OPECs produksjon hoppet til 23,6 millioner fat per dag i juli – så kollapset våpenhvilen mellom USA og Iran

Denne produksjonsøkningen ble muliggjort av en skjør midlertidig våpenhvile mellom USA og Iran, som ble avtalt i april 2026 og formalisert gjennom et Memorandum of Understanding (MOU) i juni. Avtalen åpnet midlertidig det kritiske Hormuzstredet, noe som tillot Gulf-statene å øke eksporten og ta tilbake tapt markedsandel .

Våpenhvilens kollaps og ny stengning av Hormuzstredet

Gjenåpningen ble kortvarig. Den midlertidige våpenhvilen begynte å rakne rundt 17. juni, og i begynnelsen av juli var fiendtlighetene i full gang igjen . Tidslinjen for kollapsen er som følger:

• 7. juli: USA innledet nye angrep på Iran og tilbakekalte Irans autorisasjon for oljesalg etter at tre tankskip ble truffet i Hormuzstredet .
• 10. juli: President Trump erklærte våpenhvilen for «over» .
• 12. juli: Iran kunngjorde at de igjen hadde stengt Hormuzstredet for uautoriserte fartøy .

Ved begynnelsen av august gjeninnførte USA sin marineblokade , og konflikten utvidet seg til Rødehavet, noe som ytterligere truet globale skipsruter . Syklusen med en våpenhvile som muliggjorde en produksjonsøkning, etterfulgt av dens kollaps og en ny blokade, definerte hele måneden.

Russlands produksjonssvikt: Det ukrainske droneangrepet

Mens produsentene i Gulfen kortvarig økte produksjonen, fortsatte Russlands oljesektor å slite. Russlands produksjon av råolje og kondensat steg litt i juli til over 9 millioner bpd, men dette lå fortsatt omtrent 1 million bpd under OPEC+-kvoten . OPEC-data viste at Russlands etterlevelse var 98,7 % for juni, noe som innebar at produksjonen var omtrent 1 million bpd under målet .

Hovedårsaken til denne svikten var Ukrainas intensiverte dronekampanje. I slutten av juli rapporterte Financial Times at ukrainske angrep hadde satt over 30 % av Russlands operative raffinerikapasitet og over 45 % av den nominelle kapasiteten ut av spill . Dette tvang russisk råoljeprosessering ned til et 24-års lavmål i juli, med raffinerier som prosesserte anslagsvis 3,6 millioner bpd, omtrent en tredjedel under det sesongmessige gjennomsnittet .

Skadene hadde en kaskadeeffekt. Med raffinerier ute av drift måtte Russland øke råoljeeksporten, men ukrainske droneangrep målrettet også tankskip og eksportinfrastruktur, inkludert Caspian Pipeline Consortium (CPC), noe som begrenset fraktmulighetene . IEA hadde tidligere kuttet Russlands produksjonsprognose for 2026 til 8,9 millioner bpd (ned omtrent 3 %) på grunn av disse vedvarende angrepene .

IEAs dystre advarsel: Et forverret tilbudsunderskudd

Kombinasjonen av den fornyede stengningen av Hormuzstredet og Russlands vedvarende underprestasjon førte til en skarp advarsel fra Det internasjonale energibyrået (IEA). Den 12. august uttalte IEA at det globale oljetilbudet vil falle med 4,3 millioner bpd (omtrent 4 %) i 2026, med et markedsunderskudd på 1,8 millioner bpd forventet i tredje kvartal (juli–september) . Dette var en kraftig forverring fra nedgangen på 3,7 millioner bpd som byrået hadde spådd bare en måned tidligere .

En viktig presisering: IEAs tall på 4,3 millioner bpd refererer til nedgangen i tilbud sammenlignet med tidligere forventninger, ikke et netto underskudd mot etterspørselen. Andre rapporter tolker det implisitte netto underskuddet for 2026 til å være rundt 1,27 millioner bpd, med et underskudd i tredje kvartal på 1,8 millioner bpd som det dypeste kvartalsvise underskuddet siden slutten av 2021 . En Reuters-undersøkelse av analytikere utført i slutten av juli spådde et gjennomsnittlig underskudd på 1,5 millioner bpd for 2026, omtrent det dobbelte av prognosen fra april .

OPEC+-respons: Gradvise kvoteøkninger midt i usikkerhet

Selv om den geopolitiske situasjonen forverret seg, fortsatte OPEC+ sin plan om gradvis å avvikle produksjonskuttene. De syv kjerne medlemmene av OPEC+ (Saudi-Arabia, Russland, Irak, Kuwait, Kasakhstan, Algerie og Oman) ble enige om en fjerde påfølgende månedlig økning av produksjonsmålet på 188.000 bpd for juli 2026 . Dette var en del av en bredere strategi for å gjenopprette de 1,65 millioner bpd med frivillige kutt som opprinnelig ble kunngjort i april 2023 .

Nettoeffekten av disse motstridende kreftene. Brent-oljeprisen stabiliserte seg nær førkrigsnivåer på rundt $72/fat i begynnelsen av juli , men den fornyede konflikten sendte prisene opp igjen i slutten av juli . Markedet ble etterlatt i en tilstand av dyp usikkerhet, der tilbudet var en funksjon av et raskt skiftende og uforutsigbart geopolitisk landskap.