Siemens Energy forbereder utskilling av industrivirksomheten Omterra

Kort fortalt

Siemens Energy har startet arbeidet med å skille ut divisjonen Transformation of Industry (ToI) juridisk og operasjonelt. Målet er å etablere et selvstendig selskap for industrielle energiløsninger, foreløpig med arbeidsnavnet Omterra. 29

Det betyr ikke at virksomheten allerede er solgt. Siemens Energy har heller ikke bestemt den endelige eiermodellen. Første steg er å gjøre divisjonen i stand til å stå på egne ben, med større kommersiell fleksibilitet og mulighet for nye investorer eller en transaksjon i kapitalmarkedene. 916

Hvorfor gjør Siemens Energy dette nå?

Konsernet ønsker en tydeligere portefølje rettet mot kraftproduksjon og overføring av strøm. Etterspørselen etter strømnett og gassturbiner øker raskt, blant annet fordi datasentre og AI-tjenester krever mye mer elektrisitet. Siemens Energy har allerede meldt om rekordstore ordreinnganger og sterk etterspørsel etter gassturbiner, særlig i USA og Midtøsten. 1

Dermed vil konsernet i større grad konsentrere kapital og ledelsesoppmerksomhet om Grid Technologies og Gas Services, som leverer henholdsvis nett- og overføringsløsninger samt gassturbiner og tilhørende service. 49

Utskilling av ToI betyr ikke nødvendigvis at divisjonen er i krise. Det er først og fremst et strategisk porteføljevalg: Siemens Energy mener at industrivirksomheten har andre kunder, investeringsbehov og vekstutsikter enn konsernets mer strømnett- og forsyningsorienterte virksomheter. 49

Hva skal Omterra drive med?

Transformation of Industry leverer blant annet:

• industrielle dampturbiner
• kompressorer
• hydrogen-elektrolysører
• tilhørende systemer og tjenester til industrikunder

Divisjonen har rundt 17 000 ansatte. I regnskapsåret 2025 hadde den inntekter på 5,7 milliarder euro, tilsvarende om lag 15 prosent av Siemens Energys samlede salg, og en resultatmargin på 11,3 prosent. 37

Den store basen av installert utstyr gir også et betydelig marked for ettermarked og service. Samtidig er den forventede veksten mer strukturelt moderat enn i konsernets strømnett- og gassturbinvirksomhet. Tilgjengelige rapporter gir ikke et tilstrekkelig pålitelig, samlet tall for størrelsen på den installerte basen eller hvor stor andel av inntektene som kommer fra service. 49

Hvor stor er forskjellen i vekst?

ToI er fortsatt en lønnsom virksomhet, men de andre hovedområdene har en sterkere direkte kobling til den pågående investeringsbølgen i kraftsektoren.

I tredje kvartal av regnskapsåret 2026 økte inntektene i Gas Services med 20,8 prosent, mens divisjonen hadde en margin på 17,3 prosent. Grid Technologies økte inntektene med 27,6 prosent. 11

Dette gjør at utskillingen først og fremst handler om å rendyrke konsernet – ikke om å kvitte seg med en ulønnsom virksomhet. 49

Hvem kan komme inn på eiersiden?

Siemens Energy har sagt at selskapet undersøker ulike eierstrukturer og vil etablere en virksomhet som kan tiltrekke seg eksterne investorer, eventuelt gjennom kapitalmarkedene. 916

Mulige modeller kan derfor være:

• salg av en del av virksomheten til en finansiell eller industriell investor
• børsnotering eller utskilling til aksjonærene
• en løsning der Siemens Energy selger en majoritet, men beholder en betydelig minoritetspost
• en annen struktur som gir Omterra større selvstendighet

Ingen av disse alternativene er endelig valgt. 49

Hva er meldt om et mulig salg?

Bloomberg har separat rapportert at Goldman Sachs bistår Siemens Energy i arbeidet med et mulig salg av en majoritetspost. Ifølge personer med kjennskap til prosessen vurderer CVC Capital Partners, EQT, Bain Capital, Brookfield og KKR mulige bud. Den omtalte verdsettelsen skal være på over 10 milliarder euro. 615

Dette er imidlertid medieopplysninger basert på anonyme kilder. De må derfor skilles fra Siemens Energys offisielle kunngjøring: Det er ikke meldt om en signert avtale, en endelig kjøper eller en fastsatt verdsettelse. 49

Hva blir igjen i Siemens Energy?

De sentrale virksomhetene som skal stå igjen i konsernet, er:

• Grid Technologies, med fokus på strømnett, overføring og nettintegrasjon
• Gas Services, med gassturbiner og langsiktige serviceavtaler
• Siemens Gamesa/Renewable Energy, som konsernet vil bygge opp og videreutvikle

Strategien er å posisjonere Siemens Energy for høyere kraftetterspørsel fra AI, datasentre, elektrifisering og energisikkerhet, samtidig som selskapet investerer i strømnett og kraftproduksjon. 111

Hva skjer videre?

Arbeidet med den juridiske og operasjonelle separasjonen startet i slutten av august 2026. Det gjenstår fortsatt å avklare selskapsstruktur, eiermodell, eventuell minoritetspost, verdsettelse og tidsplan for gjennomføringen. 49

Det viktigste skillet er derfor mellom den offisielle planen om å gjøre Transformation of Industry selvstendig og medierapportene om et mulig salg av en majoritetspost. Den første er bekreftet av Siemens Energy; den andre er fortsatt en prosess under vurdering.