Siste resultat før stafettpinnen overlates

Apple hadde et solid tredje kvartal (april–juni) i sitt regnskapsår 2026, som også blir det siste med Tim Cook som administrerende direktør. Omsetningen endte på 109,4 milliarder dollar, en oppgang på 16 prosent fra samme periode året før, og et rekordhøyt junikvartal . Fortjenesten per aksje (EPS) steg 29 prosent til 2,02 dollar, og nettoresultatet landet på 29,79 milliarder dollar . Både iPhone og Mac satte nye junirekorder, og Apples installerte aktive enhetsbase passerte 2,5 milliarder . Wall Street ble med andre ord slått på begge mål .

«100-årsflommen» – en historisk advarsel

Det var likevel ikke de gode tallene som fanget oppmerksomheten. Tim Cook var svært tydelig på at Apple har sett en kraftig økning i prisene på minnebrikker (DRAM og NAND) i hvert av de tre foregående kvartalene, og at selskapet venter ytterligere økning i septemberkvartalet .

Han kalte tilstanden i minnemarkedet en «100-year flood» – en historisk, KI-drevet etterspørselsbølge fra datasentre som nå kjemper om de samme komponentene som forbrukerelektronikk . Cook erkjente at Apple «nølende» hadde satt opp prisene allerede i juni, og at forbrukerne må forvente høyere priser fremover fordi selskapet «ikke lenger kan absorbere» kostnadsøkningene .

I tillegg pekte han på prosessormangel og ytterligere forsyningsbegrensninger for iPhone, Mac og iPad, delvis drevet av KI-boomen som legger beslag på globale halvlederressurser . Apple guidet en omsetningsvekst på 9–11 prosent for septemberkvartalet, noe som lå et godt stykke under konsensusforventningen på rundt 12 prosent .

Kurskollaps: 470–500 milliarder dollar forsvant

Advarslene utløste et av de verste kursfallene for Apple på over seks år. Dagen etter resultatfremleggelsen, 31. juli, raste aksjen mellom 7 og 9,4 prosent, og lukket i området 301–308 dollar . Det tilsvarer en verdinedgang på om lag 470 til 500 milliarder dollar . New York Post beskrev det som den største nedgangen på én dag siden mars 2020 .

Analystene hagler med nedgraderinger

I ukene etter har meglerhusene stått i kø for å nedgradere Apple.

• Phillip Capital (4. august): Nedgraderte Apple til «reduce» fra «neutral», med kursmål 290 dollar. Begrunnelsen var at Apple går tom for minnebrikker kjøpt før prisoppgangen, og at lønnsomheten vil komme under press .
• UBS påpekte at bruttomarginen (eksklusive tollrefusjoner) var 48,1 prosent, og advarte om en krevende marginfremtid inn i 2027 .
• Morgan Stanley (3. august) sendte en forsiktig melding, og bekreftet at minnesituasjonen er en «100-årsflom» med vedvarende press .
• Flere andre meglerhus varsler at minneinflasjonen trolig vil vedvare i «flere kvartaler», og at svakere vekst i Apples høymarginerte tjenestesektor neppe vil være nok til å kompensere .
• Jefferies (10. august) nedgraderte Apple til «underperform» på grunn av de økende minnekostnadene .

Utfordringene som venter John Ternus

John Ternus, Apples mangeårige hardware-sjef, tar over som administrerende direktør 1. september. Han arver et selskap i en av sine mest krevende perioder:

• Forsyningskrise – minneinflasjon og prosessormangel som Cook selv har sagt vil vare i «flere kvartaler» .
• Marginpress – Apple kan ikke lenger fullt ut absorbere minnekostnadene, og prisen kan presses opp samtidig som etterspørselen kan bli svekket .
• KI-etterslep – CNBC og Reuters har identifisert Apples svake posisjon i kunstig intelligens som Ternus' største strategiske utfordring. Selskapet henger etter Microsoft, Google og Meta på generativ KI, og investorene krever en troverdig veikart .
• Produktinnovasjon – analytikere lurer på om Apple kan gjenvinne den produktførste ånden fra Steve Jobs-tiden. Ternus, en hardware-ingeniør, skal ha som mål å bringe tilbake designmagien .
• Prisfølsomhet – Cook har allerede varslet høyere priser, og Ternus må balansere hensynet til marginene med risikoen for at etterspørselen faller i et makroøkonomisk usikkert klima .
• Høye forventninger – Cook etterlater seg et selskap verdt omtrent 4 billioner dollar. Ternus, som i dag har direkte ansvar for rundt 80 prosent av Apples inntekter gjennom hardware-avdelingen , må håndtere det verste forsyningssjokket på mange år.
• Lederskapskontinuitet – Cook fortsetter som styreleder, noe som gir en trygghet, men også reiser spørsmål om hvor selvstendig den nye sjefens myndighet blir i overgangsperioden .

Ternus holder sin første resultattelefonkonferanse i slutten av oktober, når Apple rapporterer tallene for fjerde kvartal.

