Kinesiske nybegynnerforvaltere i milliardklemme: – En perfekt storm

Kinesiske nybegynnerforvaltere i milliardklemme

Yuan Zeqiang hadde bare 3,5 års erfaring fra salgssiden da han ble utnevnt til porteføljeforvalter i Caitong Fund Management 11. juni 2026. Han overtok to fond med en samlet forvaltningskapital på 7,28 milliarder yuan – omtrent 10 milliarder norske kroner . 51 dager senere var den årlige avkastningen minus 90 prosent .

Fakta: En brutal start

• Dato for utnevnelse: 11. juni 2026
• Forvaltet kapital: 7,28 milliarder yuan (~10 mrd. NOK)
• Avkastning fram til 30. juli: Minus 36 prosent og minus 33 prosent
• Plassering i Kina (siste måned): 5432 av 5457 og 2252 av 2329
• Årlig avkastning pr. 1. august: Omtrent minus 90 prosent

Fondene – Caitong Technology Innovation Hybrid A og Caitong Sci-Tech Theme Flexible Allocation Mixed (LOF) A – var svært konsentrert om AI-maskinvare. De største posisjonene var i produsenter av optiske sendere og brikker . Da den globale AI-nedturen rammet Kinas teknologitunge STAR-børs i slutten av juni, ble fondene ekstremt sårbare.

Hvordan håndterte nybegynnerne krisen?

1. Nedarvede posisjoner i AI-maskinvare

Yuan bygde ikke porteføljene selv. De var allerede sterkt vektet mot AI-aksjer som hadde steget kraftig tidligere i 2026 . Med en nybegynners begrensede erfaring, autoritet og tid til å omstille seg, hadde han få muligheter før salget akselererte. Flere av aksjene – som produsenter av optiske sendere – hadde vært markedsfavoritter helt til hedgefondforvaltere advarte om en «superboble» .

2. Ekstreme tap både i rangering og omdømme

• Fondene havnet blant de aller dårligste i landet: henholdsvis 5432 av 5457 og 2252 av 2329 .
• Investorer hånte Yuan åpent på sosiale medier under hashtaggen «ny fondsforvalter taper over 30 prosent på 51 dager» . Presset var intenst fra investorer som hadde strømmet til AI-fond under oppgangen.

3. Umulig valg: holde eller selge?

For en nybegynner uten resultathistorikk var alternativene begrensede:

• Holde og håpe: Mente kolleger som Zhang Kun i E Fund at AI-handelen ville komme tilbake , men nybegynnere manglet troverdighet til å berolige investorer.
• Nøle med å selge: Å selge i panikk ville låse inn tap og kunne utløse flere innløsninger. Kinas myndigheter grep inn 21. juli med statsstøttede kjøp (ChinaAMC STAR 50 ETF fikk rekordstore 13,8 milliarder yuan i tilførsel) for å stabilisere teknologimarkedet . Dette skapte forvirrende signaler.
• Ingen steder å gjemme seg: Selv kvantitative hedgefond – inkludert DeepSeek-gründer Liang Wenfengs High-Flyer – tapte 15–17 prosent på én uke . Systematiske strategier ga ingen beskyttelse.

4. Det bredere bildet

Nybegynnerne var fanget i en mye større storm:

• Hedgefondforvaltere advarte: I slutten av juni kalte Yang Dong (Wealspring/Ningquan) AI-handelen for en «superboble» og spådde 80–90 prosent fall i enkelte kinesiske AI-aksjer .
• Veteraner blødde også: Verdiinvestoren Zhang Kun så flaggskipfondet falle 1,2 prosent i juli etter å ha satset på AI sent . Lan Xiaokangs forvaltningskapital falt fra 27,2 milliarder yuan . Caitongs egen stjerneforvalter Jin Zicai – hvis forvaltningskapital hadde økt fra 8,9 til 56,5 milliarder yuan under AI-oppgangen – ble tvunget til å innføre ekstreme kjøpsgrenser på 100 yuan per dag i slutten av juni .
• Statlig støtte: 21. juli satte Kina i gang statsstøttede kjøp for å stoppe teknologinedturen, med ChinaAMC STAR 50 ETF som fikk rekordtilførsel . Det stoppet ikke tapene for nybegynnerfondene.

«Presset er så stort at du kan se på denne forvalteren når du trenger perspektiv – en strålende karriere som er over før den begynte,» skrev en bruker på kinesiske sosiale medier .

Konklusjon

Kinas nybegynnerfondforvaltere, med Yuan Zeqiang som eksempel, ble fanget i en perfekt storm: De overtok milliardporteføljer hyperkonsentrert i AI-maskinvare akkurat da den globale AI-nedturen startet. De manglet erfaring, troverdighet og tid til å omstille seg. Fondene kollapset til bunnen av rangeringene, og de ble utsatt for intens nettmobbing. De 50 dagene med uro avslørte en brutal sannhet: AI-handelen som hadde skapt milliardforvaltere, ødela også dem som kom for sent, med for mye konsentrasjon og for lite tid til å reagere.