Hormuz-stengningen fjerner 2 millioner tonn aluminiumsforsyning og sender prisene til fireårshøyde

Stengingen av Hormuzstredet, etter USAs og Israels flykrig mot Iran som startet i slutten av februar 2026, har utløst et av de kraftigste tilbudssjokkene i det globale aluminiumsmarkedets historie. Omtrent 2 millioner tonn forsyning er tatt ut av kjeden, produksjonen i Gulfen har styrtdykket, og LME-prisene nådde en fireårshøyde før de delvis trakk seg tilbake i takt med at markedet priset inn en skjør våpenhvile .

Produksjonsforstyrrelser ved Gulf-verkene

De tre største aluminiumsverkene i Gulfen ble direkte rammet av konflikten og blokaden av forsyningslinjene:

Aluminium Bahrain (Alba) erklærte force majeure 4. mars 2026, og innen 15. mars hadde de startet en kontrollert nedstengning av tre smeltelinjer (19 % av kapasiteten på 1,62 millioner tonn) . I april 2026 opererte verket — verdens største utenfor Kina — på omtrent 30 % av kapasiteten .

Qatalum (Qatar) sto i utgangspunktet i fare for full stans, etter et droneangrep på Ras Laffan LNG-terminalen som kuttet gasstilførselen. Etter at QatarEnergy bekreftet reduserte gassstrømmer, stabiliserte Qatalum seg på omtrent 60 % av merkeeffekten (rundt 390 000 tonn årlig) .

Emirates Global Aluminium — Al Taweelah ble stengt etter et iransk angrep i mars. Per 12. august 2026 rapporterte EGA at verket opererte på bare 18 % av kapasiteten og forventer ikke full retur til tidligere produksjonsnivåer før tidlig i 2027 . EGA bruker 400 millioner dollar på å gjenopprette produksjonen . Alumina-raffineriets produksjon ble nesten halvert, til 602 000 tonn i første halvår 2026 .

Samlet sett falt aluminiumsproduksjonen i Gulfen til det laveste nivået på over ti år i april 2026 . Skader og logistikkproblemer fjernet netto ~2 millioner tonn årlig forsyning fra den globale kjeden .

Global sjøbåren alumina-handel

Midtøstens smelteverk er sterkt avhengige av importert alumina og bauksitt. Skip med disse råvarene begynte å omdirigere bort fra Hormuz allerede 9. mars 2026 . Wood Mackenzie anslo at stengingen av stredet kunne kutte opptil 60 % av alumina-forsyningen til smelteverkene i Midtøsten, og potensielt fjerne 3–3,5 millioner tonn produksjon i 2026 . Global sjøbåren bulk-alumina-handel falt med nesten 4 % til 10,4 millioner tonn i andre kvartal 2026, først og fremst på grunn av at Hormuz-stengingen stengte adgangen for viktige importland .

LME-aluminiumpriser

Prisene skjøt i været fra omtrent 3 400 dollar/tonn tidlig i mars til en fireårshøyde på 3 855 dollar/tonn 2. juni 2026 (S&P Global bekrefter årets topp på 3 854 dollar/mt) . En kortvarig avtale mellom USA og Iran i midten av juni førte til et kraftig prisfall — LME spot aluminium falt til 3 418 dollar/mt 15. juni og tremånederskontrakten til 3 380 dollar/mt . Mot slutten av juli var krigspremien i stor grad forsvunnet, og LMEs tremåneders aluminium handlet rundt 3 170 dollar/tonn — omtrent der den var før konflikten eskalerte . Etter hvert som forhandlingene om Hormuz kjørte seg fast, krøp prisene imidlertid opp igjen til ~3 337 dollar/tonn innen 11. august 2026, en oppgang på over 8 % siden slutten av juni .

Bredere forsyningskjede og belastning på basismetaller

Hormuzstredet frakter normalt omtrent 5,14 millioner tonn primæraluminium årlig — omtrent 75 % av regionens totale produksjon og omtrent 9 % av den globale forsyningen . Norsk Hydro advarte i slutten av juli om at det globale aluminiumsmarkedet står overfor økende underskudd dersom begrensningene i Hormuz vedvarer, ettersom innkommende råvareleveranser fortsatt blir hindret . Amerikanske aluminiumskjøpere møtte enda høyere priser, med innenlandske premier som presset seg over 6 000 dollar/tonn på grunn av ytterligere Section 232-toll som forsterket forsyningskrisen . FN rapporterte at Hormuz-forstyrrelsen førte til et 95 % fall i eksporten av naturgass og alvorlige ringvirkninger for gjødsel og industriprodukter utover aluminium .

Diplomatisk utsikt

Ifølge IEAs siste vurdering per 12. august 2026 er gjenåpningen av Hormuzstredet fortsatt uoppnåelig, uten noen diplomatisk løsning i sikte . De fastlåste forhandlingene mellom USA og Iran har skapt frykt for en langvarig forsyningsforstyrrelse, noe som holder markedet på pinebenken og underbygger den nylige prisoppgangen over 3 300 dollar/tonn .