Norges oljefond avslører milliardinvestering i SpaceX

SpaceX-eierskap: Canadas offentlige pensjonskasse (PSP Investments)

• Offentliggjøringsdato: 13. august 2026, via en reguleringsmelding for perioden som slutter 30. juni 2026 .
• Eierandel: 100 000 aksjer i SpaceX .
• Kontekst: PSP Investments forvalter 321 milliarder canadiske dollar (omtrent 230 milliarder amerikanske dollar) for ansatte i den canadiske staten, inkludert militæret og RCMP . Eierandelen er merkbart mindre enn oljefondets posisjon og langt mindre enn Ontario Teachers' Pensjonsplans SpaceX-eierandel på 8,7 milliarder dollar .

Oljefondets andre store beholdninger

Per 30. juni 2026 var fondets største enkeltinvesteringer sterkt konsentrert i amerikanske megacap-tech-aksjer :

Fondet hadde også store posisjoner i Amazon, Meta og andre tech-selskaper, og de ti største beholdningene utgjorde omtrent 20 % av den totale porteføljen på 2,3 billioner dollar .

Den bredere institusjonelle etterspørselen etter SpaceX (etter fusjon med xAI og børsnotering i 2026)

Offentliggjøringene passer inn i en bølge av institusjonell interesse for SpaceX etter børsnoteringen i 2026 og fusjonen med xAI (Musks AI-selskap) tidligere samme år . Viktige datapunkter fra samme periode:

• Ontario Teachers' Pension Plan (OTPP) – en annen canadisk pensjonskasse – rapporterte at de eide 50,7 millioner klasse A-aksjer i SpaceX verdsatt til 8,7 milliarder dollar per 30. juni . OTPP investerte opprinnelig omtrent 300 millioner dollar i 2019, og SpaceX-eierandelen ga en netto avkastning på 9,5 % for første halvår 2026 .
• Oljefondets eierandel på 1,22 milliarder dollar utgjorde 0,05 % av SpaceX, noe som implisitt verdsetter SpaceX til omtrent 2,4 billioner dollar på det tidspunktet .
• Norges NBIM sa at SpaceX-investeringen ga fondet «meningsfull eksponering mot både børsnoterte selskaper under Musks ledelse» – inkludert Tesla – i tillegg til det nybørsnoterte SpaceX (ticker SPCX) .

Rundt analytikeres prismål og børsnoteringskontekst: Søkeresultatene inneholdt ikke spesifikke analytikeres kursmål for SPCX. Imidlertid peker både OTPP-eierandelen verdsatt til 8,7 milliarder dollar og Norges 0,05 % / 1,22 milliarder dollar-andel mot en markedsverdi komfortabelt over 2 billioner dollar etter børsnoteringen. Det bredere bildet er at store statlige og pensjonsfond rullerte inn i SpaceX etter børsnoteringen, og så på det som en sjelden mulighet til å få eksponering mot Musks kombinerte romfarts-, Starlink-bredbånds- og xAI-kunstig intelligens-virksomheter under ett børsnotert selskap .

Fondets resultatkontekst

• Norge GPFG: Posterte et rekordstort halvårsresultat på omtrent 1,75 billioner norske kroner (184,3 milliarder dollar), drevet overveldende av tech-aksjebeholdningene . Totale eiendeler var på 2,3 billioner dollar .
• PSP Investments: De tilgjengelige kildene ga ikke et spesifikt avkastningstall for H1 2026 for PSP, men bemerket at forvaltningskapitalen steg til 321 milliarder canadiske dollar (omtrent 230 milliarder amerikanske dollar) .
• Ontario Teachers' Pension Plan: Rapporterte en netto avkastning på 9,5 % for H1 2026, drevet i stor grad av SpaceX-eierandelen, med netto eiendeler på 303,2 milliarder canadiske dollar (217,5 milliarder dollar) .

Stemmegivning på Musks Tesla-kompensasjon

Norges NBIM har konsekvent stemt mot Musks kompensasjonspakker i Tesla:

• 2024: Stemte mot Musks Tesla-kompensasjonsavtale på 56 milliarder dollar .
• Slutten av 2025: Stemte mot en påfølgende kompensasjonspakke på omtrent 1 billion dollar på Teslas generalforsamling, med henvisning til bekymringer om total størrelse og struktur . NBIM sa at de anerkjente «den betydelige verdien som er skapt under Musks innovative ledelse», men anså pakken som uforholdsmessig .

Dette skaper en interessant dynamikk: fondet har investert 1,22 milliarder dollar i SpaceX (som Musk kontrollerer) samtidig som det gjentatte ganger har stemt mot lønnen hans i Tesla. Dette understreker fondets vilje til å skille investeringsbeslutninger i enkeltselskaper fra sine eierstyringsstandanger i andre Musk-relaterte enheter .