MiniMax fikk kraftig inntektsvekst da bedriftsmarkedet tok over

MiniMax’ resultater for første halvår 2026 viser et selskap som raskt beveger seg fra forbrukerrettede AI-produkter mot tjenester for bedrifter og utviklere. Inntektene endte på 116,6 millioner dollar i de seks månedene frem til 30. juni, en økning på 283,1 prosent fra 30,4 millioner dollar i samme periode året før. Det er allerede rundt 1,5 ganger selskapets samlede inntekter på 79,0 millioner dollar i hele 2025. 146

Men den andre halvdelen av historien er minst like viktig: MiniMax gikk fortsatt med et svært stort nettotap. Tapet for perioden var på rundt 358 millioner dollar, til tross for kraftig vekst i bruttoresultatet. 6

Inntektene passerte fjorårets helårstall

MiniMax knytter veksten til en større global kunde- og brukerbase, økende etterspørsel etter modellkjøring og evnen til å gjøre forbedringer i AI-modellene om til produkter og tjenester for bedrifter, utviklere og privatbrukere. Reuters skriver også at etterspørselen etter selskapets rimeligere modeller og AI-plattform økte raskt i perioden. 14

Sammenligningen med 2025 gjør tallene ekstra oppsiktsvekkende. MiniMax omsatte for 79,0 millioner dollar i hele fjoråret, mens de seks første månedene av 2026 alene ga betydelig høyere inntekter enn dette. 46

Bedrifter og utviklere ble den viktigste motoren

Den tydeligste endringen kom i inntektsmiksen. Omsetningen fra Open Platform og andre AI-baserte bedriftstjenester økte fra 9,2 millioner til 73,9 millioner dollar, tilsvarende en vekst på 703,1 prosent fra året før. Segmentet sto dermed for 63,4 prosent av de samlede inntektene, mot 30,3 prosent i første halvår 2025. 46

Utviklingen tyder på at MiniMax i større grad tjener penger på infrastrukturen rundt modellene sine – altså tjenester som bedrifter og utviklere bruker i egne produkter og arbeidsprosesser. I den foreløpige rapporten peker selskapet på flere betalende brukere og bedriftskunder, flere API-kall og rask bruk av selskapets tokenplan som forklaringer på veksten. 4

Med andre ord kom ikke veksten bare fra folk som abonnerer på AI-apper. Bedrifter og utviklere som kobler seg til MiniMax-modellene gjennom plattformen, har blitt selskapets største rapporterte inntektskilde.

Forbrukerproduktene vokste også

MiniMax’ AI-baserte forbrukerprodukter ga 42,6 millioner dollar i inntekter, opp 100,9 prosent fra første halvår 2025. Videotjenesten Hailuo AI og selskapets apper med AI-kompanjonger bidro til denne delen av virksomheten. 47

Forbrukerproduktene er dermed fortsatt viktige, men inntektene på 42,6 millioner dollar var langt lavere enn de 73,9 millioner dollarene fra Open Platform og bedriftstjenester. Fordelingen peker mot en todelt forretningsmodell: Forbrukerapper kan bygge rekkevidde og produktinntekter, mens API-er og bedriftsløsninger har blitt den største kommersielle motoren.

Utlandet sto for mer enn halvparten av inntektene

Internasjonale markeder sto for 60,8 prosent av MiniMax’ inntekter i første halvår, ifølge selskapets resultater. 6 Det gir selskapet en tydelig global inntektsprofil, selv om konkurransen mellom kinesiske leverandører av grunnmodeller er hard.

Andelen var lavere enn de over 70 prosentene som ble rapportert for hele 2025. Tallene viser derfor ikke at utenlandsinntektene utgjorde en større del av salget enn før. De viser likevel at markeder utenfor fastlands-Kina fortsatt sto for mer enn halvparten av totalen. 6

Bedre bruttoresultat, men lønnsomheten er langt unna

MiniMax rapporterte et bruttoresultat på rundt 20,8 millioner dollar, opp 464,8 prosent fra året før. Tapet for perioden ble redusert til cirka 358 millioner dollar, mot omtrent 402 millioner dollar ett år tidligere. 6

Det er et blandet bilde. Det høyere bruttoresultatet tyder på at økte inntekter og bedre drift gir en sunnere økonomi i selve produktene og tjenestene. Samtidig viser størrelsen på nettotapet sammenlignet med inntektene at MiniMax fortsatt bruker store beløp på modellutvikling, datakraft, infrastruktur og ekspansjon.

Selskapets uttalte strategi er å flytte «ytelse–kostnad-fronten»: Modellene skal bli bedre, samtidig som kostnadene ved trening og kjøring reduseres gjennom optimalisering av hele teknologistakken. Målet er å gjøre avansert AI billigere å ta i bruk i stor skala. 14

For MiniMax er dette mer enn et teknisk mål. Lavere kostnader ved modellkjøring kan gjøre plattformen mer attraktiv for bedrifter og utviklere, mens bedre ytelse kan styrke konkurransekraften i et marked der AI-selskaper presses til å levere stadig mer kapable modeller til lavere pris.

Børsnotering og planlagt kapitalinnhenting

MiniMax ble børsnotert i Hongkong i januar 2026 og regnes som en av Kinas såkalte «AI-tigre» – en gruppe innenlandske AI-selskaper som utvikler store språkmodeller for å konkurrere med de ledende globale laboratoriene. Ifølge CNBC hentet børsnoteringen inn rundt 4,8 milliarder Hongkong-dollar.

I juli opplyste MiniMax at selskapet ønsket å hente 16,04 milliarder Hongkong-dollar, tilsvarende rundt 2,05 milliarder dollar, gjennom en aksjeemisjon og en obligasjonsutstedelse. Pengene skulle brukes til å finansiere videre vekst i AI-virksomheten. Det var imidlertid snakk om en planlagt kapitalinnhenting – ikke dokumentasjon på at hele beløpet allerede var sikret.

Dette er viktig når resultatene skal vurderes. Inntektsveksten er betydelig, men det store tapet og de fortsatte investeringsbehovene gjør tilgang på kapital til en sentral del av selskapets ekspansjonsplan.

Hva forteller tallene?

MiniMax’ resultater for første halvår støtter en tydelig, men forbeholden konklusjon: Selskapet finner sterk etterspørsel etter AI-modellene sine, særlig gjennom tjenester rettet mot bedrifter og utviklere, men har ennå ikke vist at forretningsmodellen kan gi varig lønnsomhet.

Veksten på 703,1 prosent i inntekter fra Open Platform og bedriftstjenester er det klareste tegnet på kommersiell fremdrift. Samtidig viser nettotapet på 358 millioner dollar hvor kostbart det fortsatt er å bygge og drive en konkurransedyktig AI-modellvirksomhet.

Den neste testen blir om plattformvekst, internasjonal etterspørsel og billigere modellkjøring kan fortsette å øke raskere enn kostnadene til forskning, utvikling og infrastruktur.