SpaceX' første kvartalsrapport som børsnotert selskap: Omsetningsvekst på 92 % og 7,8 milliarder dollar i inntekter

Resultater per segment

SpaceX rapporterer i tre segmenter :

• Connectivity (Starlink): 4,3 milliarder dollar i inntekter (+66 % år-over-år) – det største segmentet og det eneste lønnsomme, med et driftsresultat på 1,66 milliarder dollar .
• AI-infrastruktur: 2,56 milliarder dollar i inntekter (+247 % år-over-år) – det raskest voksende segmentet, men dypt ulønnsomt med et driftsunderskudd på 1,26 milliarder dollar .
• Space (oppskytningstjenester): 962 millioner dollar i inntekter (+29 % år-over-år) .

Vekstdriverne bak overraskelsen

• Starlink-vekst: Antall Starlink-abonnenter nådde 12 millioner globalt (doblet fra året før), med 1,7 millioner netto nye abonnenter i Q2 alene – den beste kvartalsveksten noensinne .
• AI-avtaler: SpaceX inngikk store avtaler om å leie ut datakraft til Google, Anthropic og Reflection AI, noe som drev AI-segmentets inntektsvekst på 247 % .
• Ordrebok: Den totale kontraktsporteføljen var på 47,5 milliarder dollar .

Børsnoteringen og aksjefallet

SpaceX ble notert på Nasdaq 12. juni 2026 i en rekordstor børsnotering på 85,7 milliarder dollar til 135 dollar per aksje . Aksjen steg kort tid til en intradag-topp på 225 dollar i midten av juni , men har siden falt omtrent 50 % og handles nå rundt 107–113 dollar – under introduksjonskursen . Nedgangen har visket ut omtrent 800 milliarder dollar i markedsverdi fra toppen . Årsakene inkluderer generell skepsis til AI-aksjer, bekymringer rundt AI-segmentets store tap og truende utvanning .

Lockup-utløp – 6. august

911,5 millioner aksjer (verdt omtrent 116 milliarder dollar til kursen før rapporten) blir fritt omsettelige 6. august 2026, når den første lockup-perioden utløper . Dette er en av de største lockup-utløpene i markedshistorien. Opptil 1,37 milliarder aksjer kan komme på markedet i flere faser frem til årsskiftet, noe som vil øke de omsettelige aksjene fra under 5 % til omtrent 40 % av den totale aksjemengden . Aksjen handles allerede nær sine laveste nivåer noensinne før denne hendelsen .

Analyitkernes bekymring: «Identitetskrise»

Flere analytikere har påpekt at SpaceX' tre segmenter – en oppskytningsleverandør, et satellitt-telekom-selskap og en AI-skyvirksomhet – har svært ulik kapitalintensitet, marginprofiler og risikoprofil. AI-segmentet er det raskest voksende, men også den største kontantbrenneren, med infrastrukturinvesteringer på titalls milliarder dollar som doblet seg fra kvartal til kvartal . Samtidig er Space-segmentet (rakettoppskytninger) relativt modent, og Connectivity er den eneste profittmotoren. Noen analytikere beskriver selskapet som inne i en «identitetskrise» – investorene må bestemme seg for om de skal verdsette det som en forsvars-/romfartsentreprenør, et telekom-selskap med stabil inntjening, eller en spekulativ AI-infrastruktursatsing, noe som gjør verdsettelse vanskelig . Selskapet oppjusterte helårsveiledningen for første gang, men aksjen ga likevel fra seg de fleste gevinstene i etterhandelen da investorene fordøyde det blandede bildet .