Siste resultat før stafettpinnen overlates

Apple hadde et solid tredje kvartal (april–juni) i sitt regnskapsår 2026, som også blir det siste med Tim Cook som administrerende direktør. Omsetningen endte på 109,4 milliarder dollar, en oppgang på 16 prosent fra samme periode året før, og et rekordhøyt junikvartal . Fortjenesten per aksje (EPS) steg 29 prosent til 2,02 dollar, og nettoresultatet landet på 29,79 milliarder dollar . Både iPhone og Mac satte nye junirekorder, og Apples installerte aktive enhetsbase passerte 2,5 milliarder . Wall Street ble med andre ord slått på begge mål .

«100-årsflommen» – en historisk advarsel

Det var likevel ikke de gode tallene som fanget oppmerksomheten. Tim Cook var svært tydelig på at Apple har sett en kraftig økning i prisene på minnebrikker (DRAM og NAND) i hvert av de tre foregående kvartalene, og at selskapet venter ytterligere økning i septemberkvartalet .

Han kalte tilstanden i minnemarkedet en «100-year flood» – en historisk, KI-drevet etterspørselsbølge fra datasentre som nå kjemper om de samme komponentene som forbrukerelektronikk . Cook erkjente at Apple «nølende» hadde satt opp prisene allerede i juni, og at forbrukerne må forvente høyere priser fremover fordi selskapet «ikke lenger kan absorbere» kostnadsøkningene .

I tillegg pekte han på prosessormangel og ytterligere forsyningsbegrensninger for iPhone, Mac og iPad, delvis drevet av KI-boomen som legger beslag på globale halvlederressurser . Apple guidet en omsetningsvekst på 9–11 prosent for septemberkvartalet, noe som lå et godt stykke under konsensusforventningen på rundt 12 prosent .

Kurskollaps: 470–500 milliarder dollar forsvant

Advarslene utløste et av de verste kursfallene for Apple på over seks år. Dagen etter resultatfremleggelsen, 31. juli, raste aksjen mellom 7 og 9,4 prosent, og lukket i området 301–308 dollar . Det tilsvarer en verdinedgang på om lag 470 til 500 milliarder dollar . New York Post beskrev det som den største nedgangen på én dag siden mars 2020 .

Analystene hagler med nedgraderinger

I ukene etter har meglerhusene stått i kø for å nedgradere Apple.

• Phillip Capital (4. august): Nedgraderte Apple til «reduce» fra «neutral», med kursmål 290 dollar. Begrunnelsen var at Apple går tom for minnebrikker kjøpt før prisoppgangen, og at lønnsomheten vil komme under press .
• UBS påpekte at bruttomarginen (eksklusive tollrefusjoner) var 48,1 prosent, og advarte om en krevende marginfremtid inn i 2027 .
• Morgan Stanley (3. august) sendte en forsiktig melding, og bekreftet at minnesituasjonen er en «100-årsflom» med vedvarende press .
• Flere andre meglerhus varsler at minneinflasjonen trolig vil vedvare i «flere kvartaler», og at svakere vekst i Apples høymarginerte tjenestesektor neppe vil være nok til å kompensere .
• Jefferies (10. august) nedgraderte Apple til «underperform» på grunn av de økende minnekostnadene .

Utfordringene som venter John Ternus

John Ternus, Apples mangeårige hardware-sjef, tar over som administrerende direktør 1. september. Han arver et selskap i en av sine mest krevende perioder:

• Forsyningskrise – minneinflasjon og prosessormangel som Cook selv har sagt vil vare i «flere kvartaler» .
• Marginpress – Apple kan ikke lenger fullt ut absorbere minnekostnadene, og prisen kan presses opp samtidig som etterspørselen kan bli svekket .
• KI-etterslep – CNBC og Reuters har identifisert Apples svake posisjon i kunstig intelligens som Ternus' største strategiske utfordring. Selskapet henger etter Microsoft, Google og Meta på generativ KI, og investorene krever en troverdig veikart .
• Produktinnovasjon – analytikere lurer på om Apple kan gjenvinne den produktførste ånden fra Steve Jobs-tiden. Ternus, en hardware-ingeniør, skal ha som mål å bringe tilbake designmagien .
• Prisfølsomhet – Cook har allerede varslet høyere priser, og Ternus må balansere hensynet til marginene med risikoen for at etterspørselen faller i et makroøkonomisk usikkert klima .
• Høye forventninger – Cook etterlater seg et selskap verdt omtrent 4 billioner dollar. Ternus, som i dag har direkte ansvar for rundt 80 prosent av Apples inntekter gjennom hardware-avdelingen , må håndtere det verste forsyningssjokket på mange år.
• Lederskapskontinuitet – Cook fortsetter som styreleder, noe som gir en trygghet, men også reiser spørsmål om hvor selvstendig den nye sjefens myndighet blir i overgangsperioden .

Ternus holder sin første resultattelefonkonferanse i slutten av oktober, når Apple rapporterer tallene for fjerde kvartal.