Baidu vokser på AI – men reklameinntekter og overskudd faller fortsatt

Baidus resultater for andre kvartal 2026 viser den krevende balansen i selskapets AI-satsing: De nye AI-virksomhetene vokser raskt, men den tradisjonelle annonseforretningen krymper enda raskere. Samlet inntekt falt 4 prosent fra året før til 31,33 milliarder RMB – under analytikernes konsensus på 31,96 milliarder RMB. Nettoresultatet falt 68 prosent til 2,32 milliarder RMB. Inntektene har nå falt i mer enn ett år, mens overskuddet er mer enn halvert for tredje kvartal på rad. 21011

Også det justerte resultatet per ADS, et amerikansk depotbevis som representerer Baidu-aksjer, bommet på forventningene: 7,22 RMB mot analytikernes ventede 9,84 RMB. 814

Reklameforretningen legger fortsatt premissene

Nettmarkedsføring – Baidus tradisjonelle økonomiske fundament – ga 13,1 milliarder RMB i kvartalet, en nedgang på 19 prosent fra samme periode i fjor. Selskapet viste til hardere konkurranse om brukernes oppmerksomhet og en bevisst forsinkelse i kommersialiseringen av AI-drevne søk. Mer forsiktige annonsører bidro også til presset. 47

Dette gjør overgangen økonomisk krevende. Søkeannonser har lenge vært en etablert og viktig kilde til kontantstrøm, mens AI-infrastruktur og nye applikasjoner krever store investeringer før de kan nå tilsvarende størrelse eller lønnsomhet. Baidu forsøker dermed å håndtere to motstridende hensyn samtidig: å bygge et bedre, AI-basert søkeprodukt på lang sikt, samtidig som selskapet godtar svakere inntektsgenerering på kort sikt. 245

AI-veksten er sterk – men ikke sterk nok ennå

Inntektene fra Baidu Core AI-powered Business nådde 12,5 milliarder RMB, opp 25 prosent fra året før. Det tilsvarer halvparten av inntektene fra Baidu General Business. Tallene viser at AI ikke lenger er et sideprosjekt, men en sentral del av selskapets forretningsmiks. 35

Den kraftigste veksten kom fra infrastrukturen. Inntektene fra AI Cloud Infra steg 50 prosent til 7,3 milliarder RMB, mens inntektene fra GPU-skyen økte 283 prosent fra året før. Det peker mot økende etterspørsel fra bedrifter som trenger datakapasitet til AI-tjenester og -modeller. 3517

Men vekst i én del av virksomheten erstatter ikke automatisk fall i en annen. Baidu General Business omsatte for 25,2 milliarder RMB, ned 4 prosent fra året før. AI-porteføljen vokser altså raskt, men har ennå ikke snudd den samlede tilbakegangen. 6

Derfor presses lønnsomheten

Baidu investerer samtidig i grunnmodeller, AI-sky, applikasjoner, egne AI-brikker og selvkjørende teknologi. Strategien skal koble selskapets søkedistribusjon og datagrunnlag med infrastrukturen og teknologien som trengs for å levere AI-tjenester i stor skala. 15

De samme investeringene forklarer hvorfor høyere AI-inntekter ikke har gitt en resultatmessig opptur. Utbygging av skykapasitet, modellutvikling, brikkedesign og systemer for autonom kjøring innebærer store kostnader på forhånd – og betydelig gjennomføringsrisiko. Over tid kan dette bli større og mer gjentakende inntektskilder, men den økonomiske gevinsten kommer ikke like raskt som fra annonser. Q2-tallene viser kommersielt gjennomslag for AI-skyen og den øvrige AI-virksomheten, men ikke at de nye områdene fullt ut har erstattet lønnsomheten i den gamle modellen. 135

Selvkjøring og brikker gjør satsingen bredere

Selvkjørende teknologi og brikkedesign er langsiktige strategiske valg, ikke umiddelbare erstatninger for søkeannonser. Selvkjøring gir Baidu mulighet til å bruke AI i den fysiske verden, mens selskapets egne Kunlunxin-brikker utvider satsingen til maskinvaren som understøtter AI-belastninger. 1

Dermed handler omstillingen om mer enn å legge generative funksjoner oppå søketjenesten. Baidu forsøker å bygge en integrert plattform som spenner fra modeller og skyinfrastruktur til applikasjoner, brikker og mobilitet. Fordelen kan være større kontroll over hele teknologistakken og flere mulige inntektskilder. Ulempen er høyere kapitalbehov og lengre vei til avkastning. 13

Hva kvartalet sier om Baidus AI-omstilling

Resultatene viser ikke at Baidus AI-strategi har mislyktes, men at den fortsatt er uferdig. AI-virksomheten står for halvparten av inntektene fra General Business, og etterspørselen etter skykapasitet øker raskt. Samtidig faller nettmarkedsføringen med nesten en femtedel, totalinntektene har falt for femte kvartal på rad, og overskuddet ligger langt under nivået året før. 35913

Det avgjørende spørsmålet er derfor ikke lenger om Baidu investerer i AI. Spørsmålet er om AI-sky, applikasjoner, brikker og selvkjørende teknologi kan skaleres raskt – og lønnsomt – nok til å kompensere for annonsevirksomheten som svekkes under omstillingen. Andre kvartal tyder på at byggesteinene i den nye plattformen begynner å få kommersiell betydning, men foreløpig går tilbakegangen i kjernevirksomheten fortsatt raskere enn gevinsten fra de nye satsingene. 235