Hedgefond blør milliarder etter historisk AI-ras

Overfylte handler og tvangssalg. Goldman Sachs rapporterte at hedgefond solgte amerikanske teknologiaksjer i et rekordhøyt tempo de to foregående månedene, med kumulative reduksjoner på omtrent 10% av sektorbeholdningene – den største tilbaketrekningen siden dataserien startet for mer enn et tiår siden . Etter hvert som tapene økte, tvang margin calls gearede fond til å likvidere posisjoner vilkårlig.

Makroøkonomisk bakteppe. Den pågående Iran-krigen presset råoljeprisen høyere, noe som ga et ekstra sjokk som forstyrret de bredere markedene og forsterket risikoaversjonen .

Sentrale fondstap

Tvangslikvidering: Hvordan Situational Awareness kollapset

Det mest dramatiske offeret var Leopold Aschenbrenners Situational Awareness-fond, som gikk fra å forvalte omtrent 45 milliarder dollar til rundt 10 milliarder dollar på én eneste måned . En historisk momentumreversering utløste tap på begge sider av porteføljen – både de konsentrerte AI long-betene og sikringene slo feil – noe som utløste margin calls og tvungne salg . Fondet solgte det meste av aksjeporteføljen til Ken Griffins Citadel denne uken og avviklet det meste av porteføljen med børsnoterte aksjer . Aschenbrenner fortalte investorene at fondet "kom nærmere permanent kapitalforringelse enn det som er akseptabelt" .

Bredere markedseffekter

Skadene strakte seg langt utover individuelle fond.

Rekordhøyt tempo i teknologisalg. Goldman Sachs' prime brokerage-avdeling rapporterte at hedgefond var netto selgere av amerikanske teknologiaksjer i seks av de åtte ukene før krakket, med salgstakten som akselererte i juli .

Strukturelt markedsskifte. JPMorgan-strateger advarte om at hedgefond led "strukturelle" tap og kan komme til å redusere sin teknologieksponering permanent, noe som gjør teknologihandelen mer avhengig av private investorer og mer volatil fremover .

Asia-aksjehedgefond hardest rammet. Goldman Sachs' prime brokers sa at juli var den verste måneden for regionale aksjeplukkere noensinne, med Asia-fokuserte long-short-fond ned 18,6% i snitt .

Globale hedgefondgevinster utslettet. Globale hedgefond ga opp nesten 3% av gevinstene fra 2026 i juli på grunn av avviklingen av teknologihandler, men er fortsatt opp omtrent 8% hittil i år på tvers av alle strategier . Teknologispesifikke fond led imidlertid mye dypere skade.