Raffinerikrisen: Krig har slått ut ni prosent av verdens kapasitet – oljegigantene høster rekordoverskudd

Den globale raffinerisektoren er inne i sin verste krise på flere tiår. Det er ikke mangel på råolje som er problemet – det er krigen som har slått nesten ni prosent av verdens raffinerikapasitet ut av spill. Raffinerier utenfor konfliktsoner kjører nå på maksimal kapasitet, men uten noen buffer å falle tilbake på . Marginer og overskudd setter rekorder hos ExxonMobil, Chevron og Shell, og det politiske etterspillet har utløst en rekke offentlige granskinger. Analytikere advarer om at denne gullalderen er bygget på sand: krig og knapphet, ikke strukturelle forbedringer .

Krise i flere dimensjoner

Rekordhøy utnyttelse utenfor krigssonene. Saudi Aramco advarte i august 2026 at raffinerier utenfor aktive krigssoner opererer på sine absolutte grenser, og at systemet ikke har noen støtdempere igjen til å dempe videre bensinprisoppgang . Det gjør hele forsyningskjeden svært sårbar.

Over 5 millioner fat per dag tapt. Iran-krigen, som førte til en effektiv stengning av Hormuzstredet 28. februar 2026, sammen med Ukraina-konflikten, har fjernet mer enn 5 millioner fat per dag (bpd) med global raffinerikapasitet . Energihandelshuset Vitol bekrefter at omtrent 3 millioner bpd av kapasitet i Midtøstengulfen er ute av drift, mens ytterligere 2 millioner bpd er tapt som følge av ukrainske angrep på russiske raffinerier . I mai 2026 lå nesten ni prosent av verdens raffinerikapasitet nede . Det internasjonale energibyrået (IEA) melder at globale raffinerikjøringer i andre kvartal 2026 i snitt lå på rundt 78 millioner bpd – omtrent 5 millioner under normalen .

Rekordoverskudd for oljegigantene. Knappheten har gitt ekstraordinære inntekter:

• Chevron rapporterte det høyeste kvartalsoverskuddet på minst seks år: 12 milliarder dollar justert i Q2 2026 . Selskapets amerikanske raffinerivirksomhet tjente 2,41 milliarder dollar, nesten en seksdobling fra året før .
• ExxonMobil leverte 14,5 milliarder dollar i Q2 2026 – mer enn en dobling fra samme periode i fjor .
• Shell noterte 10,8 milliarder dollar, sitt nest beste kvartal noensinne .
• Amerikanske raffinerimarginer for bensin og diesel nådde all time high. Marginen kjent som «3-2-1 crack spread» steg til 70 dollar fatet i midten av juli 2026 – det høyeste nivået som noen gang er målt .

Til sammen tjente Chevron, ExxonMobil og Shell i snitt omtrent 404 millioner dollar hver eneste dag i Q2 2026 .

Skjør fremtid – overskudd drevet av krig, ikke fundamental styrke. Reuters har kalt analysen sin for «Iran war ushers in oil refining golden era. It won't last» . Rekordmarginene er en direkte følge av krigsødelagt forsyning: stengningen av Hormuzstredet, direkte angrep på raffinerier i Midtøsten og ukrainske droneangrep mot russiske anlegg . US Energy Information Administration (EIA) anslår at det vil ta til slutten av 2026 eller begynnelsen av 2027 før produksjon og handelsmønstre er tilbake til før-konflikt-nivå . IEA advarte om at global oljeproduksjon vil falle med 3,9 millioner bpd i 2026 alene på grunn av konflikten .

Politisk motbør og flere granskinger. Prisstigningen har utløst en politisk reaksjon:

• President Donald Trump ba i juni 2026 Justisdepartementet om å granske Exxon og Chevron for ikke å sette ned bensinprisene, og beskyldte oljeselskapene for prissjikane .
• Senatorene Adam Schiff, Sheldon Whitehouse og Elizabeth Warren har hver for seg krevd føderale undersøkelser av potensiell prissjikane og enorme ekstraprofitter .
• DOJ og FTC ba i fellesskap i juli 2026 alle statenes justisministre om å delta i granskingen av bensinpriser ved pumpen .
• Amerikanske bensinpriser steg med opptil 52 prosent siden Iran-krigen startet. Ifølge senatets data var 27 olje- og gasselskaper på vei til å tjene over 40 milliarder dollar i Q1 2026 alene .

Aramcos strukturelle advarsel. Utover de umiddelbare krigsdrevne tapene advarte Aramcos visepresident for markedsanalyse, Musaab Al Mulla, i juni 2026 om at raffinerisektoren har vært kronisk underinvestert i årevis. Omtrent 3 millioner bpd kapasitet gikk tapt mellom 2020 og 2023 allerede før de siste konfliktene – på grunn av mangel på nye prosjekter . «Nå ser vi at disse raffineringene kunne ha lindret effektene av dagens krise betydelig,» sa Al Mulla på S&P Global Energy-konferansen i London .

Hva betyr dette for forbrukerne?

Raffinerikrisen merkes direkte i lommeboken. Produksjonen av diesel og jetdrivstoff i Asia var ventet å falle med minst 1 million bpd i april 2026 alene, ettersom raffinerier måtte behandle lettere råolje på grunn av forsyningsproblemer . Bensinlagrene ligger nær flerårsbunner i de store forbruksregionene . Selv en delvis bedring i råoljeproduksjonen – som har kommet etter midlertidige eksportvinduer i Gulfen – har ikke lettet raffineriflaskohalsen. Anleggene er skadet, nede eller ute av stand til å ta imot sine vanlige råoljekvaliteter. EIA anslår at det vil ta til tidlig i 2027 før normale handelsmønstre gjenopptas – det betyr at høye drivstoffpriser trolig vil vare .