», der produsentene prioriterer volum, rabatter, plattformeffektivitet og kostnadskutt for å overleve en langvarig kamp om markedsandeler. Kildematerialet dokumenterer det sterke konkurransepresset, men gir ikke grunnlag for å tallfeste hvert enkelt konkurrerende selskaps kostnadskutt.

Utlandet gir bedre miks og høyere marginer

Kontrasten til hjemmemarkedet er tydelig. BYD leverte rundt 792 000 biler utenlands i første halvår, en økning på om lag 68 prosent fra året før. Eksportene utgjorde omtrent 44 prosent av det totale salget. 1

Internasjonale inntekter nådde 181,27 milliarder yuan, tilsvarende 52,6 prosent av konsernets samlede inntekter. Dermed passerte utenlandsvirksomheten inntektene fra hjemmemarkedet. Den internasjonale salgs­miksen bidro også til å løfte konsernets bruttomargin fra 18,01 til 18,85 prosent. 115

Det peker mot en viktig forskjell mellom markedene: Salg i utlandet kan være mer lønnsomt enn store volumer solgt under kraftig prispress i Kina. Men valutasvingninger og kostnadene ved å bygge opp lokal produksjon gjør samtidig den internasjonale ekspansjonen mer kompleks.

Europa blir en viktig test

Europa er blant regionene som skal vise om BYD kan gjøre eksportveksten varig. Mellom januar og april sto selskapet for 2,2 prosent av alle nybilregistreringer i EU, Storbritannia og EFTA-landene. Samtidig økte kinesiske bilmerker samlet både registreringer og markedsandel i regionen. 85

BYD planlegger å starte montering ved fabrikken i Ungarn i fjerde kvartal 2026. Selskapet har satt arbeidet med en fabrikk i Tyrkia på pause for å konsentrere ressursene om Europa. Det vurderer også å overta en eksisterende fabrikk i Sør-Europa, med Spania blant kandidatlandene, for å etablere en annen europeisk produksjonsbase. 34

Lokal produksjon kan gjøre det enklere å betjene markedet og redusere noen handelshindre, men oppstarten krever samtidig store investeringer og effektiv drift. Det er derfor ikke nok at eksporttallene vokser raskt: BYD må også vise at veksten kan omsettes i varig lønnsomhet.

Kan utlandet oppveie Kina?

På kort sikt er svaret bare delvis. Utenlandssalget har forbedret BYDs produktmiks, marginer, geografiske spredning og motstandskraft i resultatene. Europa, Brasil og Storbritannia gir selskapet flere vekstmuligheter enn det kinesiske markedet alene kan tilby. 12

Likevel viser fallet i halvårsinntekter og nettoresultat at eksportene foreløpig ikke har vært store nok til å veie opp for svakere salg i Kina, valutatap og begrensninger i batteriforsyningen.

Den avgjørende testen fremover blir om BYD klarer å opprettholde veksten utenlands og samtidig bygge opp lokal produksjon, mens priskonkurransen i Kina fortsetter å presse marginene. Selskapets internasjonale ekspansjon er dermed blitt en stadig viktigere støttepilar – men den er ennå ikke en fullgod erstatning for et svekket hjemmemarked.