USA og Japan grep inn for å redde yenen – første koordinerte aksjon på nesten tre tiår

Tidspunkt og bakgrunn for intervensjonen

Japans finansdepartement kjøpte yen i samarbeid med USAs finansdepartement 31. juli 2026 (amerikansk østkysttid) . Yenen hadde vært under vedvarende press og falt til omtrent 164 per dollar – et nivå ikke sett på omtrent 40 år, siden slutten av 1986 . Operasjonen ble offisielt kunngjort 3. august 2026 av både Katayama og Bessent, og var den første koordinerte USA-Japan-intervensjonen siden 2011 og den første koordinerte yen-kjøpsoperasjonen siden 1998 .

Offisielle uttalelser: 'Alt som trengs'

Begge regjeringene signaliserte en fast forpliktelse til ytterligere handling hvis spekulativt press skulle komme tilbake.

• Finansminister Katayama uttalte at Japan og USA «ikke vil nøle med å gjennomføre ytterligere koordinerte intervensjoner i fremtiden» og forblir i tett kontakt .
• Finansminister Bessent erklærte at Trump-administrasjonen ville gjøre «alt som trengs» for å støtte Japans yen-forsvar . Et Reuters-bilde tatt på et møte i Camp David 31. juli viste en notatblokk foran Bessent med teksten «To Do: Buy Japanese Yen $5-10 bil» .
• Bessent bekreftet på X at USA hadde grepet inn, og siterte en stabil yen som kritisk for regional handel og finansiell stabilitet, og advarte om at ytterligere yen-svekkelse kunne presse andre asiatiske valutaer og utløse konkurransedyktige devalueringer .

Hvorfor USA deltok i intervensjonen

Washingtons deltakelse var drevet av flere sammenhengende bekymringer:

• Bekymringer for smitteeffekter på statsobligasjonsmarkedet – Amerikanske tjenestemenn fryktet at ekstrem yen-svekkelse kunne destabilisere USAs statsobligasjonsmarkeder .
• Alternativ til at Japan selger statsobligasjoner – Bessent presset Fed (ledet av Kevin Warsh) til å utvide Foreign and International Monetary Authorities (FIMA) repo-fasiliteten, slik at Japan kunne låne dollar mot sine USAs statsobligasjonsbeholdninger i stedet for å bli tvunget til å selge dem for å finansiere yen-kjøp. Dette reduserte risikoen for store japanske statsobligasjonssalg, noe som kunne sendt amerikanske renter i været .
• Fellesaksjonen ble utført i henhold til den felles uttalelsen fra finansministrene i USA og Japan fra september 2025, som forpliktet begge sider til å konsultere om valutaspørsmål .

Markedspåvirkning og den faktiske støttenivået

Intervensjonen var betydelig. Dollaren falt opptil 3 % til 158,34 yen 30. juli, noe som ga yenen sin største éndagsstigning siden 2022 . Innen 3. august holdt yenen seg under 157 per dollar, godt over de nylige 164-bunnene . Analytikere vurderte at operasjonen etablerte et faktisk støttenivå nær 160 per dollar, og sendte et klart signal til markedene om at myndighetene ville forsvare den linjen.

Bank of Americas reviderte yen-prognose

5.–6. august reviderte Bank of America kraftig sin prognose for USD/JPY ved årsslutt, og senket den til 149 per dollar fra 152, og spådde at yenen ville styrkes med omtrent 6 % fra rundt 158. Revisjonen siterte den koordinerte intervensjonen og forventninger om en BOJ-renteheving i september som sentrale støttespillere . Banken bemerket at USAs deltakelse i operasjonen hadde fjernet den «ultimate begrensningen» på Japans intervensjonskapasitet .

Offisiell holdning til spekulasjon

Begge regjeringene gjentok at valutakurser bør gjenspeile grunnleggende forhold, ikke spekulativ handel. Japans finansdepartement uttalte at fellesaksjonen «motvirket overdreven volatilitet og uordnede bevegelser i valutamarkedet» . Katayama hadde i uker advart om at Tokyo var klar til å handle mot spekulative bevegelser , og Bessent sa at intervensjon «kan sende et sterkt signal til markedene» om toleransegrensene .

Investor-forsiktighet: Bærekraften er fortsatt usikker

Til tross for yenens kraftige oppgang, var investorer fortsatt forsiktige med hensyn til om gevinstene kunne opprettholdes. Analytikere bemerket at intervensjonens effekt kunne avta uten oppfølging, og yenens retning forblir følsom for BOJ-signaler og global risikosentiment . Den koordinerte aksjonen forverret også et eksisterende dilemma for BOJ, ettersom aggressiv yen-støtte kompliserer deres normaliseringsbane for pengepolitikken .

Historisk betydning

Denne intervensjonen markerte et historisk vendepunkt i USA-Japan valutakoordinasjon:

• Første koordinerte yen-kjøpsoperasjon siden 1998 – et sprang på 28 år .
• Første koordinerte USA-Japan-valutaintervensjon siden 2011, da de to nasjonene samarbeidet for å svekke yenen etter det ødeleggende Tohoku-jordskjelvet .
• USAs finansdepartement kjøpte yen gjennom Federal Reserve Bank of New York, som solgte euro for yen på vegne av departementet, noe som markerte Washingtons første direkte yen-kjøpsintervensjon med Tokyo på over et tiår .