Flat PPI i juli – slik påvirker det Bitcoin, aksjer og sjansene for renteheving

Den amerikanske produsentprisindeksen (PPI) for juli overrasket med å komme helt flat ut, mot en forventet økning på 0,2 prosent fra måneden før. Dette bidro til å dempe forventningene om en renteheving fra den amerikanske sentralbanken (Fed), men ga lite nytt drivstoff for Bitcoin, som forble i et smalt handelsintervall nær 64.000 dollar. Her er en detaljert gjennomgang av rapporten, markedsreaksjonene og hva tradere følger med på fremover.

Nøkkeltall fra PPI-rapporten for juli

• Total PPI (måned-over-måned): Uendret i juli, under konsensusestimatet på 0,2 prosent og etter en revidert nedgang på 0,1 prosent i juni .
• Total PPI (år-over-år): Steg 4,7 prosent, en kraftig nedgang fra 5,5 prosent i juni og under prognosen på 4,9 prosent .
• Kjerne-PPI (ekskl. mat og energi, måned-over-måned): +0,2 prosent, også under forventningen på 0,3 prosent .
• Kjerne-PPI (ekskl. mat og energi, år-over-år): +4,2 prosent, i tråd med forventningene .
• Varepriser: Falt 0,7 prosent (drevet av en nedgang på 0,9 prosent for matvarer), mens tjenesteprisene økte med 0,2 prosent .

Markedsreaksjon: Aksjer stiger, dollar svekkes

Terminmarkedene for aksjer klatret på de mykere tallene, med futures for Dow Jones og S&P 500 i pluss . Rapporten forsterket inntrykket av at engrosinflasjonen er på vei ned, noe som svekket dollaren og støttet risikable aktiva.

Bitcoins nølende respons: Fast i et intervall

Bitcoin reagerte påfallende likegyldig. BTC/USD steg omtrent 0,5 prosent i løpet av dagen til rundt 63.900–64.000 dollar, med volatilitet som var markert fraværende . Den avkjølende PPI-en, kombinert med KPI-tallene dagen før som var i tråd med forventningene, reduserte frykten for en forestående renteheving, men Bitcoin «manglet ny drivkraft» til å bryte ut av det nylige prisintervallet . Tradere bemerket at kryptovalutaen så ut til å være fast i en venteposisjon, og ignorerte det som normalt ville vært bullish makronyheter .

Forventninger om renteheving kollapser

Sannsynligheten for en renteheving i september 2026 raste dramatisk. Ifølge data fra CME FedWatch, sitert etter rapporten, falt oddsen for en heving i september til omtrent 34,8 prosent, ned fra omtrent 55 prosent uken før . Bare noen få uker tidligere, midt i oljeprissjokk, hadde oddsen steget til hele 82 prosent . Serien av avkjølende datapunkter – en svak jobbrapport for juli, en KPI i tråd med forventningene og nå flat PPI – har samlet sett flyttet markedet til å forvente en pause i rentehevingene .

Analytikernes observasjoner: Hovedtall vs. underliggende press

• Reuters bemerket at den flate avlesningen var drevet av fallende varepriser, men at økningen på 0,2 prosent i tjenestesektoren holdt inflasjonsbekymringene «høye» .
• PipTheory påpekte at mens hovedtallet så mykt ut, «styrket» begge kjerne-målene seg, og målet som fjerner handelstjenester lå på 5,09 prosent annualisert over tre måneder, sammenlignet med 2,21 prosent for målet som inkluderer dem . Dette skillet antyder at den underliggende produsentinflasjonen kanskje ikke avkjøles like raskt som hovedtallet antyder.
• Investing.com observerte at både KPI- og PPI-rapportene «lettet frykten for en renteheving i nær fremtid, men ga lite ny drivkraft» for Bitcoin .

Kommende datapublikasjoner tradere følger med på

Følgende publikasjoner står på tradere sin radar mens de prøver å måle Feds neste trekk:

• 14. august – Amerikansk detailsalg (juli) . Dette vil teste forbrukerstyrken sammen med inflasjonsdataene.
• 18. august – Amerikansk industriproduksjon (juli) .
• 19. august – FOMC-referat fra møtet 28.–29. juli . Markedet vil analysere stemmefordelingen 9–3 og eventuell haukete dissens.
• Slutten av august – Jackson Hole Economic Symposium, der sentralbanksjefen vanligvis signaliserer den neste politiske retningen.