Utviklingen over to uker: Apples Q3-rapport som trigger

Skillet begynte med Apples resultatrapport for tredje kvartal 30. juli. Apple slo topp- og bunnlinjeanslagene – omsetning på 109,4 milliarder dollar (opp 16 prosent år over år) og resultat per aksje på 2,02 dollar (opp 29 prosent) . Men markedet straffet den forsiktige guidingsen: Apple spådde en omsetningsvekst på bare 9 til 11 prosent for septemberkvartalet, under forventningene .

Tre uttalelser fra resultatpresentasjonen drev salget:

• Konsernsjef Tim Cook advarte om akutt minnemangel (DRAM og NAND) drevet av AI-datasenterutbyggingen, og sa: "med mindre fleksibilitet i forsyningskjeden forventer vi at virkningen av forsyningsbegrensningene vil øke betydelig sekvensielt" .
• Finansdirektør Luca Maestri flagget en omtrent 5 prosentpoengs valutamotvind for tjenesteinntektene .
• Cook beskrev minneprisene som å nærme seg en "100-årsflom" .

Apple-aksjen falt nesten 10 prosent 31. juli, noe som slettet omtrent 500 milliarder dollar i markedsverdi – det verste enkeltdagsfallet siden pandemien . Salget fortsatte inn i august, og dyttet Apples markedsverdi fra omtrent 4,9 billioner dollar til 4,4 billioner dollar innen midten av august .

Nvidia, derimot, hadde en eventyrlig opptur. Selskapet steg 11,6 prosent i uken som endte 7. august alene, la til 562 milliarder dollar i markedsverdi og tok tilbake førsteplassen globalt . Innen 13. august hadde gapet vokst til omtrent 1 billion dollar .

Den underliggende drivkraften: AI-infrastrukturinvesteringer

De ulike banene har samme rotårsak: AI-infrastrukturboomen. Nvidia er den primære begunstigede; Apple er et indirekte offer.

Skygigantenes kapitalutgifter. De samlede AI-infrastrukturplanene for 2026 fra Alphabet og Amazon alene er anslått til omtrent 420 milliarder dollar, som en del av en bredere bølge på tvers av Microsoft, Amazon, Alphabet og Meta som forventes å utgjøre flere hundre milliarder . Disse utgående går i overveldende grad til Nvidias GPUer og datasenterplattformer .

GPU-leieprisene skyter i været. Nvidias datakraft har blitt en knapp premiumressurs. Leieprisen for H100 på ettårskontrakter steg fra 1,70 dollar/GPU-time i oktober 2025 til 2,35 dollar/GPU-time i mars 2026 – en økning på 40 prosent, på tross av normal avskrivning for eldre brikker . Medianprisen på tvers av tilbydere for on-demand-priser steg fra omtrent 2,00 dollar/GPU-time i oktober 2025 til 2,70 dollar i juni 2026 . Spotprisene for GPU-leie har mer enn doblet seg siden januar 2026 og er minst 2 ganger høyere enn for ett år siden .

Blackwell-generasjonsbrikker har enda høyere priser. GB300 leies ut for 5,88 dollar/GPU-time, B300 for 5,29 dollar/time og B200 for 4,89 dollar/time . Nvidias eget blogginnlegg i august 2026 beskrev dette som bevis på at "AI-fabrikkberegning" blir en investerbar aktivaklasse med varig priskraft .

Den grunnleggende historien. Nvidias omsetning forventes å nesten dobles år over år, mens Apples omsetningsvekst er på høye ensifrede til lave tosifrede tall, og forsyningskjeden blir klemt av den samme AI-utbyggingen .

Forventninger til Nvidias Q2-rapport (26. august 2026)

Omsetning: Analytikere venter omtrent 91,8–92 milliarder dollar, med et spenn på 91–95 milliarder dollar, noe som tilsvarer omtrent 95–96 prosent vekst år over år . Nvidia guidet til 91 milliarder dollar (pluss/minus 2 prosent) .

Resultat per aksje: Konsensus er omtrent 2,07–2,08 dollar, omtrent det dobbelte av året før .

Analytikervurderinger og kursmål:

• Av 37 selskaper som dekker Nvidia, rangerer 36 det som Kjøp, ett som Hold – en sjelden Strong Buy-konsensus .
• Gjennomsnittlig 12-måneders kursmål: omtrent 300–314 dollar (fra MarketWatch og S&P Global-undersøkelser) .
• Høyt kursmål: 743 dollar (bull-case) .
• Lavt kursmål: 180 dollar .
• Median kursmål: 300 dollar .
• Susquehannas Christopher Rolland gjentok Kjøp med et 275 dollar-kursmål, og forventer et resultat løftet av GB300-etterspørsel .

De viktigste usikkerhetsfaktorene for rapporten 26. august vil være Blackwell-opptrappingskommentarer, fremtidsguiding og eventuelle oppdateringer om forsyningsbegrensninger – de samme dynamikkene som samtidig straffer Apple og beriker Nvidia. Som én analytiker notat uttrykte det: Å betale 22 ganger forventet resultat for 85 prosent omsetningsvekst og 75 prosent bruttomargin gjør Nvidia til "det mer attraktive tolv-måneders-oppsettet" .

