Unitree priset til 61 milliarder yuan i børsnotering: Humanoider inntar rampelyset

CCB International hadde anslått en potensiell oppjustering i annenhåndsmarkedet til 60–109 milliarder yuan – et intervall børsnoteringsprisen allerede berørte .

DeepSeeks strategiske investering: 20,8 millioner USD og et KI-partnerskap

DeepSeek investerte 140,8 millioner yuan (~20,8 millioner USD) i Unitrees børsnotering som en strategisk hjørnesteinsinvestor, og mottok 933.399 aksjer tilsvarende 2,31 prosent av tildelingen . Investeringen er knyttet til en felles utviklingsavtale om KI-modeller for humanoide maskiner, der DeepSeeks teknologi for store språkmodeller integreres i Unitrees robotplattformer .

Den strategiske begrunnelsen er klar: Ved å pare Kinas ledende KI-oppstart med landets fremste produsent av humanoidmaskinvare, skapes en helhetlig satsing på legemliggjort intelligens, designet for å konkurrere med amerikanske rivaler. Partnerskapet går tilbake til tidlig i 2025, da selskapene først annonserte et samarbeid for å bringe KI inn i robotprodukter . Begge selskapene deler nå samme amerikanske reguleringsmessige søkelys – hver av dem er flagget av Pentagon og kongresskomiteer for påståtte bånd til Folkets frigjøringshær .

Finansielle resultater: Humanoide inntekter overgår firbeinte

Unitrees økonomiske utvikling viser et selskap i rask endring. Inntektene akselererte fra 123 millioner yuan i 2022 til 1,70 milliarder yuan i 2025 – en sammensatt årlig vekstrate som gjenspeiler eksplosjonen i humanoiderobotvirksomheten .

Høydepunkter for hele 2025:

• Inntekter: 1,70 milliarder yuan (1,699 milliarder), opp fra 392 millioner yuan i 2024
• Nettoresultat: ~278–288 millioner yuan, opp fra et tap på 22,1 millioner yuan i 2022
• Bruttomargin for kjernevirksomhet: 60,13 prosent
• Humanoiderobot-inntekter: 867,8 millioner yuan, eller 51,78 prosent av hovedvirksomheten – og overgikk firbeinte roboter (42,25 prosent) for første gang
• Humanoide enheter sendt: Over 5.500 enheter i 2025, noe som gjør Unitree til verdensledende innen antall humanoiderobot-enheter sendt
• Gjennomsnittlig humanoidpris: Falt fra ~590.000 yuan tidlig i 2025 til ~166.400 yuan ved slutten av 2025, noe som gjenspeiler en aggressiv pris-for-volum-strategi

Skiftet fra firbeinte til humanoider er dramatisk. I 2023 bidro humanoiderobotene med bare 2,97 millioner yuan i inntekter (1,88 prosent av totalen). I de tre første kvartalene av 2025 utgjorde de 51,53 prosent . Unitree solgte også over 33.000 firbeinte roboter samlet fra 2023 til 2025, og opprettholdt den globale markedsandelen i den kategorien .

Momentumet avtok imidlertid tidlig i 2026: Inntektene i første kvartal steg 68,5 prosent sammenlignet med året før, til 422,8 millioner yuan, men resultatet eksklusive engangsposter falt 52,6 prosent til 40,3 millioner yuan ettersom FoU- og markedsføringsutgiftene økte kraftig .

USA-Kina-spenninger: Den største risikofaktoren

Unitrees børsnotering kommer under et uvanlig tett sett med amerikanske restriksjoner rettet mot kinesisk robotikk:

• Pentagons seksjon 1260H-liste (8. juni 2026): Unitree ble lagt til Pentagons liste over «kinesiske militærselskaper», noe som utestenger selskapet fra amerikanske forsvarskontrakter og utløser gransking av omdømme og forsyningskjede . Pentagon viste til Unitrees indirekte eierskap gjennom SASAC og selskapets deltakelse i programmer for militær-sivil fusjon .
• FCC-forbud mot nye kinesiske roboter (28. juli 2026): Trump-administrasjonen forbød import av nye kinesiskproduserte humanoide- og firbeinte roboter, med henvisning til sikkerhetsrisiko for kritisk infrastruktur . Forbudet gjelder modeller som ennå ikke har fått salgsgodkjenning i USA, mens eksisterende modeller er midlertidig unntatt .
• Eksponering for amerikansk salg: USA-salget utgjorde 13,3 prosent av Unitrees totale inntekter i 2025 .
• Bredere risikoer: Unitrees prospekt advarer om at amerikanske tariffer, begrensninger på offentlige innkjøp, eksportkontroll eller tap av eksisterende godkjenninger kan skade internasjonal vekst og forstyrre tilførselen av importerte komponenter .

Den kombinerte effekten skaper en betydelig nedside for Unitrees internasjonale ekspansjon. Selv om selskapet endrer produktmiksen mot humanoider (solgt hovedsakelig i Kina og Europa), kan tap av tilgang til det største enkeltmarkedet utenlands legge press på veksten, særlig ettersom det brenner penger på FoU og markedsføring .

Hva Unitree-børsnoteringen betyr for robotsektoren

Som verdens første børsnoterte rene humanoiderobot-selskap setter Unitrees verdivurdering på 61 milliarder yuan en målestokk for hele sektoren for legemliggjort intelligens . DeepSeek-partnerskapet signaliserer at neste fase av konkurransen innen robotikk vil bli definert av integrering av avanserte KI-modeller med rimelig maskinvare i stort volum. Likevel betyr de umiddelbare reguleringsmessige motvindene fra Washington – og P/E-multippelen på 219x som etterlater lite rom for feil – at Unitree vil møte intens gransking på både kommersielle og geopolitiske fronter fra første handledag.