Hovedårsaker til nedjusteringen

• Codelco – vedvarende driftsproblemer og lavere malmkvalitet ved Chiles statlige gruvegigant
• BHP-gruvene Escondida og Spence – svak produksjonsutvikling
• Strukturelle begrensninger – lavere malmkvalitet, vedlikeholdsarbeid, forsinket oppstart av nye prosjekter og flaskehalser i driften ved en rekke anlegg

Delvis bedring i andre halvår 2026

Cochilco venter en delvis bedring i andre halvår 2026, drevet av forbedringer ved:

• El Teniente (Codelco) – gruveforbedringer
• Rajo Inca (Codelco) – fremdrift i prosjektet
• Quebrada Blanca (Teck) – større driftsstabilitet
• Mantoverde (Capstone Copper) – normalisert drift
• Collahuasi – løpende bidrag

Kommisjonen understreker imidlertid at bedringen fortsatt er usikker og at det gjenstår å se om den materialiserer seg fullt ut .

Produksjonsprognose for 2027: 5,55 millioner tonn

Cochilco venter en produksjon på 5,55 millioner tonn i 2027, en oppgang drevet av nye prosjekter og driftsforbedringer, støttet av et lavt sammenligningsgrunnlag .

Prisprognose: Hevet for 2026, uendret for 2027

• Gjennomsnittlig pris 2026: Cochilco hever prognosen til 5,95 dollar per pund, opp fra 5,55 dollar i mai, med henvisning til stram global tilførsel, sterk etterspørsel og priser nær rekordnivåer .
• Gjennomsnittlig pris 2027: Opprettholdes på 5,10 dollar per pund .

Kobber ble på oppdateringstidspunktet handlet til over 6 dollar per pund i New York .

Global etterspørsel etter kobber

Cochilco anslår en global etterspørsel etter raffinerte kobber på 27,8 millioner tonn i 2026 (en vekst på 1,5 prosent), som stiger til 28,8 millioner tonn i 2027 (2,3 prosent vekst). Kina står for nesten 58 prosent av det globale forbruket .

Virkningen av USAs toll på import av raffinert kobber

Det hvite hus har allerede innført toll på kobberimport under Seksjon 232 (nasjonale sikkerhetsbestemmelser):

• Fra 1. august 2025: 50 prosent toll på halvfabrikata av kobber og avledede produkter .
• Fra 6. april 2026: 50 prosent toll på full verdi av varer som helt eller nesten helt består av kobber, inkludert raffinert kobber .
• Endring i juni 2026: Tollregimet justert, og endringene gjelder frem til 31. desember 2027 .
• En gradvis universell toll på raffinert kobber på 15 prosent i 2027 og 30 prosent i 2028 var anbefalt av handelsministeren, men den nåværende flate satsen på 50 prosent er i kraft .

Tollen legger et oppadgående press på amerikanske kobberpriser ved å begrense importen, noe som bidrar til å støtte Cochilcos høye prisprognoser, men skaper også usikkerhet for chilenske eksportører og den globale handelen med raffinert kobber .

Hovedårsaker til nedjusteringen

• Codelco – vedvarende driftsproblemer og lavere malmkvalitet ved Chiles statlige gruvegigant
• BHP-gruvene Escondida og Spence – svak produksjonsutvikling
• Strukturelle begrensninger – lavere malmkvalitet, vedlikeholdsarbeid, forsinket oppstart av nye prosjekter og flaskehalser i driften ved en rekke anlegg

Delvis bedring i andre halvår 2026

Cochilco venter en delvis bedring i andre halvår 2026, drevet av forbedringer ved:

• El Teniente (Codelco) – gruveforbedringer
• Rajo Inca (Codelco) – fremdrift i prosjektet
• Quebrada Blanca (Teck) – større driftsstabilitet
• Mantoverde (Capstone Copper) – normalisert drift
• Collahuasi – løpende bidrag

Kommisjonen understreker imidlertid at bedringen fortsatt er usikker og at det gjenstår å se om den materialiserer seg fullt ut .

Produksjonsprognose for 2027: 5,55 millioner tonn

Cochilco venter en produksjon på 5,55 millioner tonn i 2027, en oppgang drevet av nye prosjekter og driftsforbedringer, støttet av et lavt sammenligningsgrunnlag .

Prisprognose: Hevet for 2026, uendret for 2027

• Gjennomsnittlig pris 2026: Cochilco hever prognosen til 5,95 dollar per pund, opp fra 5,55 dollar i mai, med henvisning til stram global tilførsel, sterk etterspørsel og priser nær rekordnivåer .
• Gjennomsnittlig pris 2027: Opprettholdes på 5,10 dollar per pund .

Kobber ble på oppdateringstidspunktet handlet til over 6 dollar per pund i New York .

Global etterspørsel etter kobber

Cochilco anslår en global etterspørsel etter raffinerte kobber på 27,8 millioner tonn i 2026 (en vekst på 1,5 prosent), som stiger til 28,8 millioner tonn i 2027 (2,3 prosent vekst). Kina står for nesten 58 prosent av det globale forbruket .

Virkningen av USAs toll på import av raffinert kobber

Det hvite hus har allerede innført toll på kobberimport under Seksjon 232 (nasjonale sikkerhetsbestemmelser):

• Fra 1. august 2025: 50 prosent toll på halvfabrikata av kobber og avledede produkter .
• Fra 6. april 2026: 50 prosent toll på full verdi av varer som helt eller nesten helt består av kobber, inkludert raffinert kobber .
• Endring i juni 2026: Tollregimet justert, og endringene gjelder frem til 31. desember 2027 .
• En gradvis universell toll på raffinert kobber på 15 prosent i 2027 og 30 prosent i 2028 var anbefalt av handelsministeren, men den nåværende flate satsen på 50 prosent er i kraft .

Tollen legger et oppadgående press på amerikanske kobberpriser ved å begrense importen, noe som bidrar til å støtte Cochilcos høye prisprognoser, men skaper også usikkerhet for chilenske eksportører og den globale handelen med raffinert kobber .