Utviklingen over to uker: Apples Q3-rapport som trigger

Skillet begynte med Apples resultatrapport for tredje kvartal 30. juli. Apple slo topp- og bunnlinjeanslagene – omsetning på 109,4 milliarder dollar (opp 16 prosent år over år) og resultat per aksje på 2,02 dollar (opp 29 prosent) . Men markedet straffet den forsiktige guidingsen: Apple spådde en omsetningsvekst på bare 9 til 11 prosent for septemberkvartalet, under forventningene .

Tre uttalelser fra resultatpresentasjonen drev salget:

• Konsernsjef Tim Cook advarte om akutt minnemangel (DRAM og NAND) drevet av AI-datasenterutbyggingen, og sa: "med mindre fleksibilitet i forsyningskjeden forventer vi at virkningen av forsyningsbegrensningene vil øke betydelig sekvensielt" .
• Finansdirektør Luca Maestri flagget en omtrent 5 prosentpoengs valutamotvind for tjenesteinntektene .
• Cook beskrev minneprisene som å nærme seg en "100-årsflom" .

Apple-aksjen falt nesten 10 prosent 31. juli, noe som slettet omtrent 500 milliarder dollar i markedsverdi – det verste enkeltdagsfallet siden pandemien . Salget fortsatte inn i august, og dyttet Apples markedsverdi fra omtrent 4,9 billioner dollar til 4,4 billioner dollar innen midten av august .

Nvidia, derimot, hadde en eventyrlig opptur. Selskapet steg 11,6 prosent i uken som endte 7. august alene, la til 562 milliarder dollar i markedsverdi og tok tilbake førsteplassen globalt . Innen 13. august hadde gapet vokst til omtrent 1 billion dollar .

Den underliggende drivkraften: AI-infrastrukturinvesteringer

De ulike banene har samme rotårsak: AI-infrastrukturboomen. Nvidia er den primære begunstigede; Apple er et indirekte offer.

Skygigantenes kapitalutgifter. De samlede AI-infrastrukturplanene for 2026 fra Alphabet og Amazon alene er anslått til omtrent 420 milliarder dollar, som en del av en bredere bølge på tvers av Microsoft, Amazon, Alphabet og Meta som forventes å utgjøre flere hundre milliarder . Disse utgående går i overveldende grad til Nvidias GPUer og datasenterplattformer .

GPU-leieprisene skyter i været. Nvidias datakraft har blitt en knapp premiumressurs. Leieprisen for H100 på ettårskontrakter steg fra 1,70 dollar/GPU-time i oktober 2025 til 2,35 dollar/GPU-time i mars 2026 – en økning på 40 prosent, på tross av normal avskrivning for eldre brikker . Medianprisen på tvers av tilbydere for on-demand-priser steg fra omtrent 2,00 dollar/GPU-time i oktober 2025 til 2,70 dollar i juni 2026 . Spotprisene for GPU-leie har mer enn doblet seg siden januar 2026 og er minst 2 ganger høyere enn for ett år siden .

Blackwell-generasjonsbrikker har enda høyere priser. GB300 leies ut for 5,88 dollar/GPU-time, B300 for 5,29 dollar/time og B200 for 4,89 dollar/time . Nvidias eget blogginnlegg i august 2026 beskrev dette som bevis på at "AI-fabrikkberegning" blir en investerbar aktivaklasse med varig priskraft .

Den grunnleggende historien. Nvidias omsetning forventes å nesten dobles år over år, mens Apples omsetningsvekst er på høye ensifrede til lave tosifrede tall, og forsyningskjeden blir klemt av den samme AI-utbyggingen .

Forventninger til Nvidias Q2-rapport (26. august 2026)

Omsetning: Analytikere venter omtrent 91,8–92 milliarder dollar, med et spenn på 91–95 milliarder dollar, noe som tilsvarer omtrent 95–96 prosent vekst år over år . Nvidia guidet til 91 milliarder dollar (pluss/minus 2 prosent) .

Resultat per aksje: Konsensus er omtrent 2,07–2,08 dollar, omtrent det dobbelte av året før .

Analytikervurderinger og kursmål:

• Av 37 selskaper som dekker Nvidia, rangerer 36 det som Kjøp, ett som Hold – en sjelden Strong Buy-konsensus .
• Gjennomsnittlig 12-måneders kursmål: omtrent 300–314 dollar (fra MarketWatch og S&P Global-undersøkelser) .
• Høyt kursmål: 743 dollar (bull-case) .
• Lavt kursmål: 180 dollar .
• Median kursmål: 300 dollar .
• Susquehannas Christopher Rolland gjentok Kjøp med et 275 dollar-kursmål, og forventer et resultat løftet av GB300-etterspørsel .

De viktigste usikkerhetsfaktorene for rapporten 26. august vil være Blackwell-opptrappingskommentarer, fremtidsguiding og eventuelle oppdateringer om forsyningsbegrensninger – de samme dynamikkene som samtidig straffer Apple og beriker Nvidia. Som én analytiker notat uttrykte det: Å betale 22 ganger forventet resultat for 85 prosent omsetningsvekst og 75 prosent bruttomargin gjør Nvidia til "det mer attraktive tolv-måneders-oppsettet" .