QuantumLights milliardfond setter kunstig intelligens opp mot menneskelige investorer

QuantumLight er et London-basert venturekapital-selskap som ble grunnlagt sammen med Revolut-sjef Nik Storonsky og ledes av administrerende direktør Ilya Kondrashov. Selskapets grunnidé er både enkel og svært ambisiøs: Bruk egen programvare til å finne og anbefale investeringer i oppstartsbedrifter, og reduser dermed betydningen av partnernes magefølelse, personlige nettverk og tradisjonell relasjonsbygging.

Det nyopprettede Fund II på 500 millioner dollar er dobbelt så stort som selskapets første fond på 250 millioner dollar, som ble avsluttet i mai 2025. Det er en tydelig tillitserklæring til QuantumLights investeringsidé og grunnleggernes troverdighet – men det er ikke det samme som bevis på at strategien allerede har slått tradisjonell venturekapital.

Slik fungerer QuantumLight

QuantumLight bruker data og maskinlæring til å lete etter teknologiselskaper med høyt vekstpotensial, særlig selskaper i vekstfaser der det finnes nok drifts- og finansdata til at kvantitativ analyse kan være nyttig. Det egenutviklede systemet, som heter Aleph, skal analysere data om oppstartsbedrifter og gründere og finne mønstre som henger sammen med selskapers resultater.

QuantumLight opplyser at Aleph anbefalte alle de 17 investeringene selskapet hadde rapportert om frem til 2025. Menneskelige investorer deltar fortsatt i prosessen, blant annet gjennom begrenset kontakt med gründerne, men selskapet fremstiller modellen – ikke en partners personlige overbevisning – som den viktigste kilden til investeringsanbefalingene.

Dermed er QuantumLight mer enn et vanlig venturekapital-selskap med et AI-verktøy for analyse. Ambisjonen er å gjøre selve investeringsbeslutningen systematisk. Mennesker skal i større grad håndtere kontroll, dialog med selskapene og ekstraordinær risiko, fremfor å velge investeringer primært basert på instinkt.

Hva fondet på 500 millioner dollar signaliserer

Det mest iøynefallende er tempoet og omfanget i ekspansjonen. Fund II er dobbelt så stort som Fund I, som ble avsluttet på 250 millioner dollar i mai 2025.

Det første fondet fikk kapital fra en ikke offentliggjort gruppe investorer, blant annet teknologigründere, familieselskaper og tradisjonelle finansinstitusjoner. Bloomberg skrev at Storonsky og Kondrashov selv sto for omtrent en fjerdedel av kapitalen.

Omtalen av Fund II sier at fondet ble overtegnet, men QuantumLight har ikke offentliggjort en fullstendig liste over eksterne investorer eller detaljer om vilkårene. Den mest forsiktige konklusjonen er derfor at enkelte investorer er villige til å satse mer kapital på en venturestrategi styrt av maskinlæring – særlig når den er knyttet til en kjent fintech-gründer og en tydelig annerledes arbeidsmodell.

Det fondet ikke viser, er minst like viktig. Et større fond er ikke et bevis på bedre risikojustert avkastning. Det viser at selskapet har momentum i kapitalinnhentingen, og at investorer ønsker å støtte ideen. Det fastslår ikke at Aleph finner bedre selskaper enn erfarne menneskelige investorer, eller at strategien vil gi høyere nettoavkastning etter tap, gebyrer og resultatbasert honorar.

Hvordan modellen skiller seg fra tradisjonell venturekapital

Tradisjonell venturekapital kombinerer ofte markedsundersøkelser med partnernes vurderinger, referanser på gründere, relasjoner og evnen til å kjenne igjen mønstre. QuantumLight forsøker å flytte tyngdepunktet over mot strukturerte data.

De mulige fordelene er tydelige:

• Bredere søk: Programvare kan behandle langt mer informasjon om selskaper og gründere enn en enkelt partner kan gå gjennom manuelt.
• Mindre avhengighet av nettverk: En systematisk prosess kan finne selskaper utenfor investorens eksisterende sosiale og profesjonelle krets.
• Mer gjentakbare beslutninger: Et kvantitativt rammeverk gjør det enklere å bruke de samme kriteriene på ulike investeringsmuligheter.
• Raskere førstesiling: AI-støttet analyse kan redusere tiden som brukes på å snevre inn en stor strøm av mulige investeringer før menneskelig kontroll starter.

Risikoen er samtidig betydelig. Historiske data kan gjenspeile skjevheter i tidligere finansieringsmarkeder. En modell kan legge for stor vekt på signaler som er lette å måle, og overse egenskaper som uvanlig gründerinnsikt, riktig markedstiming eller et gjennombrudd uten tydelige historiske paralleller. Dersom mange investorer bruker de samme datasettene, kan den tilsynelatende fordelen ved systematisk søking også bli mindre.

QuantumLight er del av en bredere utvikling mot programvareassistert venturekapital. Det gjelder blant annet AI-verktøy for å finne investeringsobjekter, vurdere selskaper og analysere porteføljer. Fremveksten av egne selskaper for AI-basert investeringssøk tyder på at venturekapitalmiljøer i økende grad ser datainfrastruktur som en investeringskompetanse i seg selv.

Avkastningen er fortsatt et åpent spørsmål

Det er fortsatt for tidlig å trekke en endelig konklusjon om QuantumLights resultater. Selskapets oppgitte historikk med algoritmeanbefalte investeringer beskriver arbeidsmetoden, men utgjør ikke en offentlig dokumentasjon av realiserte salg og nettoavkastning for fondene.

En seriøs vurdering må sammenligne investeringene med relevante referanser for tradisjonell venturekapital, samtidig som man tar hensyn til verdsettelsen ved inngang, oppfølgingsinvesteringer, tap, hvor lett investeringene kan selges og tidspunktet for eventuelle salg. Slike resultater modnes over flere år, særlig når det gjelder teknologiselskaper i vekstfasen.

Det er dette som skiller et interessant investeringseksperiment fra en bevist kapitalforvaltningsstrategi. QuantumLight kan etter hvert vise at en modell finner muligheter menneskelige investorer systematisk overser. Det kan også vise seg at datadrevet utvelgelse fungerer best som et supplement til menneskelig skjønn, ikke som en erstatning for det. Bevisene som foreligger nå, avgjør ikke spørsmålet.

Derfor blir Storonskys doble rolle fulgt med på

Storonskys engasjement gir QuantumLight uvanlig sterk gründerprofil og mulig tilgang til verdifull operativ erfaring. Samtidig oppstår et spørsmål om selskapsstyring: Hvordan skal ansvar, interessekonflikter og ledelsens tid håndteres når den samme gründeren leder Revolut, samtidig som han er med på å grunnlegge og finansiere et raskt voksende investeringsselskap?

Spørsmålet blir mer aktuelt etter hvert som Revolut utvider den regulerte bankvirksomheten. I august 2026 fikk Revolut fransk banklisens etter en godkjenning som involverte den franske tilsynsmyndigheten ACPR og Den europeiske sentralbanken. Reuters beskrev lisensen som et viktig steg i selskapets europeiske ekspansjon, og skrev at Storonsky har koblet utviklingen til muligheten for å søke om amerikansk banklisens.

Den offentlige rapporteringen som ligger til grunn her, viser ikke at en børsnotering i USA formelt er besluttet eller meldt inn. Den dokumenterer heller ingen konflikt mellom Revolut og QuantumLight. Men kombinasjonen av regulert ekspansjon, ekstern investeringsvirksomhet og en mulig fremtidig vei mot børsen gjør tydelig ansvarsdeling, åpne rutiner for interessekonflikter og ansvarlig ledelse særlig viktig.

Konklusjonen

QuantumLights Fund II på 500 millioner dollar er et viktig signal fra markedet: Investorer har vist tilstrekkelig interesse for den kvantitative tilnærmingen til å støtte et fond som er dobbelt så stort som debutfondet. Bruken av Aleph er også et av venturekapitalens tydeligste forsøk på å gjøre utvelgelsen av investeringer programvarestyrt i stedet for først og fremst basert på relasjoner.

Men kapitalinnhenting er ikke det samme som avkastning. Modellen er fortsatt et eksperiment, og det avgjørende beviset vil komme gjennom realiserte investeringer over langt lengre tid. Foreløpig bør QuantumLight derfor forstås ikke som et bevis på at AI har erstattet venturekapitalister, men som en høyt profilert test av om maskinlæring kan gjøre investeringer i oppstartsbedrifter bredere, raskere og mer treffsikre over tid.